一、基本介紹
不同於綜合指數，成分股指數通過一定標準選取出一定數量的市場中具有代表性的公司進行加權統計，從而爲投資者設立可投資性強、與市場關聯密切的指數產品。
滬深 300 指數於 1998 年啓動編制，於 2005 年 4 月 8 日由滬深證券交易所聯合發佈，是反映滬深兩市整體走勢的“晴雨表”。在此之前，中國市場有上證綜指、深證綜指、上證 180、深證成指等指數，但滬深 300 是首個覆蓋滬深兩個市場的成分股產品。該指數樣本選自滬深兩個證券市場，覆蓋了大部分流通市值，成分股具有較好的代表性和較高的流動性，反映了市場主流投資的收益情況，併爲指數化投資和衍生產品的設計提供了基礎。
二、具體構造
1) 編制方法
就編制方法而言，滬深 300 在選樣時着重關注公司的成交金額和總市值；在指數計算中，滬深 300 使用無限售條件的自由流通量，並通過分級靠檔對市值進行階梯型調整，更便於投資者進行跟蹤投資；在樣本調整方面，可在公司發生重大變化時對指數進行臨時調樣，滬深 300實施半年期的定期調樣，以確保樣本及時反映股市動態情況。
2) 行業結構
滬深 300 成分股中，總市值佔比前三的行業爲金融、工業和能源，其中金
融行業市值佔比達 44%，工業、能源行業分別佔 11%和 8%。
從整體分佈來看，滬深 300 總市值構成中金融行業遙遙領先，所佔比重近半，而其他行業市值佔比均在 10%以下，規模相對較小；
滬深300成分股行業結構（來源：Wind）
3) 個股權重
滬深300 自由流通市值前十公司中，金融行業佔據 6 席，中國平安的自由流通市值權重高達 6.05%，對指數的影響非常大。
滬深 300 自由流通市值前十個股（來源：Wind）
三、滬深 300 發展前景
隨着我國投資者結構的改善，機構投資者數量不斷增加，指數基金得到了迅速發展，基金
規模不斷擴張。截止 2019 年 3 月 12 日，以滬深 300 爲跟蹤標的的被動及增強型指數基金規
模達到 1716.97 億元。滬深 300 的投資參考價值不斷上升，故指數本身的設置與選樣更加值得
關注。
從上市板塊看，滬深 300 設立之初並不包含中小板及創業板股票，但目前已納入了 52 只
中小板股票和 17 只創業板股票。隨着科創板的產生，未來滬深 300 是否可能進一步加入科創
板股票值得期待。但考慮到總股本、流通量等方面的巨大差異，並參考美國單獨設立納斯達克
指數的做法，短期內滬深 300 可能暫不會覆蓋科創板，而科創板可能單獨設立指數，爲相關投
資者提供參考。
從行業結構看，目前滬深 300 的金融股色彩濃重，金融行業對指數的影響較大。然而，在滬深 300 的 2018 年 12 月調樣中，上交所與中證指數公司宣佈將 8 只醫藥衛生行業股票調入指數，同時調出 5 只金融地產行業。故從近期的樣本股調整情況來看，滬深 300 的行業結構在未來可能朝着進一步平衡化發展，預計將更好地反映中國經濟在新常態下的整體表現。