方世平—10月14日分析
昨日國際現貨黃金收報1792.90美元/盎司，現貨白銀收報23.07美元/盎司。
今日20:30 美國9月核心PPI年率(%)數據。此前美國8月PPI環比增長0.7%，美國8月PPI同比上升8.3%，創下2010年該數據彙編以來的最大同比漲幅。剔除食品、能源和貿易服務價格的8月核心PPI同比上漲6.3%，創2014年有紀錄以來新高。預計9月份的PPI將進一步證明，供需失衡的持續正在導致價格上漲，並最終導致更多傳導給消費者的風險。
美國9月CPI較8月上漲0.4％，CPI同比上漲5.4％ ，創下2008年以來最大年漲幅。美國9月CPI升幅超出預期，突顯出經濟中通脹壓力持續存在。前所未有的航運挑戰、材料短缺、大宗商品價格高企以及工資上漲等因素共同推高了生產商的成本。許多生產商將這些成本的一部分轉嫁給了消費者，導致了通脹持續時間比許多經濟學家最初預期更持久。美聯儲工作人員們上調美國通脹預期，仍然認爲通脹上升現象是暫時性的。一些與會者認爲，2022年通脹可能會繼續上升，並存在上行風險。隨着經濟今年將以幾十年來最快的速度增長，通脹率遠高於美聯儲的舒適區間，勞動力市場從新冠疫情造成的破壞中恢復過來，美聯儲鮑威爾及其同僚希望開始削減美聯儲爲刺激經濟復甦而進行的購債計劃。美聯儲會議記錄顯示，如果美聯儲在11月2-3日的政策會議上決定開始縮減購債步伐，可能會在當月中旬或12月中旬開始行動。決策者們暗示，可能在11月中開始縮減危機時期對經濟的支持，但他們在高通脹威脅究竟有多大，以及需要多快加息來加以應對的問題上仍存在分歧。會議紀要顯示“與會者普遍認爲，如果經濟復甦仍大致處於正軌，在明年年中左右結束逐步縮債可能是合適的”
美國前財長薩默斯指責美國和其他地區的貨幣政策制定者對社會問題過於關注，而對1970年代以來最大的通脹風險卻不夠重視。“與我的職業生涯之中美國的通脹失控之時相比，我們現在處於更大的危險之中。”他提到了他所謂的“非常令人擔憂”的幾個原因，包括超寬鬆的貨幣政策，房價飆升，聯邦預算赤字高企，和家庭儲蓄過剩。他指責美聯儲和其他央行沒有讓投資者爲決策者可能採取強硬措施來抑制通脹預做準備。
Oanda高級市場分析師Edward Moya表示，市場現在看到了一個重要支點，即通脹顯示出更多的持續跡象，而非暫時跡象，這可能會迫使美聯儲較人們預期大大提前加息,他說，市場此前預計將在2022年12月加息，但現在聚焦2022年9月。美元已經大幅走高，現在是回調的時候了，我認爲這可能會引發回調。
從技術日K線圖上來看，美元指數收小陰線。美指上方壓力去年9月25日高點94.75，下方支撐30日均線，美指支撐93.85，93.68，阻力94.36，94.70。
歐元/美元支撐 1.1550，1.1504，阻力1.1620，1.1644
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1597，最低觸及1.1527，收報1.1597。
美聯儲會議紀要：FOMC可能會在今年11月中期或12月中期啓動Taper，到2022年年中或稍晚可能會結束漸進式地Taper的過程。部分聯儲官員認爲，債券購買行動正在加重金融風險。部分與會者提出了在明年年底前開始提高利率目標範圍的可能性。
從技術日線圖上來看，歐元收小陽線。上方壓力30日均線，下方支撐10月12日低點1.1523。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.1602之上，可考慮輕倉做多，目標爲1.1644-1.1700；如匯價反彈破敗1.1574繼續嘗試做空，目標1.1550-1.1504。
英鎊/美元 支撐 1.3602，1.3542，阻力1.3693，1.3724
