面對股市這個複雜的系統，我們普通人能學的會搞得定嗎?就連偉大的股神巴菲特都曾經在美國航空上吃過虧。虧損達到75%。更別說我們普通人了。雖然巴菲特在美國航空這隻股票上踩了坑，但是單隻股票上的虧損，並沒有阻止他成爲投資世界裏的大佬。
事實上，長期來看，股票依然是最賺錢的投資品。猜猜看，如果在1802投資1美元，到2006年會變成多少呢?《股市 長線法寶》的作者西格爾教授在一一個研究中，統計了各類主要資產在1802年至2006年的實際總體回報率，如下圖所示，這裏已經考慮到了這個期間物價指數的變化，顯示的是實際購買力。.
可見經過了漫長的時間洗禮後，原本的千萬富翁將只剩下六十萬元，黃金頂多保值，債券會變成原來的一千倍。感覺還不錯吧。再來看看股票，是原來的七十五萬倍，也就是說原來是1美元將變成75萬美元。既然股市長期是賺錢的，爲何還是有那麼多人虧損呢?因爲選錯了方法，在這個市場中，我們完全不需要努力成爲-一個買哪隻股票，哪隻股票就漲的股神，只需要掌握一些正確的方法，就可以超越大多數人。因此我們這套課程也並不是爲了保證大家在每- -只股票上都保準不賠，而是致力於交給大家一些 可行的策略，提升大家選擇股票的能力，從而讓大家可以尋找到適合自己的投資方法，儘可能的擁有在股市中可持續盈利的能力。
說到股票投資有很多不同的流派，最主要的有五個，分別是技術投資派、宏觀投資派、有效市場派、成長投資派和價值投資派。
技術投資派，通過分析股票的價格走勢來預測股票未來的漲跌。宏觀投資派，他們的邏輯是整個市場經濟向好，股市就會向好,研究
經濟就可以指導股票投資了。有效市場派則認爲，市場大部分時候對股票的定價是正確的，如果投資者無法獲取足夠多的內幕消息，那麼在市場裏就很難取得令人滿意的收益。
這三個流派都有牛人出沒。對於普通人來說，難度係數太高，一個要猜測市場情緒，-一個要研究國家經濟，還有一一個要打聽內幕消息，所以說這三個流派其實都不太適合新手。
再來看成長投資派和價值投資派。這兩個流派呢，都看重公司本身的價值，區別在於成長投資派更關注公司未來是否有足夠高的增長。而價值投資派則更看重公司現在是否有足夠低的價格，-一個預測未來,-一個研究現在。
先來說成長投資派。比如如果你能夠在互聯網剛剛異軍突起的2004年，就憑藉火眼金睛，在魚龍混雜的市場中發現剛剛上市發行價僅3.17港幣的騰訊，並- -直持有它的股票到現在，那麼請讓我抱着你的大腿。
優秀成長投資派的精髓，就在於找到這種剛剛起步，但未來會騰飛的公司。但問題是，你能保證自己看重的只可能是騰訊，而不會是樂視的賈布斯，號召大家讓我們一起爲夢想窒息。可結果呢，結果是樂視的股東集體爲股價跳水而窒息，想想就心有餘悸。
再來說價值投資派。相比其他幾個流派，價值投資派就對我們友好多了，它不需要預測未來，只需要我們學會- -件事情，那就是看懂公司現在到底值多少錢。比如一件古董明明值一千萬，但是市場上有不懂行的賣家，以五百萬出售。如果我們能看出它值一千萬，那麼趁着只賣五百萬的時候買入，之後只要等它的價值被市場發現，價格慢慢回升，我們就有很大可能賺錢了，低買高賣便是價值投資的本質。
