「今天是木子讀吧陪你的第1088天」
預測未來難，預測短期1年之內的事更難，對投資來說，也是如此。如果拉長到10年以上的長週期，我們會發現市場總是會遵循一些一般性的規律，中間的短期波動在長期內都是無效的。
但如果僅看1年甚至更短的時間，擾動因素會變得很多，規律有時就不一定管用了。簡單來說，好股票在長期內一定會漲，差股票在長期內一定會跌，但短期卻不一定，任何股票，不管好壞，都有可能在1年的時間裏經歷劇烈的波動。
儘管很難預測短期的機會，但我們依然可以從歷史中尋找一些規律。首先要明確一點，業績好的股票肯定更容易上漲，即便在散戶投機成分佔比較多的A股也是如此。尤其是2016年中央提出抑制資產泡沫之後，整個市場的投資都越來越看重基本面，伴隨着註冊制全面實施，價值股越來越受到市場的青睞。
但短期來看，業績好既不是股票上漲的充分條件，也不是必要條件。除了業績之外，這些短期爆發的股票一般有這樣三個特徵：
①符合資產輪動週期。任何一類資產的表現都和經濟週期密切相關，股票自然也不例外。在特定的經濟週期內，股票市場會有明顯的風格傾向。如果順應了經濟週期，股票就更容易獲得上漲的機會。
上週，木子分享的文章【經濟復甦時，如何選擇好的資產？】中提到過經濟復甦時主要關注金融股和週期股；經濟過熱時，主要關注消費股；滯脹時期優選需求彈性較小、受週期干預小的價值股；衰退時期後期適當配置金融股。大家可以根據自己的偏好，在大勢下選擇自己能力圈範圍內合適的投資標的進行配置，這就是順勢而爲。
②要有催化劑的驅動。一隻股票就像一顆炸彈，基本面好相當於裝好了炸藥，但要真正爆炸還需要有人點燃導火索，很多好股票之所以短期漲不起來，就是缺少最後一把火。
刺激股票上漲的導火索一般會有兩個因素：
一種是重大新聞事件。這裏所說的重大新聞事件不是一個轉瞬即逝的消息，而是具有重要歷史影響的事件。比如2017年A股在6月成功通過MSCI，這就算是一個重大的歷史事件。
一方面，這是A股走向國際化的重要一步，意味着A股在國際市場上更受認可，會有更多的指數基金將A股納入配置範圍，有利於未來吸引更多的增量資金。另一方面，經歷了連續4年的評估，A股能夠最終納入MSCI非常不容易，說明是被市場認可的。最終，MSCI在2018年3月公佈了最新納入的成分股，共235只。但在落實出臺之前，MSCI概念早已受到市場資金的廣泛關注，2017年全年板塊漲幅就接近30%。
另一種就是重大的政策出臺。我們的大A是明顯的政策市，國家的重大政策不僅會改變市場的預期，而且能夠真實地影響企業業績，自然對股價也會有重大的影響。政策有很多種，包括宏觀政策、產業政策、區域政策、國際政策等等。
宏觀政策方面，降準降息等貨幣寬鬆的動作最能刺激市場，也最直接，尤其是對金融股。產業政策方面，一些重大的國家戰略是最好的催化劑，比如2017年7月國務院印發《新一代人工智能發展規劃》，將人工智能技術上升至國家戰略高度。
③估值相對較低，近期沒有經過明顯炒作，或者是新股。再好的股票也經不住連續的上漲，所以在尋找短期機會尤其是爆發式機會的時候，要把眼光更多地投向相對被低估的股票。對於老股票，我們可以通過幾個指標去篩選：一是市盈率處於近幾年低位的，一般可以選取3~5年的市場週期；二是近1~2年累計漲幅低於大盤的，然後再從中篩選符合資產輪動週期和事件驅動的股票。
總的來說，短期有爆發潛力的股票不一定業績非常突出，但首先一定要符合資產輪動的週期，逆勢是很難上漲的；其次要有催化劑，要麼是重大事件，要麼是重大政策；再次是要有相對合理的估值，前期如果漲得太多，再好的股票都需要調整。
木子再跟大家聊聊十年漲十倍的股票都具備哪些特性？僅代表“李財之道”投資能力圈，不做任何推薦之用。
如果用一句話來定義股票的特性，我想就是一開始的那句話，股票是長期收益最高的資產，沒有之一。上面木子簡單介紹了一下短期股票爆發的三個特性，但木子不鼓勵大家去做短線投資。短期的擇時其實是一件性價比很低的事情，當你頻繁交易的時候，看上去可能會在短期內賺到錢，但長期來看，大部分都是瞎折騰。最好的投資方式還是去選擇真正具有價值的好股票做長期投資。
十年十倍是很難的，即使當初你發現並擁有過，因爲人性使然，你也不一定能拿到十年。但那些曾經發生過的十倍股還是有一些共性的，我們來一起梳理一下：
第一是有堅實的業績基礎，而不是依靠概念炒作。雖然短期來看，股價受偶然因素的干擾比較明顯，業績好既不是股票上漲的充分條件，也不是必要條件。但是長期來看，業績和股價之間的相關性非常高，業績基礎好的股票纔可能持續上漲。
第二是所在行業以新興產業爲主，傳統行業的成長性明顯不足。分析十倍股的行業分佈可以發現，這些行業其實可以分成兩類：一類是醫藥，代表的是服務業的投資機會。
中國經濟目前正在從工業主導向服務業主導轉型，人民對醫療的剛性需求非常迫切，而現階段醫藥行業管制水平較高，供給不足，所以整個醫藥行業的基本面非常好。長期看，醫藥需求是剛需，比較抗週期，所以十倍股在醫藥生物板塊還是比較多的。
另一類就是以TMT爲代表的新興產業。新興產業是隨時代而變化的，不同時代有不一樣的行業風口，但它們一定有一些共同的特徵：一是代表人民對美好生活的嚮往，二是代表未來科技的方向。
第三是發達地區的公司相比其他地區更多，說明經濟環境很重要，落後地區的公司要成爲十倍股會更難。邏輯很簡單，發達地區的經濟體系相對健全，不僅硬件的基礎設施更紮實，軟件的營商環境、投融資環境也遠遠優於落後地區。
第四是初始估值較低，便宜永遠是硬道理。業績和估值是影響股價的最核心指標。業績是正向指標，越高越好，而估值相反，估值越低越有優勢。從估值來看，那些十倍股的初始估值都不高。
第五是初始市值較小，體量小，耐力強。市值小的公司對資金的進出更爲敏感，十年漲十倍的可能性更大。
雖然十年十倍股總體收益較高，但其走勢並不是平穩上升的，很多股票在此期間經歷了多次劇烈調整，只有寵辱不驚，買入後堅持長期持有，才能真正分享到股價上漲帶來的收益。
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