一條好賽道，加上一個好的基金管理人，往往能成就一個輝煌的投資業績。截至2021年末，葛蘭共管理的基金產品規模達1103.39億元，反超易方達基金經理張坤，成爲在管主動權益類基金規模最大的基金經理。
今天，我們就具體聊聊葛蘭其人，他管理的最核心的基金的一季度情況，以及我對該基金以及相關行業指數基金的思考和判斷。
一、葛蘭其人
葛蘭是誰，她是清華大學工程物理學士，後赴美國西北大學先後取得生物醫學工程碩士、博士學位 ，獨立獲得美國心臟協會（AHA）科研基金並擔任基金負責人] ，歷任國金證券研究所研究員，民生加銀基金管理有限公司研究員。2014年10月加入中歐基金，從研究員做到基金經理。
葛蘭曾是電力設備新能源新財富第一團隊成員，科技行業研究功底紮實；做投資後所管理的中歐醫療健康在2017-2019年獲得醫藥行業同類第一。
2019年起，葛蘭管理基金規模出現了大幅增長。2019年底，葛蘭在管規模爲71.35億元，同比183.72%；2020年底，在管規模飆升5倍，達到441.91億元；2021年雖然旗下重倉股多有回調，但在管產品規模突破千億。
葛蘭截至2021年末的管理規模增加了133億元，旗下五隻基金中，中歐醫療健康基金規模漲幅最大，增長超過140億元。
同時， 葛蘭旗下的基金也獲得投資者逆勢加倉。2020年末，葛蘭基金的投資者爲507.78萬戶，到2021年中報，這一數額已經高達983.43萬戶，其中有3只基金的個人投資者佔比超過98%。
二、葛蘭管理的基金明細
截止到2022年一季度末，葛蘭共管理了五隻基金，其中規模最大、管理時間最久的是中歐醫療健康混合基金，管理時間長達5年。
因此，本文接下來分析的基金主體爲中歐醫療健康混合基金。
從回報來看，該基金的年化投資收益率爲18.97%，同期滬深300的年化投資收益率爲3.82%。從整個投資期（5年6個月）來看，該基金的總投資收益率爲162.75%，滬深300指數的總投資收益率爲23.16%。
5年半的時間，葛蘭的基金跑贏指數139.59%。
（備註：該基金的管理費+託管費爲每年1.75%，滬深300的管理費+託管費最低爲0.2%。以上收益未扣除該項摩擦費用。）
三、中歐醫療健康混合基金的基本情況
該基金的投資目標爲：投資於醫療健康相關行業股票，在有效控制投資組合風險的前提下，通過積極主動的資產配置，力爭獲得超越業績比較基準的收益。
該基金的業績比較基準爲：65%×中證醫藥衛生指數收益率+35%×中證綜合債券指數收益率
該基金的歷史全週期表現：
四、葛蘭的投資策略和運作分析
2022年一季度疫情的持續反覆、全球資本市場流動性預期以及國內宏觀環境等複雜的變化，市場情緒敏感度相對放大，對整個板塊造成一定擾動。
迴歸基本面，行業總體仍保持了較強的韌性，疫情對於部分行業造成了一定的擾動，但中長期來看，我們認爲優秀的公司仍將會從波動中重新恢復到增長的趨勢中。政策方面，市場對於政策相關的信息極度敏感，但我們認爲政策總體延續了穩健、積極的趨勢，引導行業向有真正創新、有臨牀價值、提供高性價比產品及服務轉變的導向沒有變化。
在基金操作層面，2022年一季度醫藥板塊內部熱點快速輪動，我們仍將堅持以企業的長期投資價值爲投資導向。我們仍嚴格按照我們的投資框架進行個股選擇，在長期看好的核心創新藥、創新器械，創新產業鏈，醫療服務以及消費性醫療等方向進行了着重佈局。
展望未來，我們認爲創新相關的市場還遠未觸及國內市場的天花板，海外市場也在逐步蓄力中。具體到公司層面，企業轉型創新的趨勢仍在延續，創新藥臨牀申請數量逐年創出新高。
創新質量方面，近幾年整體研發管線佈局更加理性，資源向差異化方向傾斜，甚至有全球競爭力的創新品種誕生。從早期臨牀管線來看，一方面跟隨海外最新技術的相關分子快速湧現，另一方面品種佈局更加的多樣化，而這些變化都有望促進創新的長期景氣度得到維持。隨着海外臨牀的逐步推進，預計我國創新產品也將在海外逐步進入收穫期。
與此同時，國內的創新藥服務企業也逐步形成了有全球競爭力的產業集羣，在部分細分領域達到了全球領先的水平，此外，我們認爲相關服務商的競爭力更多的體現在平臺的技術和管理能力，龍頭企業的市佔率大概率仍將持續提升，保持其較高的景氣度。此外，伴隨我國居民人均收入及認知水平快速提升，醫療服務以及消費性醫療的需求仍在快速增長且未得到充分滿足，未來空間依然巨大。
整體而言，我們依然看好醫藥生物板塊的中長期投資機會，但短期市場波動難以避免，本基金將繼續努力爲持有人創造長期投資回報。
五、一季度末前十名股票投資明細
由於其對標的是“中證醫藥衛生指數”，所以我們特地選取了中證醫藥和中證醫療兩個指數進行對比，看看其持倉情況。
中證醫藥的樣本數是87，中證醫療的樣本數是49，從持倉來看，該基金與指數相比，有一定的重複性，我們來看看該基金與兩個指數的收益對比。
先來看葛蘭管理的該基金的淨值情況：
我們再來看看中證醫藥的指數增長情況：
最後我們來看看中證醫療的指數增長情況：
作爲對比來看，葛蘭管理的中歐醫療健康混合基金表現最佳，其次是中證醫療指數，中證醫藥指數幾乎沒有任何增長。
可以認爲，葛蘭在醫藥醫療行業有較爲深刻的理解，通過她的主動管理行爲，相對於指數取得了超額的回報，該基金也是值得推薦的基金。
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