價值投資相比其他幾個流派，難度係數更低，作爲新手玩家，掌握一些基礎的知識和策略，就能夠享受市場的平均收益。想要精通獲得超過市場平均水平的收益，就要付出更多的努力。菸蒂理論炒股法和優質公司選擇法就是股票初級課中，要向大家介紹的基於價值投資派的兩種投資思路。
我們先看菸蒂理論炒股法，說到菸蒂理論炒股法，有一個人不得不提，他就是價值投資派的開山鼻祖一本傑明.格雷厄姆。格雷厄姆的投資手法，被稱爲百分之百的價值投資手法。他極力主張投資者不應該花費太多的精力去猜測行情，而應該理解股票代表的是公司，把投資重點放在判斷公司價值上。
不僅如此，格雷厄姆獨創了安全邊際的理論。安全邊際其實就相當於四毛的價格買一塊的股票。講究投資一定要給自己留個後手，以降低風險。這些理論在後人的發揚光大之下，形成了經典的菸蒂理論炒股法。
那麼什麼是菸蒂股，其實就是那些毫不起眼，甚至被人拋棄的公司。正因爲這些公司沒人關注，才導致它們的價格遠低於它們的價值。也正是因爲它們的價格實在太低，而很難繼續下跌，一旦市場悄悄恢復對它們的關注，股價就會上漲，也就是說上漲的概率比下跌的概率更大，這樣就可以賺錢了，這就是著名的菸蒂理論炒股法。
而另一種優質公司選擇法就很好理解了。我們知道投資股票的本質是投資一家公司，而一家業績表現優秀，管理者可信的好公司，他所具有的價值，最終會體現在股價上。我們只要找到好公司，並在價格較低的時候買入之後，在耐心的等待着他真正的價值顯現出來就躺着也能賺錢了。
這麼簡單的投資方法的創始人，就是我們大名鼎鼎的股神巴菲特，是不是很厲害。巴菲特特別喜歡買好公司，尤其偏愛食品行業。大概是因爲自已是個吃貨吧。
聽到這裏，大家是不是已經迫不及待的搓搓小手，想要好好大幹一場了呢。彆着急，這裏我敲黑板提醒一下大家了。這兩種投資策略雖然簡單，但是股市如戰場向來波詭雲譎，千萬不要掉以輕心。即使有價值投資的良策在手。想要在這個瞬息萬變的戰場笑到最後還需要找準天時、地利、人和。
那麼什麼纔是股票投資的天時、地利、人和呢?
接下來我們就來看一看什麼是投資股票的天時。
具體的答案是B。很多小夥伴都選對了，單一的價格高低，並不是判斷股票好壞的關鍵，關鍵在於相對於公司的內在價值，它的股價是便宜還是貴了，買股票就是買公司，每一家公司都有其內在價值，而價格會圍繞價值上下波動，當價格高於價值時叫溢價，也就是俗話說的哄擡物價，當價格低於價值時叫折價，也就是俗話說的打折優惠，所以那些價值好的股票，如果還打折優惠了，就是我們希望買進的。
當我們說一隻股票便宜的時候，其實是在說和它自己的內在價值相比，它是便宜的。在現實中，我們如何衡量一家公司的內在價值呢?假設現在有兩個公司，你覺得哪個價值更高，買了之後讓自己賺更多呢?甲公司現在發展的很好，每年錢賺的也很多。乙公司的廠房、樓房很多，現在能賣不少錢，到底是甲公司還是乙公司呢?
