對於當下的市場，上半年基本上判斷是，醫藥股泡沫巨大，且80%的公司沒有長期投資價值，科技股壓根就不用看，白酒估值合理偏上，透支未來一兩年的業績，這段時間的市場走勢，整體上符合這個預判，大量的醫藥公司，科技公司腰斬，但是同時，白酒板塊已經漲到了匪夷所思的程度，這裏先下一個結論，未來3年，白酒行業幾乎沒有超額收益，大量公司會出現戴維斯雙殺。
商業模式再好，也架不住高估值，況且，白酒裏面商業模式好的，只針對於頂尖的高端稀缺酒。
白酒，首先從整體上，是一個縮量的行業，相較於10年前，總量已經萎縮了接近40%，這是相當驚人的，行業龍頭公司走出來，靠的是消費升級下的價格的不斷上漲，以及集中度的不斷提升。
這裏面兩點需要把握，一個是集中度提升，未來只有頭部公司受益，但是過去的價格的快速提升，是基於白酒因三公消費，塑料劑事件後價格大跌（當年的茅臺價格跌到了700+）的基礎上出現的供需關係扭轉後的快速提升，未來，這個基礎已經不復存在，同時最近幾年，隨着高端酒的爆發，大量公司都在抓緊擴充高端酒產能，未來的市場供應必然加大。
任何公司，行業都逃不過經濟規律，供需關係的越蘇，消費端總量不斷減少，供給端未來兩年高端酒不斷上漲，所以，不妨預測下，未來3-5年，行業的增速會出現緩慢下滑，甚至有部分出現暴雷，同時市場預期的不斷漲價的前景，也會低於預期。對於當下的白酒消費行情，本質上是機構主流資金在疫情影響下的對宏觀經濟的擔憂，以及對中長期國際環境未來的擔憂造成的對確定性的追求，寧可犧牲收益率而要不犯錯，從而導致的前期的大量機構抱團跡象，然後各方資金開始介入炒作，又出現了所謂的一邊買酒，一遍炒股的奇聞，這種事之前也不是沒發生過，但是這不是真正的供需關係，必然不會長久，拭目以待。