如果有一项投资，初始金额20万，平均年化收益30%，风险严格可控，每年收益用于再投资，复利计算，15年后收益总额将变为1000万。
如果这项投资，平均每年能够抓住两次机会，15年后你将拥有2个亿资产。
听起来像是白日做梦。
且不说什么样的投资品种能达到如此稳定的高收益，单就收益风险的匹配度来讲，但凡追求超高收益，同时面临的风险也叫人不寒而栗。
股票期货可能一夜暴富，但同样面临股灾爆仓的风险。银行理财安全可靠，可平均4、5个点的年化收益实在形同鸡肋。
有没有一种投资方式，既能够规避不可预知的风险，同时还能获得稳定可期的超高收益呢？
在我们现有的投资领域，还确实存在这样一个让所有投资者梦寐以求的低风险高收益套利品种——可转债。
据统计，截止2017年6月，已退市的106只可转债，上市平均最低价101.93元，最终收盘价平均为166元，平均交易年数不到2.5年，假设以均价买入并持有到期来计算，过往的可转债平均年收益是（166元-101.93元）/2.5年=25.63%/年。而如果掌握可转债的一些基本投资规则，择时择机，平均持有年限可以缩短至1年左右，则平均收益率可达到60%以上。
如此触目惊心的收益之所以还没有收入囊中，是因为很多人并不知道这个投资品种，即便之前听说过可转债的一些投资者，因为并不深入了解，所以也不知晓如何操作。
今天就给大家详细介绍一下这个神奇的无风险套利品种——可转债。
什么是可转债
可转债全称为可转换债券，是上市公司发行的在一定条件下可以转换为该公司股票的债券。
可转债本质上是一种债券，但其特别之处是附加了一份可以转换为股票的期权。因此可转债同时具有债权、股权和期权的性质。而这三者的结合，就使得可转债同时具有了债券的安全性和股票的高收益性。
可转债的优势
保本：可转债具有债券属性
收益：可转债价格随正股波动，市场出现极端下跌情况时，公司有权下调转股价；
安全：可转债发行条件严格，至今没有出现到期未还本付息的违约情况。
基本概念
发行主体：上市公司自身
面值：100元
利息：合同约定，一般1%-5%，每年付息。
存续期：合同约定，一般5-6年
转股价：合同约定
转股条件：30个交易日内有至少20个交易日正股股价高于转股价30%即可触发强制转股
交易单位：一手（10张）
三个基本要素
转股价：指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格。
下调转股价：向下修正条款，发行人有权力通过股东会议下调转股价格，这是发行人拥有的一项权利，是保证可转债发行公司转股成功的一种手段，下调底线为每股净资产。
强制转股条款：30个交易日中有20个交易日可转债价格在130元以上，发行人有权强制债券持有人转股。
安全介入三步法
1、面值附近或安全价以内（持有到期本金及利息之和），纯债利息，安全保本，低于面值有隐含收益率，可以大胆加仓。
面值附近购买是参与可转债的最重要前提，是安全性之所以安全的保障。
经过一轮熊市的调整，参与股票并不能保证抄到低，再低的股价也有可能继续下跌甚至腰斩，但对应的可转债跌至面值附近时却可以大胆介入，因为此时可转债价格已跌无可跌，可以基本判断为转债的底部区域，即便转债价格继续下跌，也可以选择持有到期获得本金和利息，没有额外损失。
2、在进入转股期的转债里以上市第2、3年的转债为佳。
这是因为虽然可转债大部分的存续期是5到6年，但上市公司发行可转债的目的不是到期还本付息，而是在一定条件下，让债券持有人全部转股，使债权变为股权，这样这部分债务及利息将不再需要真金白银偿还，而债券持有人转股成功，赚取价差，皆大欢喜。
而之所以能够实现债转股，就是强制转股条件的条款设置，“30个交易日内至少15（有的为20）个交易日正股股价不低于当期转股价130%时，发行人有权决定按照债券面值加当期应计利息赎回全部及部分未转股的可转债，即触发强制转股”。
这个强制转股条款就是我们投资可转债获得高收益的关键所在，这句话翻译过来就是“如果我把股价在当初协商的价格之上拉高了至少30%，你还不转股的话，对不起我只好按面值及利息赎回我的债券了。”，放着30%以上的股价价差套利空间不要，谁会等到强制赎回后拿个本金和百分之2、3的利息呢。所以一旦触发强制赎回条件，发行人发公告称启动强制赎回，一面是30%+的收益，一面是2%左右的利息，如何选择，不言自明。
因为正股和可转债的联动性，直观上反应到可转债的价格上就是当可转债的价格由面值100元上涨到130元，且在30个交易日内至少15个交易日在130元以上，发行人即可决定是否启动强制赎回。
而可转债的收益上不封顶又体现在是否决定启动强制赎回是发行人的一项决定权，即当达到条件时，发行人可以决定启动，也可以决定不启动。
所以在一波牛市中，当正股价格上涨150%，甚至200%以上，虽然达到强制转股条件，如果发行人并不决定当期就实行强制转股了结负债，那么由于联动性，可转债的价格也会随正股股价上涨到150元甚至200元以上。这在刚刚过去的牛市当中比比皆是。
其上两点正是可转债下有兜底上无限制的原因所在。
历史数据不乏例证：
3、选择公司质地较好的可转债，其中小盘债比大盘债弹性更好。可转债的安全性再加上一道阀门，同时有更高的获利空间可以期待。
举个栗子
以刚刚转股成功退市的歌尔转债为例：
歌尔转债存续期间最高曾涨到245元，最终转股终日收盘价146.1元。即便在此前一个低点115元附近介入，持有到期仍有30%的不错收益。
比歌尔转债再早一点的白云转债：
这两只转债成功转股完成于行情并不景气的2017年，也就是说即便在熊市，可转债也仍然可能有不俗的超额收益。
而实际上，在经过一轮熊市的跌跌不休之后，很多优质可转债正好跌出了面值附近的黄金坑，正是投资者放心捡宝的大好时机。
甚至抛却以上选择三步法，傻瓜式选债，只要在面值附近、进入转股期（一般是上市6个月之后就进入转股期）就可以买入持有，等待触发强制赎回条款。平均持有2.5年，获得26%的平均年化收益。
可转债的操作也非常简单，以华泰证券交易软件为例，无需单独开通权限，像买卖普通股票一样输入可转债代码下单即可。
这种不需过多动用脑筋，也不用频繁操作的稳定投资方式，相比账户常年亏损的股市劳模，收益率着实不菲了。