2019年，各行各業都不太好過。
8月21日，分衆傳媒發佈2019年半年度報告。上半年分衆傳媒營收57.17億元，同比下滑19.60％；實現淨利潤7.78億元，同比下滑76.76％。分衆表示，宏觀環境的疲軟，疊加公司自身過去客戶結構的影響，成爲報告期內分衆營業收入有所下滑的主要原因。
分衆的下滑是可預期的。
一方面，廣告行業大盤在急劇萎縮。央視市場研究《2019上半年年中國廣告市場回顧》顯示，2019年上半年中國廣告市場按刊例價計算整體下滑8.8%（2018年上半年：上升9.3%），電視、廣播、報紙和雜誌、傳統戶外等廣告全部都在下滑，傳統媒體同比降幅達到12.8%，成爲“重災區”。
另一方面，分衆傳媒的客戶結構中，新經濟客戶一直是收入的主力貢獻者，2018年該類客戶在分衆的收入佔比接近50%。2019年，不少科技公司掀起裁員潮，創業融資數量出現斷崖式下跌，大多數科技公司都在壓縮廣告營銷預算。數據顯示，2019上半年全媒體廣告市場TOP10行業榜單中，廣告花費投放減少的行業集中在郵電通訊、IT產品及服務性行業等，電梯海報廣告TOP10品類中網站類品牌體量減少明顯。
顯然，分衆傳媒受到了大環境影響。問題的關鍵是：分衆傳媒的下滑是臨時性的還是持續性的？從上半年財報中呈現的客戶結構變化來看，分衆傳媒的下滑只是暫時的。
分衆客戶結構顯著改善
上半年，傳統行業客戶在分衆傳媒的投放在顯著增長，分衆傳媒對新經濟以及互聯網公司的營收依賴正在減輕。
增長最明顯的是食品行業，雖然食品行業也會或多或少受到經濟環境的影響，但民以食爲天，關於“吃”的消費需求一直很強勁。上半年，分衆的傳統消費品和生活服務類客戶均呈現雙位數增長，其中白酒、日化類客戶增長超過30%，服裝類品牌的投放增長超過50%，吃喝玩樂的商業服務投放增長接近200%。上半年分衆新拓展客戶有三全食品、洽洽食品、飛鶴、光明莫斯利安、慕思寢具、波司登、妙可藍多等傳統消費品牌，相當部分來自於食品行業。
上半年，全媒體廣告市場TOP10行業榜單中，僅有食品和交通行業呈現漲幅，其中食品行業增長16.4%，細分食品市場如保健食品、食品類系列產品、方便食品、糧食的廣告花費增長均超過100%，分衆抓住了廣告行業的最大增量。
傳統消費品成爲新的廣告大戶，其中原因不難理解。一方面，中國經濟增速放緩，但得益於消費升級、下沉紅利、二胎紅利、消費與互聯網的結合，消費增長是在加速的，阿里、京東和拼多多三大網絡零售巨頭的財報也呈現出比互聯網大盤增長更猛的趨勢。另一方面，很多傳統消費品牌正在積極擁抱新零售。在線上流量日益昂貴時，他們開始重視線下流量的獲取和整體品牌的打造。因此有更加強烈的品牌廣告投放意願。上半年的全媒體廣告投放TOP20品牌榜單中，飲料和食品行業的品牌佔據榜單八個席位，均呈現高增長態勢，體現出消費品成爲廣告大戶的趨勢。
不只是食品、飲料等消費品，許多傳統行業品牌在電梯的廣告投放都在增長，2019年上半年，電梯海報廣告刊例花費TOP10行業中，超過半數增加了廣告投放，飲料、娛樂及休閒和金融業花費顯著增長，電梯電視廣告市場呈現出類似的趨勢。換言之傳統行業品牌已成爲電梯廣告市場的新增量。
分衆客戶結構改善，意味着其可以獲取傳統行業品牌帶來的增量。
爲什麼分衆受傳統品牌青睞？
全媒體廣告投放TOP20品牌榜單的新面孔如鉑爵旅拍、君樂寶、妙可藍多、康師傅，均是分衆重要客戶。分衆傳媒成功改善客戶結構，原因在於幾點：
