1、外匯即期交易（FX Swap）
指交易雙方約定在一前一後兩個不同的起息日進行方向相反的兩次貨幣交換。在第一次貨幣交換中，一方按照約定的匯率用貨幣A交換貨幣B；在第二次貨幣交換中，該方再按照另一約定的匯率用貨幣B交換貨幣A。
即期對遠期掉期交易
遠期對遠期掉期交易
隔夜掉期交易——O/N
隔夜掉期交易——T/N
隔夜掉期交易——S/N
2、外匯掉期交易相關定義
1>起息日（Value Date）
每筆掉期交易包含一個近端期限和一個遠端期限，分別用於確定近端起息日和遠端起息日。這兩個期限可以是標準期限（例如，1M、1Y），也可以是非標準期限。
按照起息日的不同，掉期交易分爲即期對遠期掉期交易（Spot-Forward）、遠期對遠期掉期交易（Forward-Forward）和隔夜掉期交易。其中隔夜掉期交易包括O/N(Overnight)、T/N（Tom-Next）和S/N（Spot-Next）三種。
| 期限 | 全稱 | 近端起息日 | 遠端起息日 |
| O/N | Overnight | T | T+1 |
| T/N | Tomorrow-next | T+1 | T+2 |
| S/N | Spot-next | T+2 | T+3 |
| 1W | Spot-one week | T+2 | 即期起息日之後一週 |
| 1M | Spot-one month | T+2 | 即期起息日之後一個月 |
| 1Y | Spot-one year | T+2 | 即期起息日後一年 |
<1>近端起息日（Near-leg Value Date）:第一次貨幣交割的日期
<2>遠端起息日（Far-leg Value Date）:第二次貨幣交割的日期
2>掉期匯率（Swap Rate）
掉期匯率包括近端匯率和遠端匯率。
<1>近端匯率（Near-leg Exchange Rate）:交易雙方約定的第一次交割貨幣所適用的匯率。
<2>遠端匯率（Far-leg Exchange Rate）:交易雙方約定的第二次交割貨幣所適用的匯率。
<3>掉期點（Swap Point）:指用於確定遠端匯率與近端匯率之差的基點數。掉期點可以爲正也可以爲負。
<4>掉期全價（Swap All-in Rate）:
指交易雙方約定的在起息日基準貨幣交換非基準貨幣的價格。包括近端掉期全價和遠端掉期全價。
掉期全價的計算公式爲：掉期全價=即期匯率+相應期限掉期點。
其中即期匯率是掉期交易成交時報價方報出的即期匯率。
如果發起方近端買入、遠端賣出，則近端掉期全價=即期匯率 offer邊報價+近端掉期點offer邊報價，遠端掉期全價=即期匯率offer邊報價+遠端掉期點bid邊報價；
如果發起方近端賣出，遠端買入，則近端掉期全價=即期匯率bid邊報價+近端掉期點bid邊報價，遠端掉期全價=即期匯率bid邊報價+遠端掉期點offer邊報價
【例】一筆1M/2M的美元兌人民幣掉期交易成交時，報價方報出的即期匯率爲6.1330/6.1333，近端掉期點爲45.01/50.23bp,遠端掉期點爲60.15/65.00bp。則
發起方近端買入，遠端賣出，則近端掉期全價爲6.1333+50.23bp=6.138323，遠端掉期全價爲6.1333+60.15bp=6.139315，掉期點爲60.15bp-50.23bp=9.92bp
發起方近端賣出，遠端買入，則近端掉期全價爲6.1330+45.01bp=6.137501，遠端掉期全價爲6.1330+65.00bp,掉期點爲65.00bp-45.01bp=19.99bp。
3、外匯掉期交易基本結構
1>外匯掉期交易基本要素
<1>外匯掉期詢價交易
貨幣對：可以交易的貨幣對
期限：標準期限包括：O/N、T/N、S/N、1W、2W、3W、1M、2M、3M、4M、5M、6M、9M、1Y、18M、2Y、3Y等
價格：掉期匯率
交易方向：SELL/BUY：近端賣出基準貨幣，遠端買入基準貨幣
BUY/SELL：近端買入基準貨幣，遠端賣出基準貨幣
除非交易雙方另行約定，外匯掉期交易的買入和賣出指基準貨幣的遠端交易方向。
交易模式：詢價交易
清算模式和方式：雙邊清算，全額清算
集中淨額清算
- 適用人民幣外匯1Y以內（包括1Y）的詢價掉期交易
- 適用指定會員（清算會員）
報價精度：
最小交易金額：
<2>標準化人民幣外匯掉期交易（C-SWAP）
貨幣對：USD/CNY
期限：標準期限包括：O/N、T/N、S/N、1W、2W、3W、1M、2M、3M、4M、5M、6M、9M、1Y、18M、2Y、3Y等。
畸零（Spread）期限：1W×2W（近端期限與遠端期限）、（畸零：整數以外零餘的數）、1M×2M、2M×3M、3M×6M、6M×9M、6M×1Y、9M×1Y、1Y×2Y
價格：
交易方向：
交易模式：自動匹配報價成交：在雙邊授信的前提下，按照價格優先、時間優先的原則自動匹配成功
點擊成交：若訂單因價差無法自動匹配成交，可直接點擊報價成交。
清算模式和方式：
報價精度：
最小交易金額：1百萬美元（1手）
最大交易金額：9.99億美元（999手）
2>外匯掉期交易示例
