当一位很成功的中国投资人向巴菲特请教成功的道理(不是具体的方法)时，巴菲特告诉他：“年轻人，我不用告诉你们该做什么，因为你们很优秀，自己知道该做什么。我告诉你们一生不该做什么。第一，不要做自己不懂的事情；第二，永远不要做空股票；第三，永远不要用杠杆投资。”
不做自己不懂的事情
巴菲特放弃了非常多的投资机会，因为他看不懂那些行业，但是这没有妨碍他获得超高的回报。我们知道田忌赛马的故事，用自己的劣马和别人的好马比，输的可能性要远远高于赢的可能性。我们今天很多人都是这样，他们看到别人挣钱很快，自己心里痒痒，也要去尝试，而又不愿意花功夫学习，这就是做自己不懂的事情。
通常来说勤于做事是好样的，但是巴菲特却说：很多事情不要做，聚焦比发散更好。在搞不懂的时候，做的越多可能错的越多。很多人不信这个邪，一定要尝试，结果盲目尝试可能会获得一次成功，但是从长远看却是失败。在中国过去的30多年里，由于经济快速发展，可以挣钱的机会非常多，人们获得商业上的成功是大概率事件，但是很多企业家却是昙花一现。吴晓波在《大败局》一书中总结了中国早期炒股最成功的一批人，除了一两个得以善终，剩下的一半破产，一半进了局子或潜逃在外，甚至干脆被人谋杀。这些人共同的问题都在于不懂得什么事情不能做。
步步高曾经夺得央视广告的标王，因此靠着黄金时段的广告，品牌迅速被广大消费者接受。为了维持品牌，也为了宣传自己的新产品，公司每年从投入几亿元到现在的几十亿元做广告。当然，这也让广告公司挣得盆满钵满，公司里的很多高管觉得肥水不流外人田，建议自己创办广告公司。但是段永平认为自己办广告公司一定会办砸，因为他不懂这个行业。如果你们的逻辑成立的话，今天世界上最大的广告公司应该是可口可乐广告公司或者宝洁广告公司，这个非常特别的思考方式，就是从巴菲特身上学到的智慧。
除步步高外，当年先后夺得央视广告标王的企业，无一例外地成立了自己的广告公司，今天绝大部分消失了，剩下个别的，也只是在苦苦挣扎。而步步高没有去做那些自己不懂的事情，只把心思放在一代代产品的更新上，20多年来，公司发展得非常稳健，现在他们的两款手机在国内竞争非常激烈的手机市场上排进了前5名，这得益于他能够不受外界干扰，坚持做聚焦于自己所精通领域的事情。
不要做空股票
做空股票的危险在于，股票上涨从理论上讲是没有尽头的，一只股票的损失就可能达到无穷大，以至全部的资产被用来平仓。在美国，我们给这种情况起了个诨名--“见外婆”(“清偿”英文单词wipe off的谐音)。巴菲特认为，人在股市上，挣钱和亏钱都是正常的，这不是人能够决定的，但是你的操作方法让你一次就可能满盘皆输，那就不能说是智慧了。
永远不要用杠杆投资
使用杠杆，虽然在股票上涨时能放大收益，比如利用10倍的杠杆将 10%的收益变成100%，但是下跌时会很快“见外婆”。因为只要下跌10%，所有的本金就输光了。
低谷对于人来讲总是有的，但是不应该从富有变成穷光蛋，这不仅缺乏智慧，也让人的生活变得很糟糕，因为贪婪去经历不必要的失败，让自己的心态、家人的生活，都变得非常不健康、不愉快。巴菲特给的建议是，少犯错误比多几次成功更重要。
当然，在谨慎的同时，巴菲特并非一个不求进取的人。他不做自己不熟悉的事情，只是不做当下自己不熟悉的，并非永远不打算熟悉那些事情。
巴菲特以前不投科技公司，他说他看不懂。但是前些年他投了IBM和英特尔这两家过了气的科技公司，苹果公司也是等到渐入平稳期再投资的。巴菲特不相信他能看懂技术本身，但是当一个科技公司能够长期稳定赢利，并且开始回报投资人时，他就能看懂它们的商业模式了。
巴菲特说他不会炒股，因为在他看来，只有价值投资才算是投资，炒股不算。巴菲特选公司的秘密在于公司的现金流。虽然谷歌、脸谱网或者亚马逊的成长快，但巴菲特看重的是IBM和英特尔这样能产生稳定的现金流的公司。巴菲特总是寻找“现金奶牛”，然后每年收获大量的现金，再拿那些现金去购买更多的“现金奶牛”股票，以实现公司价值的复合增长。
对工薪阶层的投资建议：大家能够投入到股市的钱有限，即使连续10年做到每年比股市平均回报高2%(99%的散户做不到这一点)，一年能多挣十几万元也就到头了。但是，如果我们把时间投入到自己的职业发展上(做自己最擅长的事情)，不断做出更大的贡献，不断被提升，每年的回报要远远高于那十几万元。因此，拓展一下巴菲特的观点，对于大部分人来讲，最好的投资是自己的工作和事业，因为我们擅长于此。