今天是木子讀吧陪你的第656天
價值投資的基本認知是股票是上市企業的載體，所以價值投資者的投資體系是基本面投資體系。
整個投資過程大致可分爲：初選→驗證→買入賣出→跟蹤四大環節
第一步：初選
選股就是發現潛在的好股票，但A股市場上的股票已經超過4000只，任何一家機構想要對4000多隻股票進行覆蓋研究，都是不可能的。對於我們普通投資者來說，要對全部公司進行研究更不現實，而且個人投資者資金量小，其投資組合當中一般選8至10只股票就已經足夠了。
那麼市場上有接近4000多隻股票，我們普通投資者該如何選擇，從而構建自己的投資組合呢？
初選股票的方法有很多，最常見的就是從財務指標中進行選擇。比如，設定淨資產收益率ROE連續5年大於20%的股票，就能剔除掉95%的股票，只剩下大約200只，就能大大降低我們選擇的難度。
比較重要的財務指標還包括現金流、資產負債率、股息率和估值等。而鑑別企業是否造假，需要對比看存貨和應收賬款佔總資產的比重是否合理。在木子的判斷標準中，當存貨大於5%，應收賬款大於15%時，公司即存在暴雷的風險。
除此之外，畢竟深入研究一家公司需要做大量的工作，這裏木子分享一個巧妙的方法，就是看券商研報。有一定規模的券商都會建立自己的研究團隊，他們會深度研究市場中的優秀公司，併發布研究報告。通過這些研究報告，我們可以快速理解一家公司的基本面。
在衆多研報中，我們只需看券商對於公司基本面分析，瞭解其市場競爭格局、發展趨勢及方向即可。至於投資趨勢和估值我們完全可以忽略，因爲券商的評估基本都是買入評級。
第二步：驗證
在選出潛在的好公司之後，我們還需要深度驗證其是不是真的好公司？賽道是公司所處的行業，這裏我們需要了解賽道的空間大小和賽道中的競爭格局。在瞭解了行業空間和競爭狀況後，找出擁有很深護城河的公司，才能持續保持高盈利能力。
第三步：買入和賣出
我們在經過初選和驗證後，確定標的是好公司，還學要做合理估值，木子採用市盈率估值法。計算出公司未來三年值多少錢，然後安心等待好價格的出現。
買入股票是因爲基本面好和估值合理，那麼賣出股票的相應邏輯，木子會遵循如下四點：公司基本面惡化、估值達到設定上限、發現更好的投資標的、發現判斷錯誤。以上出現任何一點，我會毫不猶豫的賣出股票。
第四步：跟蹤
在買入股票之後，我們還需要跟蹤關鍵驅動因素的變化，也就是主要產品的銷量和價格、主要成本的邊際變化、主要客戶和主要競爭對手的動態和政策的變化，這些能幫助我們提前判斷公司的業績變動趨勢。通過跟蹤關鍵驅動因素的變化，根據不同的情況，理性做出決策。
木子跟蹤主要是看公司季報、半年報和年報，關注企業重要信息公告，其他時間就會持續學習中，靜靜地陪同公司一起成長……