李永樂老師：北京大學物理與經濟雙學士，清華大學電子工程碩士；北京市中學物理教師/物理競賽教練。從教十年，培養清華北大學生200餘人，國際奧賽、亞洲奧賽、國家奧賽金牌十餘名。
爲什麼散戶總是賠錢？李永樂老師舉了一個有趣的例子：美女和男人擲骰子的遊戲。
遊戲規則是：男女各投一次硬幣，如果男女的硬幣都是正面，則男人+3；如果都是反面，則男人+1；如果一正一反，則男人-1。如下：
| 女\男 | 正面 | 反面 |
|---|---|---|
| 正面 | +3 | -2 |
| 反面 | -2 | +1 |
從概率上來算，總共是四個組合，同正或者同反都是1/4概率，男人贏的概率是1/2，得到+4；女人贏的概率也是1/2，得到+4。看起來是蠻公平的。-----但這僅僅是理想情況。
而從博弈論上來看，雙方可以採取措施使得結果儘可能使自己得利。而這個遊戲中由於美女可以執行一定的策略使得自己的期望收益值永遠是正的。詳細如下：
假設男人出正面的概率是x，則反面的概率是1-x；
假設女人出正面的概率是y，則反面的概率是1-y；
這裏男人賺錢的數學期望是 E=3xy + 1(1-x)(1-y) - 2*[x(1-y)+(1-x)y]，
若E總是小於0，則男人一直輸錢，即 8xy-3x-3y+1 < 0時，男人會輸錢，女人會一直贏
提取y 得到表達式 (8x-3)y < 3x-1，這裏(8x-3)會有兩種情況，大於零和小於零。
①.當(8x-3)大於零的時候，y < (3x-1)/(8x-3)，因爲(8x-3)>0，得到x>3/8,而(3x-1)/(8x-3)從圖像可以看出是減函數，則它的最小值是x=1的時候，進而得出y<2/5
結論1：當x>3/8，y<2/5，則男人總是輸
②.當(8x-3)小於零的時候，y > (3x-1)/(8x-3)，同理可以得到x<3/8，y>(3x-1)/(8x-3)，即y>1/3
結論2：x<3/8，y>1/3，男人也會一直輸
因爲兩種情況下，y是有交集的，即 女人控制行爲在1/3 < y < 2/5內，男人不管採取怎樣的策略都會一直輸。
看似公平的對弈只能建立在雙方都無意識行爲的理想情形下，實際在博弈論下一方有意識地實行策略可以使對方期望值爲負值。這裏美女代表有策略意識的莊家，男人代表沒有策略意識的散戶。
美女代表莊家，可以拉昇也可以打壓某隻股票，散戶可以做多也可以做空。但莊家可以執行相應的策略使得散戶的期望值永遠是負的。“十炒九虧”，被高度控制的中小股票或山寨幣都是典型的博弈遊戲。