1903年，羅振玉前往《老殘遊記》的作者劉鶚家做客，初次見到了刻在殷墟甲骨上的文字。他不禁激動連連，更是被這些文字所打動，從此，羅振玉開始了他的甲骨文研究之路。
和其他人出發點不一樣，他首先想到的是找到甲骨文的出產地。沒想到一個偶然的機會，竟然讓他發現了甲骨文正確的出土位置：河南安陽城西的小屯村。
對於這一發現，羅振玉欣喜若狂，更是激起了他內心對甲骨文的熱愛。他對甲骨文進行了廣泛收集，是早期甲骨文收藏最多的藏家。由他收集的甲骨近三萬片，其中能完整使用的也有三千多片。羅振玉集中精力，閉門謝客經過四十多天的創作，寫成了《殷墟書契考釋》。它的出版標誌着甲骨學研究從古董時期進入到了文字考釋時期。
羅振玉不僅研究甲骨文字，而且中年後的他還用甲骨文來書寫。尤其是他將甲骨文字集成對聯形成《集殷墟文字楹帖》和《及殷墟文字楹帖彙編》，其中的集聯全部由羅振玉書寫。這兩部甲骨文集聯字帖的刊行，開啓了近代甲骨文書法的先河，使得甲骨文這一古老的契刻文字，進入了毛筆字張書寫的新階段。
羅振玉除了在甲骨文研究方面取得了卓越成就，在其它方面也做出了很大貢獻。他是近代農學的參與者，在簡牘學、敦煌學等多領域也有開創性的研究，是中國現代學術的奠基人和傳承人。尤其是在搶救清朝內閣大庫檔案這件事上，羅振玉功不可沒。
1908年，內閣以大庫中舊檔案太多爲由，請奏焚燒。羅振玉時任學部參事，偶然發現檔案中藏有大量珍貴史料，便讓軍機大臣張之洞阻止，並把檔案歸於學部管理。
1922年，北京政府教育部因爲經費緊張，準備將這批檔案裝入八千麻袋賣掉。羅振玉聽聞，又以一己之力借款買下了這些寶貴的資料。這也是有名的“八千麻袋事件。”
在歷史的長河中，羅振玉用自己的熱愛和行動，爲中國文化和學術研究留下了寶貴的財富，給後來者點亮了一盞指路明燈，照亮了前方的路。