私募股權母基金（private equity fund of funds，PE-FOF）是以私募股權投資基金（private equity fund，PE Fund）爲主要投資對象的私募基金。
私募股權母基金的業務主要有三塊：一級投資、二級投資和直接投資。
一級投資由於PE基金是新設立的，因此，無法從PE基金本身的資產組合、歷史業績等方面來進行考察，因此，FOF主要考察的是PE基金管理人。近年來，FOF 二級投資業務的比例不斷增加，主要基於以下原因：
1、價格折扣
由於PE市場的私募性質，缺乏流動性，因此，二級市場的交易一般都有價格折扣，這使得FOF往往能夠獲得比一級投資業務更高的收益。Preqin的研究發現，2000~2005年，PE二級市場投資的平均內部收益率（IRR）大約比一級市場投資高20~30%。
2、加速投資回收
因爲FOF在PE基金的存續期內投資，避免了前期投資的等待期，能夠更快地從投資中回收投資。假設一隻PE基金達到盈虧平衡點需要大約7年時間，實現收益需要8~12年時間，那麼FOF購買存續5年的PE基金可以將盈虧平衡點縮短至2年，將實現收益的時間縮短至3~7年。
3、投資於已知的資產組合
在一級投資業務中，FOF進行投資時，PE基金尚未進行投資，因此還不知道PE基金的投資資產組合，只是基於對PE基金管理人的信任而投資。但是在二級投資業務中，FOF投資的是存續基金，PE基金已經進行了投資，因此FOF能夠知道PE基金的投資資產組合，並且可以更加合理地估計它的價值。
這就涉及到PE對投資的子基金進行投資資產組合的計算。
在母基金管理中，我們需要計算每個基金的真實收益情況。而基金的持倉信息是一個非常重要的私密信息，它代表了基金的價值判斷和策略導向，也是基金公司的核心機密。一方面是出於管理預警作用所需要的信息共享，一方面是基金本身的商業信息的保護，傳統方法必然導致一方的訴求無法得到滿足。
使用MPC計算，不僅能夠同時滿足雙發的利益訴求，甚至可以讓基金信息得到有效的政府監管、防止出現市場結構性風險，同時保證商業信息不被泄露。
以一個典型的兩方計算場景爲例：一方提供編譯好的計算函數，一方將加密的數據進行聯合計算。
MPC基金聯合收益計算的示意圖如下：
筆者認爲，基金的持倉數據應該是投資市場最需要嚴格保密的信息，如果傳輸鏈路過長，鏈路中會帶來很多風險隱患，給不法分子謀取老鼠倉等作案機會。從技術上將這些最核心的投資數據保護起來，做到不出門、但可計算，這是我們多方安全計算將要去完成的使命！
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