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高1.3665，最低觸及1.35747，收報1.3661。
巴克萊的分析揭示了英鎊下行風險的累積，包括英國脫歐緊張局勢的迴歸，以及英國央行過早加息的政策失誤；與此同時，匯豐的外匯分析師表示，他們仍堅持自己的觀點，即英鎊目前的水平實際上並不便宜，估值將成爲一種引力，限制英鎊明顯走高的任何嘗試 ；這兩家投行都認爲，由於未來幾個月的相關政策背景，英國經濟前景存在顯著下行風險。
IMF發佈最新全球預測稱，與其他發達國家相比，新冠疫情對英國經濟的打擊更爲持久和嚴重。該組織預測，英國經濟至2024年仍將比疫情前萎縮3%，將在所有G7國家中排名墊底，而美國、加拿大和日本等其他G7國家經濟都將恢復至疫情前水平。
從技術日線圖上來看，英鎊收小陽線。上方壓力60日均線，下方支撐10月6日低點1.3542。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.3670，可考慮輕倉做多，目標爲1.3693-1.3724；如匯價反彈破敗1.3633，可繼續嘗試做空，目標1.3602-1.3542。
黃金 支撐1768.29，1743.69，阻力1806.81，1820.93
黃金昨日最高上探1796.12美元/盎司，最低下探觸1757.60美元/盎司，最終收報1792.90美元/盎司。
OANDA的高級市場分析師Edward Moya在一份報告中稱，通脹預期與全球增長擔憂交織在一起，令許多投資者擔心，2022年下半年，企業和消費者支出將會大幅減弱。避險資金開始流向黃金。
澳新銀行策略師預計，國際現貨黃金價格將漲至1850美元/盎司，但在未來一年及以後將出現回落，隨着美聯儲縮減購債計劃的臨近，支撐金價的因素正在減弱，儘管如此，在當前的低利率背景下，經濟增長放緩和通脹上升之間的風險，仍將持續把戰略資產配置到黃金上，預計金價將升至1850美元/盎司，然後在明年及以後回落。
伯恩斯坦能源分析師研究了過去價格大幅上漲的時期，發現在能源成本佔全球 GDP比重達到7%時，經濟衰退就可能發生。當能源成本在超過一年的時間內保持在該水平以上時，經濟衰退的可能性就會急劇上升。分析師指出，雖然最近能源成本的飆升可能只是暫時的，但在能源成本如此高企超過一年，或者石油價格進一步上漲升破100 美元/桶之後，就可能會導致全球經濟增長放緩，原因在於這將顯著擠佔消費者的可用資金，並同時倒逼各國央行減少流動性供給，令實體經濟陷入缺血。對於部分新興市場國家而言，這尤其是不堪承受之重。
在“頁岩油革命”開啓以來的10年，只要油價上漲，頁岩油企業就會增產，於是原油行情就會崩潰，如此的週期循環已經出現過許多次，令中東產油國和俄羅斯頗感受傷。而眼下，OPEC+爲了維持價格不惜再度把市場份額拱手相讓，這埋下了未來油價再度戲劇性崩跌的禍根。
從技術日線來看，黃金收大陽線。上方壓力年線，下方支撐30日均線。
交易策略：若金價反彈持穩於1796.12，可考慮繼續做多，目標爲1806.81-1820.73，若金價下行跌破1782.21；可嘗試輕倉做空，目標爲1768.29-1743.69。
今天關注的主要數據面如下：
16:00 IEA公佈月度原油市場報告
18:10 英國央行滕雷羅就貨幣政策發表講話
20:30 美國9月核心PPI年率(%)
20:35 聖路易斯聯儲布拉德發表講話
22:00 亞特蘭大聯儲博斯蒂克就經濟包容性增長髮表講話
22:40 英國央行貨幣政策委曼恩發表講話
01:00 里奇蒙德聯儲巴爾金髮表講話
01:00 紐約聯儲威廉姆斯發表講話
06:00 費城聯儲哈克就經濟前景發表講話