其實這兩種情況都有可能發生，甲公司和乙公司實際上是從兩個不同的角度來對公司進行估值。一家公司的價值=現在公司的價值+未來公司能賺取的價值。甲公司是通過衡量公司每年能幫自己賺多少錢,來判斷公司價值高低的。
比如有兩家商場，它們都願意以50萬的價格賣給你，不同的是，第一家每年能賺10萬，而第二家每年只能賺5萬，相信每個人都會選擇能掙10萬的，那一家畢竟投入50萬，只要5年就能回本了。而另一家要10年才能回本。
接着看選項B，是通過衡量一家公司的資產能賣多少錢，來判斷公司的價值高低的，也就是從市淨率PB的角度來判斷商場的價值。
市淨率PB=市值/淨資產。市值和上面的- -樣，是把一整家公司買下來，需要支付的價格，所謂淨資產就是指屬於公司自己的資產。經營一家公司，我們除了自己的資金、設備等，還會向別人借錢、借材料，這些借來的東西雖然在日常經營中也會用到，但終究不是我們的，早晚是要還回去的，比如運營一家公司所需要的所有資產的價值總計爲100萬，其中有20萬是借來的，那麼屬於公司自己的就是80萬。
所以一家公司的PB越小，代表這家公司的價格越低，越具有投資價值。假如現在想判斷兩家公司作爲-一個整體是否便宜要怎麼做呢?很簡單，把他們合併成一家公司就好了。將兩家公司的市值相加就得到了市場總和，再將兩家公司的淨利潤相加，就得到了淨利潤總和，用市值總和除以淨利潤總和，就能計算出一一個PE值。可以用來判斷兩家公司作爲-一個整體是否便宜，所以不管幾家公司，我們都可以按照相同的辦法把它們合併成-家大公司，從而計算出相應的PE和PB。
同樣的道理，把中國A股的三千多家上市公司看成-一個整體，也可以計算出對應的PE和PB,如果PE和PB都比較低，則代表整個A股都比較便宜，是入場投資的好機會。如果PE、PB都處於高位。這代表市場整體都比較貴，此時應該退出股市，不過我們投資的優質公司，絕大多數都集中在規模較大且流通性較好的前八百家。所以我們計算PE、PB時只需要考慮這八百家公司就可以了。
同時，再根據規模從大到小排列，這八百家公司又可以分成兩個集團名稱，分別是滬深300-規模最大的前三百家公司， 中證500- 除去最大的三百家後，剩下的五百家公司。作爲投資新手來說，利用這兩個集團的PE、PB值就足夠幫助我們判斷入場時機了。假如滬深300的PE、PB較高，則說明規模最大的三百家公司作爲-一個整體來說比較貴。同理，如果中證500的PE、PB較低，則代表這五百家公司作爲一個整體來說比較便宜。那究竟多少的PE、PB算高，多少的PE、PB又算低?高和低其實是比較出來的，光看一一個數字 是無法做出判斷的，需要這樣一套標準。
有同人能問到，我們是否可以用今天學到的知識，躲開股市下跌呢。當然可以，具體如何判斷呢。我們一起來通過“理杏仁”網站來實際操作-下，首先百度搜索理杏仁’點擊鏈接，進入“理杏仁’的官網。
登錄後，在搜索框輸入滬深300,點擊後面帶指數的那個。
現在解釋一一下紅框中的三個參數。我們看到的就是滬深300的參數圖。
圖片中那條彎彎曲曲的藍線就是滬深300在過去十年的PE值，我們發現它總是在變化的，漲得太多就會下跌，跌的太多又會，上漲，差不多是在一個比較固定的區間裏面波動。我們把鼠標放在圖標上,移動鼠標來找到2015年5月，這裏選的是2015年5月15號的數值，就是下圖了。
可以看到PE是17.24，那怎麼判斷這個17.24是高還是低呢。如果我們把這天以前的十年時間裏滬深300所有的PE數據蒐集起來，從小到大排序，再把當前的PE拿出來比較-一下， 不就可以知道當前的PE是大還是小了嗎?真是個好主意，就是工作量太大了，別急，神器“理杏仁”已經把我們計算好了，就是下面的分位點。
前面我們講過，當滬深300的PE處於0-50%的區間內時，我們認爲此時的PE已經足夠低了，可以入場投資股票。圖中分位點等於65.09%，表示當前的PE從最小的PE數過來，60%以上的位置，不滿足入場條件。.最後同樣的道理，點擊app我們就可以看到，滬深300的PB圖，可以看到，當天滬深300的PB是2.30，分位點是57.65%，也是不符合入場條件的。
滬深300不滿足入場條件，我們再來看看中證500，畢竟只要其中-一個滿足，也是可以入場的。按照剛纔的流程，搜索中證500的指數，查看201 5年5月22號這天的PE、PB，依然是根據分位點做出判斷。我們可以看到，以前中證500的分位點在90%以上，處於非常高估的狀態。很明顯，中證500和滬深300都處於高估的位置，我們肯定不會進場,完美避開。
雖然我們無法預測市場，但是什麼時候入場投資,並不僅僅看心情或拍腦袋就行的，從來沒有-一個優秀的投資者，是通過隨大溜、撞大運來取得成功的。相信通過今天的學習，起碼在判斷要不要進入股市這點上，你會比大多數人做的更好，而這點特別的關鍵。想知道進入股市之後，我們應該怎麼買嗎?答案明天揭曉。