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底层之殇：诱人的金融蛋糕与苦逼的乙方生意
2018-11-29 12:00
提到金融业，很多人的第一反应是这是一门典型的强周期生意；而IT行业则是一门典型的乙方苦逼生意，看似八杆子打不着的行业却这么联合了起来，使得靠运气吃饭的金融行业可以顽强抵抗住周期性波动，这背后的奥秘究竟在哪里？
Sungard所在的赛道，正是金融业和软件业的交叉点。
今天我们就通过Sungard这个案例，来研究一下金融IT行业的生存之道。
金融IT，指将IT技术应用到金融行业，包含了银行、证券、保险等各领域的IT应用。金融业由于本身交易密集和信息密集的特征，具有与信息技术高度融合的天然属性，尤其是现代金融业对IT系统的高度依赖已是发展的明显趋势，无论是业务开展、经营管理，还是金融创新、风险管控，都与IT服务技术紧密相关。
今天要说的Sungard，就是这样一家将软件服务应用于金融业的典型公司。
发展历程
Sungard成立于1983年，总部位于宾夕法尼亚州维恩，是世界领先的软件和IT服务企业，为教育、金融和公共事业提供软件和服务，曾在2010年被“财富美国500强”评为第480位。SunGard一名来源于Sun Guaranteed Access to Recovered Data 的缩写，寓意灾备能力，与其通过软件服务为金融机构提供解决方案的性质相符。
2005年，Sungard被7家私募股权（银湖、贝恩、黑石、高盛等）公司以大于113亿美金的价格收购，并从纽交所退市（SDS），后于2018年8月被FIS收购。
提及FIS，大家都不会陌生。FIS（富达国民信息公司）成立于1968年，起初只是一家银行数据处理软件提供商，但从2004年开始，几乎每隔一两年，就要搞并购，逐步发展成为一家全球领先的为金融机构提供技术解决方案，以及专业的战略咨询服务和外包服务的供应商。
source：Internet
2015 年8 月，FIS完成了它们最大的一笔并购——收购SunGard 公司，紧接着开始布局证券、基金以及交易所IT软件领域。
值得注意的是，与FIS类似的，Sungard早期也主要是通过外延的方式，收购了行业内诸多细分领域的竞争对手，不断完善自身的产品种类、延长产业链。比如，1997年收购IFT公司，进军金融交易和风险管理行业；2001年收购Gomdisco公司，涉足灾害恢复业务；2008年收购Strohl Systems公司，提升 IT 业务服务水平等。
由此可见，金融IT领域，也许是一个十分适合并购扩张的行业。
由於单纯依靠自身的增长速度不是很快，所以很多类似企业会像Sungard和FIS一样，通过收购并购来实现公司规模业务的扩张。多元化发展的重点是自己核心竞争力的建设，若一味盲目的四处出击，很容易会导致后续没能解决好融合问题，这也是很多金融IT企业没能完成的一关。
Sungard和FIS的并购也许是成功的，但也有很多失败的例子，“宇信”和“易诚”作为曾经国内最为成功的一次合并，最终也没能走出困局。
因此，扩张之后的整合是更重要的课题。
业务分布
金融行业内各种客户及其不同需求是并存的，所以金融IT业必定是各种业务并存发展。就拿Sungard为例，其业务及客户涉及资产管理、银行、信托、基金管理、保险等各个领域。
source：Sungard招股书
资管业务
帮助对冲基金、国际投资者、私募基金、基金管理人等优化投资决策和运营效率，同时提高风控和透明度。
公司产品从调研、估值、风控、合规、审计和资产组合管理等，每个环节都给予支持。
经纪业务
给北美、欧洲及全球其他地方的金融机构提供执行交易和网络协同方案，帮助买卖双方提高执行质量、降低执行成本。
资本市场
帮助金融机构提升效率，增加透明度以更好地掌握他们交易操作情况，交易后的安排以及风控、融资、税务、合规等事务，为其提供BI和环球数据。
企业流动性运营
帮助CFO从企业的运营资本中获得最大化的价值，比如降低风险、增加上下游占款能力等等，从而优化产业链以改善现金情况。
能源和大宗商品
帮助能源公司、金融机构及基金在全球市场中进行有效的搜寻和交易。
保险业务
在保险产业链上提供丰富的解决方案，包括寿险、健康险、年金和养老金等等。并帮助前台业务和后台规划部门进行联动管理，比如客服、精算、会计报告等等。
财富管理业务
帮助银行、信托、券商和保险公司、顾问公司得到更好的IT服务并且积累客户，提供包括获客、交易管理、信托追踪等可以单独以产品形式出售，或者是一整套的财富管理系统解决方案。
从Sungard的业务范围可以看出，金融行业对IT技术的需要很高，范围涉及银行、证券、保险、信托、资管等各个领域。由于金融行业的各种限制，拥有全金融领域牌照的Sungard就有强悍的护城河，同时，尽管金融IT领域不可避免的会有一定的周期性属性，多赛道布局也有利于分散其周期性波动的风险。
参考资料：
https://www.jianshu.com/p/361b85030ce3简书|恒生电子
https://www.kddanalytics.com/fintech-market-size/
https://www.statista.com/outlook/295/109/fintech/united-states