1、2014-04-22，機構A通過外匯交易系統與機構B成交一筆1Y美元兌人民幣掉期交易。約定機構A在近端賣出USD10,000,000，遠端買入USD10,000,000。機構A爲發起方，成交時機構B報出的即期匯率6.1600，1Y的遠期點49.00bp，即機構A會在2014-04-24以USD/CNY=6.160000的價格向機構B賣出USD10,000,000，在2015-04-24以USD/CNY=6.164900的價格從機構B買入USD10,000,000
涉及到的交易要素包括：
發起方：機構A 報價方：機構B 成交日:2014-04-22 即期匯率：6.1600
貨幣對：USD/CNY 交易貨幣：USD 對應貨幣：CNY 清算模式和方式：雙邊全額清算
交易模式：詢價
近端交易
交易貨幣金額：USD10，000，000 對應貨幣金額：CNY:61，600，000 折美元金額：USD10,000,000 近端期限：SPOT 近端起息日：2014-04-24 近端遠期點：0.00 近端掉期全價：6.160000 交易方向和金額：機構A賣出USD10,000,000 買入CNY61,600,000
機構B買入USD10,000,000, 賣出CNY61,600,000
遠端交易
交易貨幣金額：USD10，000，000 對應貨幣金額：CNY61,649,000 折美元金額：USD10，000，000 遠端期限1Y 遠端起息日：2015-04-24 遠端遠期點：49.00 遠端掉期全價：6.164900 交易方向和金額：機構A買入USD10,000,000 賣出CNY61,649,000
機構B賣出USD10,000,000 買入CNY61,649,000
2/2014-04-16，機構A通過外匯交易系統與機構B成交一筆O/N美元兌人民幣掉期交易，約定機構A在近端賣出USD50，000，000 遠端買入USD50,000,000. 機構A爲發起方，成交時機構B報出的即期匯率爲6.1585，近端遠期點爲-2.60bp，遠端遠期點爲-1.45bp。即機構A會在2014-04-16以USD/CNY=6.158240的價格向機構B賣出USD50,000,000，在2014-04-17以USD/CNY=6.158155的價格從機構B買入USD50,000,000
涉及到的交易要素包括：
發起方：機構A 報價方;機構B 成交日：2014-04-16
即期匯率：6.1585 貨幣對：USD/CNY 交易貨幣：USD
對應貨幣：CNY 清算模式和方式：雙邊全額清算
交易模式：詢價
近端交易
交易貨幣金額;USD:50,000,000 對應貨幣金額：CNY：307,912,000
折美元金額;USD50,000,000 近端期限：TODAY 近端起息日：2014-04-16 近端遠期點：-2.60 近端掉期全價：6.158240
交易方向和金額：機構A賣出USD50,000,000 買入CNY307，912,000 機構B買入USD50,000,000 賣出CNY307,912,000
遠端交易
交易貨幣金額：USD50，000，000 對應貨幣金額：CNY307，917，750
折美元金額：USD50，000，000 遠端期限：TOM
遠端起息日：2014-04-17 遠端遠期點：-1.45
遠端掉期全價：6.158355 交易方向和金額：
機構A買入USD50,000,000 賣出CNY307,917,750
機構B賣出USD50,000,000 買入CNY307,917,750
3、2015-04-20，機構A和機構B通過外匯交易系統C-Swap功能成交一筆1Y美元兌人民幣掉期交易，成交量爲10手，系統自動匹配機構A Offer報價和機構B Bid 報價49.00bp（B先下單）。當時外匯交易系統即期最優賣價爲6.1600，則機構A在近端買入USD10,000,000，遠端賣出USD10，000，000,機構A在2015-04-22以USD/CNY=6.1600000的價格從機構B買入USD10,000,000，在2016-04-22以USD/CNY=6.164900的價格向機構B賣出USD10,000,000
涉及到的交易要素包括：
發起方（後下單）：機構A 報價方（先下單）：機構B
成交日：2015-04-20 即期匯率：6.1600
貨幣對：USD/CNY 交易貨幣：USD
對應貨幣：CNY 清算模式：C_Swap
近端交易：
交易貨幣金額：USD10,000,000 對應貨幣金額:CNY61,600,000
折美元金額：USD10,000,000 近端期限：SPOT
近端起息日：2015-04-22 近端遠期點：0.00
近端掉期全價：6.160000 交易方向和金額：
機構A買入USD10，000，000，賣出CNY61,600,000
機構B賣出USD10，000，000, 買入CNY61,600,000
遠端交易
交易貨幣金額：USD10，000，000 對應貨幣金額：CNY61,649,000
折美元金額：USD10,000,000 遠端期限：1Y
遠端起息日：2016-04-22 遠端遠期點：49.00
遠端掉期全價：6.164900 交易方向和金額：
機構A賣出USD10，000，000 ,買入CNY61,649,000
機構B買入USD10,000,000 ，賣出CNY61,649,000