浙商期貨招商丨期貨投機套利趨勢
期貨投機與套利買賣的開展趨勢
一、組合出資買賣：
(一)組合出資理論的開展
組合出資是指出資者將資金按必定份額別離出資於不同種類的有價證券或同一種類有價證券的多個種類上，以渙散危險的買賣行爲。
組合出資是依據出資組合理論的一種出資戰略。
傳統出資組合思維首要包含兩個內容：一是“不要把一切的雞蛋都放在一個籃子裏”，否則‘‘傾巢無完卵”；二是組合中財物數量越多，危險渙散越顯着。
現代出資組合思維是在傳統出資組合思維基礎上的開展，其首要內容是危險與收益的聯繫剖析，它認爲，合理的出資組合應具有的特徵是危險相同的狀況下希望收益較高，或在希望收益相同的狀況下危險較低。但是，隨着組合中財物種類的增加，組合的危險雖在下降，但組合辦理的成本卻不斷提高，並且當組合中財物的種類到達必定數量之後，組合的危險將無法繼續下降，因而需要考意一個最優組合規劃。
(二)期貨組合出資的應用
在期貨組合出資中，依據組合的財物性質不同，可分爲金融期貨組合出資、產品期貨組合出資和金融與產品期貨交叉組合出資。在此，咱們僅以產品期貨爲例，介紹期貨組合出資的應用。
1．期貨出資組合種類的挑選。種類挑選在期貨組合出資中具有十分重要的作用，在必定含義上說，它是決議期貨組合出資成敗的關鍵環節。依據出資組合的原理，進行種類挑選首先要對被挑選種類修相關性剖析，種類之間的相聯繫數值的大小反映了它們之間相關性的強弱程度，其絕對值介於0到1之間，絕對值越大，標明兩種類的相關性就越強。
2．期貨出資組合的構建。
期貨出資組合模型構建完成後，選用適宜的計算辦法如數學規劃法對模型進行求解，得到一系列目標出資組合計劃。具體的數學規劃法可用Excel軟件中的規劃求解來完成。
3．期貨出資組合的績效評價。依據出資組合模型的求解成果，可藉助夏普指數模型(Sharpe Ratio)對得到的各期貨出資組合計劃進行績效評價。
夏普指數模型標明，在同樣一個單位危險條件下，夏普指數值越大，出資組合的績效越好。因而，依據具體計算成果，咱們能夠取其中夏普值最大的一組作爲終究確認的期貨出資組合。
二、程序化買賣：
(一)程序化買賣的概念
程序化買賣(Program Trading)，又稱程式化買賣，是指一切使用計算機軟件程序擬定買賣戰略並實施自動下單的買賣行爲。
程序化買賣的買賣決議計劃，一般是在計算機的輔佐下將商場上各種訊息轉化爲程序參數，由計算機來代替人工宣佈買賣信號，履行下單程序。它在必定程度上克服了人類在期貨買賣時的一些心思缺點，能嚴守既定的買賣戰略及操作標準，保證整個買賣進程中買賣辦法的一致性
(二)境內外程序化買賣的開展
(三)程序化買賣體系的方式
程序化買賣體系的方式按買賣者的出資戰略來劃分，大致可分爲價值發現型、趨勢追逐型、高頻買賣型和低推遲套利型四種。
1．價值發現型。
2．趨勢追逐型。
3．高頻買賣型。
4．低推遲套利型。
(四)程序化買賣體系的規劃
1．買賣戰略的提出。一般來說，買賣戰略的構成能夠有兩種方式，即自上而下和自下而上。
2．買賣戰略的程序化。它是指將買賣戰略思維轉化成準確的數學公式或計量模型，並用計算機程序浯言將這些公式或模型表達出來，使之成爲計算機可識別和查驗的程序體系。買賣戰略的程序化進程首要包含：
(1)定義買賣規則；
(2)將買賣戰略思維轉化成數學公式或計量模型；
(3)編寫計算機程序代碼；
(4)將計算機程序代碼編譯成可供買賣履行的程序體系。
3．程序化買賣體系的查驗。一是計算查驗。二是外推查驗。三是實戰查驗。
4．程序化買賣體系的優化。買賣體系的優化是指對買賣體系的參數依據買賣的狀況和商場變化作進一步調試，使之到達最佳狀態的進程。
三、量化買賣：
(一)量化買賣的概念
量化買賣是指以先進的數學模型替代人爲的片面判別，使用計算機技能從龐大的前史數據中海選能帶來超量收益的多種“大概率”事情以擬定戰略，極大地減少出資者心情波動的影響，防止在商場極度狂熱或悲觀的狀況下作出非理性的出資決議計劃。
(二)量化買賣的特色
1．紀律性。依據模型的運行成果進行決議計劃，而不是憑感覺。
2．體系性。具體表現爲“三多”。一是多層次，二是多角度，三是多數據。
3．套利思維。定量出資經過全面、體系性的掃描捕捉過錯定價、過錯估值帶來的機會，從而發現估值凹地，並經過買入低估財物、賣出高估財物而獲利。
4．概率制勝。一是定量出資不斷從前史數據中挖掘有望重複的規則並加以使用；二是依託組合財物制勝，而不是單個財物制勝。
(三)量化買賣的應用
量化出資技能包含多種具體辦法，在出資種類挑選、出資時機挑選、股指期貨套利、產品期貨套利、計算套利和算法買賣等範疇得到廣泛應用。在此，以計算套利和算法買賣爲例進行闡述。
1．計算套利。計算套利是使用財物價格的前史計算規則進行的套利，是一種危險套利，其危險在於這種前史計算規則在未來一段時間內是否繼續存在。
2．算法買賣。算法買賣又稱自動買賣、黑盒買賣或機器買賣，是指經過規劃算法，使用計算機程序宣佈買賣指令的辦法。
算法買賣的首要類型確：(1)被動型算法買賣，也稱結構型算法買賣。(2)自動型算法買賣，也稱機會型算法買賣。(3)歸納型算法買賣，該買賣是前兩者的結合。
算法買賣的買賣戰略有三：一是下降買賣費用。二是套利。三是做市。
(四)量化買賣的潛在危險
量化買賣一般會經過海量數據仿真測驗和模擬操作等手段進行查驗，並依據必定的危險辦理算法進行倉位和資金配置，實現危險最小化和收益最大化，但往往也會存在必定的潛在危險，具體包含：
1．前史數據的完整性。
2．模型規劃中沒有考慮倉位和資金配置，沒有安全的危險評價和預防措施，可能導致資金、倉位和模型的不匹配，而發作爆倉現象。
3．網絡中止，硬件毛病也可能對量化買賣發生影響。
4．同質模型發生競爭買賣現象導致的危險。
5．單一出資種類導致的不可猜測危險。