腦袋裏面存的太雜太多，沒來得及整理一個完整的思路和提綱，先從美國經濟講起吧，美國目前的次級貸問題越演越嚴重，AAA級債券都出現問題了。證明危機要比原來預料的嚴重得多，美元很可能繼續降息，同樣的，已經在全球氾濫的美元繼續維持弱勢。人民幣升值的腳步還得繼續走，能走多遠，後面再講。
回到國內，宏觀經濟面臨高通脹威脅，通貨膨脹簡單地說就是社會上錢太多了。那這麼多錢從哪裏來？我覺得主要有兩個方面，一個是01年以後快速發展的房地產市場，銀行房貸的規模快速增長，具體數據這裏不提供了，總之是翻了好多倍了，這些貸款都進入到社會中了；
另外一個原因就是人民幣升值，人民幣從8.3現在升到7.09了，國內的利息高於美國利息，加上升值的收益，保守估計年收益率都在9%了，用腳趾頭想一下，國外的熱錢自然通過各種渠道想方設法進入中國，一個明顯的證據就是外匯儲備的超快速增長。對於這些美元，央行得發行相應的人民幣到流通領域上，加上貨幣的乘數效應，貨幣供應量又增加了好多，從而導致國內人民幣氾濫。
股市本來是蓄水池的作用，現在被打壓下來了，加上房地產價格已經漲得很離譜，市盈率也很嚇人的，政策面上面臨很大風險，這麼多資金股市，房市都不能去，肯定要跑到商品市場了，前些天，國內期貨市場成交量遠遠超過股市成交量就能說明部分問題，就像葫蘆漂在水上，把腦袋壓下去了，屁股就起來了。
國內全面通脹不可避免很大部分也是國際形勢決定的，糧食從全世界範圍內來說，庫存量都是不夠的，美國又搞新能源法案，汽車搶人的糧食吃。國內最近化肥漲價很厲害，鉀肥和磷肥漲得最多，我聽老家人講，現在種地划不來，小麥產量太低，國家補貼都不夠塞牙縫的，很多人要麼種其他經濟作物，要麼放棄土地，去外地打工，造成農村糧食產量上不去。
另外中國自從1980年以後，增加的青年人口基本都不願意種地，基本都外出打工了，現在主要勞力還是六七十年代出生的這幫人，體力已經開始走下坡路，估計耕地也就荒了好多，產量咋能大量增加，再說現在房地產市場這麼火爆，佔用了多少耕地，都難說。中國統計的糧食產量很多，但是這裏面水分有多少，很難說，畢竟國內有浮誇風的傳統，現在這種風氣也在擡頭。
所以，估計今年糧價加速上漲很難避免，傳遞到其他行業，造成成本上升，國際油價高企造成很多化工企業成本很高，紡織企業必然尋求棉花替代化纖等，所以棉花價格上漲也不可避免。
推動這輪牛市的一個重要因素，人民幣升值，能持續多久，我來重點說一下，人民幣升值對出口企業不利，價格變得相對沒有競爭力，加上國內原材料等成本上漲，從開始升值到現在，特別是到7附近的時候，已經造成珠三角和浙江一批中小企業成本太高，商品缺乏價格競爭力了，倒閉或外遷了不少。對於一些外貿企業，影響也很大。最近有報道，在華的韓國企業虧損的很多，另外東莞房價下降厲害，也與大量企業撤離東莞有關，廣東招不到外來打工人員，很多電子廠工資太低，前些天廣東卡西歐工人罷工就是因爲工資變相降低，好像基本工資才900元左右。(在內地，建築隊的工人現在日工資都到150-200了)。
這些說明，人民幣升值已經對中國出口導向型的模式造成很大影響了。國家遲早要意識到這一點，並且採取行動。所以，我覺得人民幣升到6.5的時候，影響就會很大的，人民幣可能會停下升值步伐，
