匯率波幅擴大 人民幣單邊升值或終結(圖)
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“由於人民幣匯率的波動幅度有限，又基本是升值趨勢，之前買賣外匯沒有太大的技術含量，不過現在可能不行了，波動變大，分秒之間可能差之千里，而且趨勢也摸不透了。”銀行外匯交易員面對人民幣匯率擴大波幅說道。
今日起，人民幣匯率將迎來
相關公司股票走勢
6萬元購買力一日或差千元
外匯市場的波幅類似股票市場的漲停板和跌停板，原來只能在每天由央行公佈的中間價上下波動5‰。央行14日宣佈，自4月16日起，人民幣對美元交易價浮動幅度擴大至1%。
上週五，人民幣對美元中間價爲1美元對6.2879元人民幣，如果按1%的浮動幅度計算，當日人民幣中間價浮動幅度爲6.225021到6.350779之間。這也意味着，這一分鐘如果人民幣對美元漲停的話，你買一件1萬美元的東西可能只需要6.2250萬人民幣；但是下一分鐘如果人民幣對美元跌停，你可能就需要6.3508萬元人民幣，一日之內人民幣的購買力可能相差1257.58元人民幣。
上述銀行外匯交易員表示，一個月前，市面上就開始流傳人民幣對美元匯率浮動幅度將要調高的消息，消息本身沒有讓人產生太大的意外，但上調幅度之大出乎市場意料。
“由於中國第一季度GDP大大低於市場預期，在週一市場開市後，人民幣可能出現一定的走貶可能。而擴大波幅的舉措也可能引發對人民幣貶值的擔憂，人民幣的遠期和掉期可能出現明顯走弱。”澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛表示。
鼓勵外貿企業用人民幣結算
在擴大了雙向浮動幅度之後，將來人民幣走勢預期如何？
“擴大匯率波幅意味着人民幣單邊升值的趨勢已經終結，人民幣將進入真正雙向波動的新時代。”匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌稱。
數據顯示，最近幾年，人民幣對美元總體呈現單邊升值態勢。2005年至2011年年末，人民幣對美元匯率累計升值31.35%。但今年以來這種單邊升值的趨勢有所改變，1月份人民幣貶值0.17%，2月份人民幣對美元中間價整體漲幅爲0.31%，3月份又貶值0.04%。
3月份以來，人民幣匯率中間價多次出現單日大漲大跌。其中，3月12日人民幣對美元匯率中間價下跌209基點，浮動幅度高達0.33%，創一年半以來最大單日跌幅。
劉利剛表示，人民幣交易區間擴大，加上中國的貿易順差開始不斷減小，意味着人民幣的單邊升值趨勢可能已經基本結束，未來的一段時間，人民幣雙向波動增強將是大概率事件。這也意味着企業需要更多地對人民幣外匯交易進行風險管理，並採取相應的對衝，也可能鼓勵更多的企業在外貿中使用人民幣作爲結算貨幣，來降低相應的風險，這些都預示着中國的金融市場和金融產品將出現較大幅度的發展。
建議
專家：過10個月應再擴波幅
“外匯佔款增多，央行對衝壓力加大”、“外匯儲備全球第一，帶來了巨大的流動性”……長期以來，央行一直在面對由於購匯對衝而導致的流動性問題，我國的貨幣政策的獨立性也因此受詬病。此次匯率波幅擴大後，這一局面或將改變。
中國社科院經濟評價中心主任劉煜輝表示，匯率波幅擴大後，央行通過市場大幅收購外匯的壓力大大減輕，可以更多地通過市場發揮調節作用。央行收購外匯，導致釋放貨幣的操作壓力減少之後，宏觀調控的自主性就會得到提升。面對今年複雜的經濟環境，央行調控也可以更加自如。
澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛稱，中國開始逐步推進資本賬戶開放的進程，這意味着如果央行希望保持貨幣政策的獨立性，那麼必須允許人民幣匯率更加浮動。人民幣交易區間擴大，加之中國貿易順差開始不斷減小，將使中國貨幣政策更加獨立，有助於人民幣國際化。
不過，興業銀行首席經濟學家魯政委表示，中國的外匯市場整體上交易量還不夠大，企業避險的積極性不高，目前的匯率波動幅度還顯得太小。他認爲，10個月左右應該再進一步擴大到2.5%，三年後再進一步擴大，此後就接近自由浮動了，那時就將能夠爲未來美元的波動提供足夠緩衝。
企業
外貿企業：波幅擴大是好事
林女士在廣東一家糖果公司做會計。據她介紹，她所在的公司生產的糖果大多出口到美國和歐洲。客戶通常會將錢款匯到他們在香港的一家公司的戶頭上。香港公司再將錢款匯到他們基本戶指定的銀行的國際行裏。比如，他們公司的基本戶指定到農業銀行，那麼香港公司會將錢款匯到農業銀行的國際行裏。國際行再將美元兌換成人民幣，匯到公司的基本戶上。
她表示，每個外貿企業都會有一個基本戶指定到一家銀行，銀行通常都會有優惠給這些合作的企業。比如人民幣兌美元6.29，那銀行就在可以浮動的範圍內會給企業“高一點點”，給6.3。
她認爲，人民幣對美元匯率波動幅度的擴大對他們企業來說“是個好事，優惠幅度大一點，兌換人民幣就多一點了”。
不過，她認爲，現在美元跌得太厲害，匯率很低，“對我們企業來說相當不好”，銀行能給的優惠也就那麼一點點，不會高太多。
聲音
大好事，更多發揮市場。人民幣匯率基本接近均衡，貿易及經常賬戶持續下降，外匯佔款開始降，匯率改革得以再推進。回顧匯改歷程，大的經驗是：改革不怕慢，就怕站，必須不斷地往前拱。
李稻葵（清華大學經管學院經濟學講席教授、曾任央行貨幣政策委員會委員）
央行宣佈匯改措施，使人民幣匯率更具彈性、逐趨市場化。此遠比近期媒體熱鬧討論的改革問題具全局、歷史意義。此項改革的加快，可推動其他多方面的改革。
夏斌（國務院發展研究中心金融研究所所長、曾任央行貨幣政策委員會委員）
進一步增強人民幣匯率彈性、完善匯率形成機制改革的最大好處，不僅在於讓匯率自身發揮調節資源配置的價格槓桿作用，還在於給其他領域的改革鬆綁。彈性匯率是放鬆資本項目管制的前提。
張斌（社科院世經所宏觀經濟研究室主任）
歡迎中國人民銀行在增強人民幣匯率彈性方面邁出的重要一步，這凸顯了中國平衡經濟增長和讓市場在決定人民幣匯率方面發揮更大作用的承諾。
