現下，A股市場又到了十字路口，有人說牛市仍在，但也有人懷疑牛市是否終結。步入2020年，A股的確經歷過好幾次分歧。
一是疫情動搖市場信心，A股出現第一次分歧。春節假期和疫情休市期間，市場開始認知到新冠病毒疫情的傳染性遠超SARS，導致全國各地經濟、生活停擺，經濟基本面和企業盈利遭受重創已成定局，恐慌情緒在投資者心中蔓延，對節後開始忐忑不安。
二是海外暴跌A股恐慌，A股出現第二次分歧。3月中旬之後，海外疫情的迅速惡化和隨之而來的美股熔斷、石油暴跌等動盪局面帶給A股投資者較大分歧甚至迷茫，例如擔心海外經濟金融危機對A股風險偏好的影響，擔心外資撤離A股的影響，擔心進出口鏈條的暫時中斷與損失對盈利的影響等。
三是9月市場持續震盪調整，市場牛市信心動搖。從7月中旬以來，市場遲遲未能向上突破，創業板指數更是出現明顯調整，由於今年A股機構重倉股收益顯著，市場對流動性收緊異常敏感，隨着機構重倉股進入調整，市場也再次陷入對牛市結束的擔憂中。
前兩次分歧，A股經歷住了考驗，這次還能經受得住嗎？我認爲有點懸，前兩次是因爲指數仍在低位，而這一次不一樣。
還是看看今天的情況，在美股三大指數下跌的外圍環境下，A股今日走出了獨立行情。截止收盤，上證指數上漲0.79%，中小板指上漲1.89%，創業板指上漲2.16%，科創50上漲2.52%。
一、不利因素
1、次級運動仍與主要運動相向而行，趨勢向下，目前A股市場的整體走勢格局仍被空方所掌控。
2、上證指數、中小板和創業板指數仍在60日均線下方，科創板也仍在125日均線下方，能否順利收復還有待觀察。
3、北向資金今日淨流入32.69億元，南向資金今日淨流入28.18億元。資金流向基本正負抵消，對A股影響可以忽略不計。
二、有利因素
日間波動出現超跌反彈，技術指標有見底跡象，目前看，短期之內仍有繼續向上反彈的動能。
三、板塊動向
1、領漲的板塊有：多晶硅、無線耳機、消費電子、智能電視、半導體、蘋果概念、光伏概念和智能穿戴等，圍繞科技主題展開。
2、領跌的板塊有：中小銀行、煤炭、人造肉、種業、交通設施、銀行、房地產和保障房等，圍繞金融主題展開。
四、綜合判斷
1、在趨勢上，次級運動仍加速下行，主要運動向下趨勢未變，但日間波動出現了超跌反彈，技術指標有見底跡象。
2、在結構上，牛市終結的跡象未變，特別是中小創和科創板，A浪下跌的趨勢未變。
3、在時間上，各大指數的見底時間會不一致，上證指數距離中線底部還需要一段時間，預計五週。
4、在風險上，隨着指數的持續下行，得到一定程度的釋放，但仍未釋放乾淨，預計風險隱含度爲60%。
五、策略建議
當下行情仍不樂觀，中線仍加速下行，長線向下趨勢未變，短線觸底反彈，迎來交易機會。但因只是短線超跌反彈，所以建議以空倉爲主、多看少動，等待中線下跌行情的見底企穩。
（完）