4.6 Operation Risk操作風險

64. operation risk

The risk of direct or indirect loss resulting from inadequate or failed internal process, people, and systems or from external events
exclude credit risk and market risk

64.1 比較3種計算regulator capital的approach

basic indicator approach 用業務線的gross income來決定資本要求

standardized approach 用業務線的gross income來決定資本要求
advanced measurement approach 用風險管理技術來減少資本要求

鼓勵large bank從standardized變成AMA來減少資本要求

Basel 要求銀行計算operational risk capital charge at 99.9% confidence level and 1 year time horizon

64.2 描述BASEL committee的7個操作風險類別

client，product and business practice
internal fraud 內部欺詐
external fraud 外部欺詐
damage to physical asset
Execution, delivery and process management
Business disruption and system failures
Employment practice and workplace safety

64.3 從loss distribution衍生出loss frequency distribution和用MC simulation的loss severity distribution

Loss Frequency: 使用Poisson分佈建模，在一個特定事件內發生損失的次數
$e^{-\lambda T}*\frac{(\lambda T)^n}{n!}$

Loss Severity: 使用lognormal分佈建模，當一個損失發生時損失的大小

64.4 描述公共的數據問題，和它們導致loss frequency and severity distribution的偏差

使用內部數據來評估frequency of loss，

使用內部外部數據來評估severity of loss

可以通過共享協議來使用其他銀行的數據和公共數據作爲外部數據。

使用外部數據需要scale的符合內部數據，然後才能和內部數據merge

64.5 當數據缺乏(scarce)時如何使用scenario analysis

Scenario Analysis 是用來獲取附加操作風險數據點的方法

監管鼓勵使用情景分析，因爲可以幫助管理層考慮還沒發生的事件

64.6 描述如何識別causal relationship，如何使用RCSA和KRIs來度量操作風險

Forward-looking approach可以用發現潛在操作風險損失事件
Forward-looking approach包含：

causal relationship因果關係分析，發現兩個高相關事件，調查確認是否有因果關係
risk and control self assessment(RCSA)，對經理進行風險調查問卷，缺點是沒法包含經理控制之外的風險
key risk indicators(KRIs) 對關鍵風險進行監控，比如employee turn over

64.7 如何分配operation capital給各個Business Unit

使用scorecard approach
針對各種風險類型的key feature對manager提調查問卷，問卷答案有對應定量的分數

64.8 描述如何使用power law來度量操作風險

當我們估計給定分佈的尾部時，power law 在extreme value theory中很有用。
power law使得VaR的計算在一個高置信區間

64.9 解釋當使用保險緩和操作風險時的道德危機moral hazard和逆選擇 adverse selection

Moral Hazard: 因爲又了保險而不採用避險措施，可以使用coinsurance provisions一部分是免賠的。
Adverse Selection:發生在保險公司不能破譯保險風險的好與壞。保險公司需要根據投保公司的特點來逆選擇。

65. Stress Testing

65.1 描述壓力測試的目的，和實現一個壓力測試情景的流程

壓力測試目的：

Stress Testing 更關注低頻，但是發生在收益分佈左尾高損失事件
VaR 基於正態市場條件並且不能包容accommodate 左尾事件。
Thus，Stress Testing should complement, not substitute,for VaR analysis
An attraction is easy of identifying key input variable

壓力測試流程：

identify impact variable
assume extreme movement
compute new value

65.2 比較event driven scenario和portfolio driven scenario

Event Driven Scenario：由相關風險因子移動而導致的事件生成。
Portfolio Driven Scenario：先識別投資組合最脆弱的風險，然後軟換爲風險因子移動

65.3 識別單變量敏感度測試

stylized scenario: 分析師改變1個或多個風險因子來度量對投資組合的影響。

風險因子包括：

收益率曲線平移

收益率曲線變陡峭
改變利率波動率
改變股價指數

65.4 分析scenario analysis的缺點

隨着風險因子越來越多，備選情景的數量越來越難管理
通暢假設情景是相同概率的

65.5 區分unidimensional和multidimensional scenario

unidimensional: 識別關鍵風險因子，讓風險因子震動很大，度量投資組合的價值。不考慮風險因子之間的關聯性

multidimensional: 合併關聯的風險因子，增加分析的複雜度。可以是historical(backward looking) or prospective(forward looking)
- historical 的缺點是缺少有效的事件來評估壓力情境

65.6 比較和區分multidimensional情景分析的多種approach

Prospective scenario 未來情景
- Factor push 第一步分析單獨每一個因子漲跌對結果的影響，第二步所有因子都調整到不利方向看結果的影響
- Conditional scenario包含了在風險因子子集上的Correlation。conditional scenario的主要缺點是相關性是跨越正常和壓力時間區間的，所以估計的相關性可能沒有包含hectic(興奮的) time period

考題分析：

只有Factor push是忽略correlation的

65.7 比較和區分敏感度分析和壓力測試模型的參數

sensitivity analysis 分析是測試模型輸入變化和輸出變化相關性的一種stress testing
stress testing model parameters只涉及輸入的變化

65.8 解釋壓力測試的結果如何被用來提高風險分析和風險管理系統

儘管最大努力，壓力測試的損失數量級依然是不可以接受的巨大
爲了減輕(alleviate)巨大的壓力損失，可以採取的措施有：

alter product mix

purchase insurance
modify exposure
develop contingent plan
secure liquidity during stress period

66. Principle of stress testing

66.1 描述使用壓力測試作爲風險管理工具的理性

可以讓銀行識別，評估，監控和管理風險。
最近的金融騷動增加了進行flexible，comprehensive，forward-looking壓力測試的要求。

66.2 描述下面的缺陷和如何提高：壓力測試和風險治理的整合，壓力測試方法論，壓力測試情景，壓力測試處理特殊風險和產品

66.2.1 Stress testing and risk Governance

weakness：

Leak of involvement of board and senior management
Lack of overall organization view
Lack of fully developed stress testing
Lack of adequate response

Recommendation：

全面風控：Stress testing，overall governance and risk management
綜合測試：Comprehensive(綜合的) stress testing program
多維方法：Multiple Perspective and techniques
撰寫文檔：Written policies and document
完善基礎：Sound infrastructure(完善基礎設施)
監管評估：Regular Assessment

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整體風控：stress testing是一個重要的風控補充
stress testing主要和board和senior有關（全面風控），所以A錯
stress testing應該考慮各種看法（多維方法），所以B錯
stress testing是公司全面風控，而不是業務條線的（全面風控），所以C錯

66.2.1 Stress testing methodologies

Weakness:

Inadequate infrastructure
Inadequate recognition(識別) of interactive effect
Inadequate firm-wide perspective

Recommendation:

Comprehensive stress testing
Risk concentration(集中)
Multiple measures

66.2.1 Stress testing scenario

Weakness:

Lack of depth and breadth(幅度)
Lack of adequate technique
Lack of forward-looking scenarios

Recommendation:

A variety(多樣化) of event
Futuristic outlook
Synergy(協同) effect
Time horizon
Reverse stress testing

66.2.1 Stress testing handling of specific risks and products

Specific risk:

Basis risk
Counterparty credit risk
Pipeline Risk，市場條件惡化，導致持有資產更長時間，產生金融成本
Contingent Risk
Funding Liquidity Risk

Recommendation:

Should use the relevant information about an underlying asset pool
Impact of market conditions
Contractual obligation
Subordination(從屬) level of specific tranche（款項）

66.3 描述銀行的壓力測試原則

assessing stress testing method
taking corrective action
challenging firm-wide scenario
evaluating capital and liquidity needs
applying additional stress scenario
consulting additional resources

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