一方面，分衆傳媒作爲最大的線下流量入口，價值將會越來越重要。分衆電梯媒體已覆蓋中國的230多個城市和260多萬個電梯終端，每天覆蓋3.1億城市主流人羣，通過在他們封閉的工作生活場景中強制地施加影響，就能快速塑造或者強化品牌，特別是在線上流量枯竭後，分衆的價值會更重要。
分衆新拓展客戶如飛鶴奶粉、洽洽食品、波司登、妙可藍無不是網絡零售做得好的消費品牌，在分衆的廣告都會帶上天貓或者京東這樣的電商平臺，背後邏輯正是希望對線下流量進行整合。
另一方面，分衆傳媒有大量的標杆品牌打造成功案例，有很強的吸引力。
分衆傳媒2018年對新經濟和互聯網客戶十分依賴，也成功打造了許多新經濟和互聯網品牌，成爲“新經濟品牌引爆器”， 不論是今年創下最快上市記錄的瑞幸咖啡，還是此前的滴滴打車，神州租車，瓜子二手車、餓了麼，快狗打車、優信、獵聘、小米、美團點評、映客、51信用卡都是分衆的廣告大戶。
傳統行業客戶對於新媒體的認識往往是慢一拍的，在新經濟公司的傳導下，它們終於“覺醒”，意識到電梯媒體的獨特廣告價值，而首選自然是有過大量的標杆品牌經驗打造的線下流量第一入口分衆，這樣的趨勢如果保持下去，分衆傳媒很可能會成爲“傳統品牌引爆器”。
傳媒回暖信號正在變得強烈
從營收和利潤的下滑來看，分衆正處於“絕望之谷”。分衆客戶結構的變化，則是其走出“絕望之谷”的核心動能。回暖信號已在釋放。
CTR發佈的《2019上半年中國廣告市場回顧》顯示，相對於傳統廣告大幅下滑而言，電梯海報廣告和電梯電視廣告分別有6.2%和4.1%的增長。上半年電梯海報TOP20品牌，除了京東商城和彈個車縮減廣告預算外，其餘頭部品牌花費增長均十分明顯，更是有七個品牌花費增長超過1000%，這表明電梯廣告本身的價值已被市場全面認可，未來市場大盤將保持增長。
分衆傳媒將會繼續吃到最大的增長紅利，核心原因在於基於客戶結構的持續改善，其可以抓住“電梯廣告意識覺醒”的傳統品牌。
傳統品牌對電梯廣告正日益重視。上半年，投放電梯海報媒體的新品牌佔比超過一半，數量同比上漲53%，其中商業服務業、娛樂休閒、房地產建築增長明顯，這些傳統行業出現了集中投放的現象。投放電梯海報媒體的頭部品牌中，三全、景田、361均是已在其他媒體大量投放的品牌，傳統品牌即便已有較高知名度，但依然希望通過電梯媒體去持續更深入影響核心人羣，或者藉助於電梯媒體去推廣旗下新業務抑或子品牌。
傳統行業品牌正在對電梯媒體日益重視。三全食品、洽洽食品、飛鶴、光明莫斯利安、慕思寢具、波司登、妙可藍多等傳統品牌在分衆投放後，不論是曝光還是知名度均大幅提升，這將對傳統行業品牌形成強烈的示範效應，帶動更多傳統品牌廣告“上梯”。正是基於這一邏輯，中金公司預計分衆來自傳統行業客戶的收入將會繼續增加。
今天，不論是營收還是用戶的增長，對於企業來說都變得越來越奢侈。但重要的是，明天甚至說後天，就像馬雲說的：“今天很殘酷,明天更殘酷,後天很美好,但絕大多數人死在明天晚上”。 企業在寒冬中的佈局和變化，實際上會決定明天或者後天的表現。分衆傳媒今天客戶結構，就在朝着好的方向轉變，重返增長軌道，或許只是時間問題。
分衆正在復甦進行時。
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