有句古話，小心使得萬年船。用投資裏的話來說，就是損失厭惡。你得時刻提防投資損失。舉個例子，以每年5%的收益計算，18年後的收益爲A，如果你在第1年損失50%，就算是以後每年都能拿到10%的收益，都要16年後才能拿到A。詳見《聰明的投資者》P450
菸蒂還是成長，分散還是集中，主動基金還是指數基金，買得好還是買得便宜，個股還是指數，槓桿還是拒絕槓桿，永遠不賣還是高估出手，賭宏觀國運還是看微觀企業，預期收益率10%還是15%……，諸如此類的問題。應該捫心自問，自己有沒有能力做，是否符合自己的個性。
人生的重大開支有：買房、結婚、重疾、子女上大學/創業、失業、養老等，對長期投資者來說，如何讓投資很好地服務於這些重大開支，不至於陷入左右爲難的困境——股市大跌，被迫賤賣資產滿足開支？
對某些人來說，重疾用保險和應急備用金覆蓋；子女上大學/創業時間是相對固定或可預見，提前3年找機會從股市退出所需資金，切換到現金或貨幣基金；失業用失業保險和應急備用金覆蓋，積極再就業；養老主要以養老金應對，提前3年從股市退出一些錢，增加應急備用金數額。
根據文件《國務院辦公廳關於推動個人養老金髮展的意見》，有一種想法，可以針對農村用戶設計一款新的基金產品。現有的養老保險比較好，但是檔位是固定的，只能按一個固定金額，連續繳納不少於15年，且所有人的錢是放在一個鍋裏，統一分配。這個文件，實行的是個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累。那麼，可以從省/州的角度，聯合基金公司設計基金產品，類似一個儲蓄罐，有錢就多繳納，沒錢就少繳納或不繳納，想繳納多少年就繳納多少年，等到年滿60歲，可以每年從裏面取出一些錢，取完爲止。具體可以這樣，針對不同年齡段的人羣設計成多款不同封閉期的產品，最短封閉期是5年，在封閉期內只進不出，產品是一個股債組合，裏面有1～2只純債基金，2～6只指數基金，遵守不買貴的原則，定期（如每月一次）發送購買推薦信息，定期（如每半年）展示一次淨值，非重大意外情況不能在封閉期間提取，等年滿60歲，每年返還一定金額，截止77歲（暫按平均年齡考慮），不足77歲即去世就一次性贖回退還或按繼承人意願繼續運行，滿77歲仍然健在，投資結束。產品設計思路，把投資者的操作對收益的損耗降到最低，推薦固定的產品，只在估值正常或低的時候才發出購買提醒/才允許購買，設定較長的封閉期，儘量少展示淨值。
目前的投資傾向。
1、全面倒向指數化投資方式，債券、股基、房地產信託基金等都這樣，
2、考慮長期的股債組合，想長期拿到市場平均值，也想長期在市場上活下去，
3、不考慮動態再平衡，這是一種策略，並非必須採用的策略，也並不見得比不進行再平衡好多少，
4、長拿，看自己能不能拿25年以上，
5、考慮核心+衛星的組合，核心是寬基，純衛星的組合收益會更好，當然，風險會更高，
6、對收益率沒有那麼強的執念，比如跑贏指數、比別人好、比自己的心理預期好等，就像書裏說的，若干年過去或者當我老了的時候，通過投資，我的經濟狀況明顯改善就行了，就滿意了，1000萬或者1500萬可能對我的意義沒那麼大，人生除了投資/錢，還有很多更重要的東西。
31、基金是怎麼跟蹤指數來賺錢的？指數的生命可以看做無窮大，公司的生命是有限的，公司納入指數的時段更是有限，到了一定規模才能進指數，公司不行了又被踢出指數。
比方說，某個公司在納入指數期間，雖然是買的不貴，但是它被調出指數前，根據有效市場理論，未來不好的預期會反映在價格裏，價格就會下降，那就會賣虧了，如果賣出時的股價＞平均持倉股價還能賺錢，如果＜平均持倉股價就虧了。怎麼就能保證大概率是賺錢的，或者說，那麼多公司在一起構成指數，怎麼就保證一定賺錢呢？
說明：
1、“我”表示指數中的公司。
2、指數是定期調整，在一個很長的時段內，因爲系統性風險，有時價格會遠低於價值，有時價格會遠高於價值，有時價格和價值差不多，姑且認爲三種情況加權平均後，市場行情大體正常，價格能反映價值。“賣出時的價格”，是指在一個很長的時段內，三種情況加權平均下的正常行情價格。
結論
如果在明朝的時候有A股，那時候是存量市場爲主，企業、行業更新速度慢，多半隻能等到公司不行了，別的公司才能補到指數裏，這種情況下定投指數基金可能不一定會賺錢。近現代是增量市場爲主，以科技、創新引領，新的行業、新的公司、新的市場不斷被創造出來，很有可能是新公司成長的速度快於老公司衰退速度，這種情況下定投指數基金賺錢的可能性比較大。
結論
1、區分這個市場是增量市場、存量市場還是減量市場，增量市場賺錢的可能性大，存量市場賺錢看情況，減量市場賺錢難。那麼，有沒有數據來檢驗一下這種推測？
2、換句話說，指數能夠保持長期向上的趨勢，大概是因爲增量市場的這種良性競爭，也就是創新、科技驅動，體現的是適者生存、優勝劣汰；反之，存量市場的情況比較複雜，類型1：行業穩定，企業有穩定的市場份額，存量市場競爭小，先發優勢明顯，市場需求穩定，價值能長期有效積累，指數能保持長期向上的趨勢，水電、燃氣公司等，類型2：行業穩定，企業有穩定的市場份額，存量市場競爭小，先發優勢明顯，市場需求不穩定，忽上忽下，價值不能長期有效積累，指數難以保持長期向上的趨勢，如養豬、航空等，類型3：待完善。
3、寬基永遠是增量市場，因爲不斷有來自不同行業的新鮮血液補充。