ETF周觀察025期，每週一更新。玩轉ETF，也可以輕鬆抓住行業投資風口。
本欄目是ETF的周度跟蹤數據，內容涵蓋近期ETF主要熱點、份額變化等，隨着ETF市場快速擴容，本欄目內容將新增近期發行和上市的ETF列表，同時附上我們從市場近400個ETF中精選近40個ETF品種，覆蓋寬基、行業、主題以及跨境ETF，重點品種將季度更新一次。
本週券商策略：近期市場的焦點是機構抱團是否會瓦解，尤其是二三線品種。從策略上看，多家券商認爲目前春季行情仍在路上，但短期情緒波動可能會升溫，行情將從脈衝式行情重回溫漲行情，A股市場中優質公司持續享受估值溢價將會成爲中長期的必然趨勢。配置上，從景氣角度抓順週期主線，如海外工業品補漲補庫存以及國內可選消費品輪動兩大趨勢，板塊看有色金屬、家電家居等；從長期成長角度看科技、糧食、能源等，尋找高性價比的半導體、消費電子、種植鏈和軍工等。
ETF份額方面，上週ETF份額整體小幅減少，上週市場整體ETF份額小幅減少，但部分行業類ETF份額快速增加，如軍工ETF、光伏ETF，其他增加較多的ETF分別是證券ETF、食品ETF和有色ETF，減少的ETF主要有芯片ETF和5GETF等。
ETF精選池方面：ETF可以作爲一種較好的降維投資品種和資產配置工具。我們從市場上的400個ETF中，結合ETF規模、成交活躍度、行業前景等多重因素精選了近40個品種，覆蓋從寬基到窄基，從週期到成長，從行業到主題，從國內到跨境的立體池子，供投資者參考。
1、科技ETF：半導體方面，因疫情影響的供給端的衝擊是歷史首次，2020年資本開支及產能實際擴張遠低於預期，而伴隨着疫情企穩、下游需求環比改善，全產業鏈庫存進入危險區，緊張度有望進一步加大，射頻、光學、存儲等件在5G+AIoT時代的增量有望與下游需求回補共振，2021年有望迎行業拐點，產業景氣度持續將可能會超預期。消費電子方面，手機需求復甦帶動消費電子情緒回暖，iPhone備貨超預期，隨着蘋果備貨不斷加強上量，國內消費電子供應鏈在全球供應鏈的產業地位提升，龍頭業績不斷超預期。面板方面，1月上旬LCD面板報價持續上漲，供需緊張進一步利好國內面板龍頭。我們認爲穩健的投資者可以選擇科技50ETF，進取的可以關注芯片ETF和電子ETF。
2、週期類ETF：近期週期品價格整體走強爲主。貴金屬方面，美國大選塵埃落定，避險情緒回落，黃金價格出現調整，但中長期通脹預期仍在，黃金價格看漲爲主；能源品方面，原油供給端短期對油市的影響比需求端劇烈，經濟復甦的大趨勢未變，油價仍將維持震盪上行的趨勢；煤炭方面，供暖季短期煤炭供需仍然偏緊，煤炭價格仍維持高位；有色金屬方面，銅價受美財政刺激預期影響走勢偏強，而鋁、鉛、鋅等繼續震盪走弱；農產品方面，12月以來全球拉尼娜氣候快速增強，疊加玉米大豆供需偏緊狀態，玉米大豆仍看漲；飼料因受進入春節備貨狀態，短期價格仍有支撐，市場僅對生豬價格處於下降通道的預期。我們認爲經濟復甦和順週期邏輯下，高景氣的有色金屬ETF和易受事件催化的農業ETF（農產品漲價和一號文件）仍具備階段性交易品種的特性。
4、寬基ETF：1月上旬市場進入脈衝式行情，雖然這一走勢難以持續，短期可能會受情緒的影響，以及機構抱團的分歧，市場可能進入震盪期，但不改中長期向上趨勢。作爲底層核心資產配置的滬深300等配置型寬基ETF仍可以持續關注，或者作爲定投品種。風險偏好穩健的投資者可選擇代表核心資產的滬深300ETF作爲中長期的指數定投標的，對流動性要求高的投資者可以直接選滬深300ETF，而流動性要求相對弱些的投資者可以選擇滬深300指數增強基金，投資風格偏進取型的投資者關注創藍籌等。
表一：ETF精選池
注：本期對精選池表格有更新，新增了光伏ETF、農業ETF、食品飲料ETF等，刪除了德國ETF。
表二：滬深兩市上週份額增加前五的ETF
表三：滬深兩市上週份額減少前五的ETF
表四：近期上市的ETF一覽表
表五：近期發行的ETF一覽表
關於精選ETF池子的說明：根據已上市ETF品種的規模、成交活躍度等指標，兼顧能覆蓋主流寬基、行業、QDII等投資範圍，同類ETF中儘量選擇成交活躍的或者費率較低的，非同類ETF中儘量選取其跟蹤指數有一定特色的，但篩選的池子仍具有一定的主觀性。篩選的ETF品種僅供參考，不構成投資建議，據此投資，風險自擔。
關於ETF份額變化表格的說明：股票的走勢是基本面、資金面、情緒面等多重因素的共振，ETF也不例外，單一指標不能作爲市場走勢的唯一判斷依據。ETF份額擴大來自三個方面：一是機構套利資金的申購，二是海外資金、保險等配置型大資金基於中長期行情判斷的加減倉行爲，三是部分有聯接基金的ETF其聯接基金份額擴大。該表格僅僅是數據僅供參考，不構成投資建議。