但是國外熱錢不會等到6.5才撤出中國，估計在7以下的時候，有些資金就開始回撤，回去填美國的窟窿了，前兩天國際農產品期貨大跌，就是因爲美國的貝爾斯登(類似國內的中信證券)沒錢了，大量賣出導致的。資金流出中國的時候，虛高的資產價格自然就要下來了，所以股市，房地產都要面臨這個問題，從這一點上來講，前途不樂觀。
另外從股市的資金供求關係上來看，08，09是大小非解禁的高峯期，雖然這些股票不會全部選擇兌現，但是折算下來的資金需求量也非常大，特別是一些大股東控股比例很高的股票，大股東套現的動力應該很充分，因爲他賣1%不影響他的控制權，但是這些股份算下來動不動就上億。網上關於資金面分析的文章很多，就不多說了，總之，資金面偏緊。
最後從企業的盈利水平增長方面來看，05，06年經濟基本擺脫04年宏觀調控的影響，連續多年寬鬆的貨幣政策導致溫和的通脹，這個時候對經濟是有利的，企業的盈利水平增長很快，到07年初，通脹逐漸失控，但是對於全面通脹的早期，企業盈利還是能繼續高速增長的，但是下半年以後，隨着人民幣的進一步升值，國內物價水平的上漲，連續多次加息，企業盈利水平遭受內外夾擊，呈現增幅下降的現象。上市公司的盈利預期已經不支持股價繼續攀升，所以很多上市公司更多的是依賴於資產注入，重組等外延方式的業績增長。這些增長方式是一次性的，不具備持續性。08年，通貨膨脹進入高速發展期，這個時候，通脹已經開始傷害實體經濟的成長，物價的傳導效應越來越明顯，企業的盈利水平出現停滯徘徊。這樣，投資者的預期也不支持股市繼續走牛。
拉動經濟發展的三駕馬車，投資，出口，消費，出口現在受到很大沖擊了，投資又要緊縮，唯一的出路在消費上了，90年代時候，爲拉動內需，搞利息稅，教改，房改，醫改等，把很多人攢了半輩子的錢都消耗掉了，現在再次調動消費，難度很大，高房價已經對消費是壓制作用，貸款買房的人，估計沒多少敢放手消費了吧。
另外，中國現在的稅賦比較高，這些年的個體戶數量下降也能說明問題，國稅局收上去的稅，怎麼也不願意吐出來，一個印花稅，半夜拍大腿決定了的東西，現在要降低，還搞那麼多程序，有關人員的嘴臉，真是無恥。財政收入的增長速度，遠遠大於GDP的增長速度。
個人所得稅，80年代制定800元起徵點的時候，是10倍於當初平均工資，按照這個標準，現在的起徵點應該在1萬以上了，可是每次都是裝模作樣的調一點兒，現在纔到2000，還有個東西不得不說，利息稅這個東西，是當年通貨緊縮時期降息沒法降的情況下出臺的政策，爲了調動內需，鼓勵國民消費，現在都嚴重通貨膨脹了，明顯和當前政策不符合了，還不取消，不得不說財政部的臉皮真厚。
中國現在處於社會矛盾和衝突的高危險期，就像一個彈簧，被壓抑了很久，隨時面臨爆發，很多社會矛盾掩藏在和諧水面下面，暗流涌動，各種事件都可能成爲導火索。88年左右開始的通貨膨脹應該與後續的一系列政治事情不無關係。前兩天，珠穆朗瑪那邊發生的事情是個不好的開端啊。期待強勢的中央集權政府能儘快解決各種社會問題，而不是搞那些虛的東西。現在央行周小川的水平真是讓人不放心啊
總之，未來2年，中國經濟面臨很大的挑戰，傳說中的滯脹可能出現，能否軟着陸，要看後續國家決策人員能不能大智大勇制定正確的政策並且順利執行。目前看來，希望渺茫。
熊市，已經來臨。