如果有一項投資，初始金額20萬，平均年化收益30%，風險嚴格可控，每年收益用於再投資，複利計算，15年後收益總額將變爲1000萬。
如果這項投資，平均每年能夠抓住兩次機會，15年後你將擁有2個億資產。
聽起來像是白日做夢。
且不說什麼樣的投資品種能達到如此穩定的高收益，單就收益風險的匹配度來講，但凡追求超高收益，同時面臨的風險也叫人不寒而慄。
股票期貨可能一夜暴富，但同樣面臨股災爆倉的風險。銀行理財安全可靠，可平均4、5個點的年化收益實在形同雞肋。
有沒有一種投資方式，既能夠規避不可預知的風險，同時還能獲得穩定可期的超高收益呢？
在我們現有的投資領域，還確實存在這樣一個讓所有投資者夢寐以求的低風險高收益套利品種——可轉債。
據統計，截止2017年6月，已退市的106只可轉債，上市平均最低價101.93元，最終收盤價平均爲166元，平均交易年數不到2.5年，假設以均價買入並持有到期來計算，過往的可轉債平均年收益是（166元-101.93元）/2.5年=25.63%/年。而如果掌握可轉債的一些基本投資規則，擇時擇機，平均持有年限可以縮短至1年左右，則平均收益率可達到60%以上。
如此觸目驚心的收益之所以還沒有收入囊中，是因爲很多人並不知道這個投資品種，即便之前聽說過可轉債的一些投資者，因爲並不深入瞭解，所以也不知曉如何操作。
今天就給大家詳細介紹一下這個神奇的無風險套利品種——可轉債。
什麼是可轉債
可轉債全稱爲可轉換債券，是上市公司發行的在一定條件下可以轉換爲該公司股票的債券。
可轉債本質上是一種債券，但其特別之處是附加了一份可以轉換爲股票的期權。因此可轉債同時具有債權、股權和期權的性質。而這三者的結合，就使得可轉債同時具有了債券的安全性和股票的高收益性。
可轉債的優勢
保本：可轉債具有債券屬性
收益：可轉債價格隨正股波動，市場出現極端下跌情況時，公司有權下調轉股價；
安全：可轉債發行條件嚴格，至今沒有出現到期未還本付息的違約情況。
基本概念
發行主體：上市公司自身
面值：100元
利息：合同約定，一般1%-5%，每年付息。
存續期：合同約定，一般5-6年
轉股價：合同約定
轉股條件：30個交易日內有至少20個交易日正股股價高於轉股價30%即可觸發強制轉股
交易單位：一手（10張）
三個基本要素
轉股價：指可轉換公司債券轉換爲每股股票所支付的價格。
下調轉股價：向下修正條款，發行人有權力通過股東會議下調轉股價格，這是發行人擁有的一項權利，是保證可轉債發行公司轉股成功的一種手段，下調底線爲每股淨資產。
強制轉股條款：30個交易日中有20個交易日可轉債價格在130元以上，發行人有權強制債券持有人轉股。
安全介入三步法
1、面值附近或安全價以內（持有到期本金及利息之和），純債利息，安全保本，低於面值有隱含收益率，可以大膽加倉。
面值附近購買是參與可轉債的最重要前提，是安全性之所以安全的保障。
經過一輪熊市的調整，參與股票並不能保證抄到低，再低的股價也有可能繼續下跌甚至腰斬，但對應的可轉債跌至面值附近時卻可以大膽介入，因爲此時可轉債價格已跌無可跌，可以基本判斷爲轉債的底部區域，即便轉債價格繼續下跌，也可以選擇持有到期獲得本金和利息，沒有額外損失。
2、在進入轉股期的轉債裏以上市第2、3年的轉債爲佳。
這是因爲雖然可轉債大部分的存續期是5到6年，但上市公司發行可轉債的目的不是到期還本付息，而是在一定條件下，讓債券持有人全部轉股，使債權變爲股權，這樣這部分債務及利息將不再需要真金白銀償還，而債券持有人轉股成功，賺取價差，皆大歡喜。
而之所以能夠實現債轉股，就是強制轉股條件的條款設置，“30個交易日內至少15（有的爲20）個交易日正股股價不低於當期轉股價130%時，發行人有權決定按照債券面值加當期應計利息贖回全部及部分未轉股的可轉債，即觸發強制轉股”。
這個強制轉股條款就是我們投資可轉債獲得高收益的關鍵所在，這句話翻譯過來就是“如果我把股價在當初協商的價格之上拉高了至少30%，你還不轉股的話，對不起我只好按面值及利息贖回我的債券了。”，放着30%以上的股價價差套利空間不要，誰會等到強制贖回後拿個本金和百分之2、3的利息呢。所以一旦觸發強制贖回條件，發行人發公告稱啓動強制贖回，一面是30%+的收益，一面是2%左右的利息，如何選擇，不言自明。
因爲正股和可轉債的聯動性，直觀上反應到可轉債的價格上就是當可轉債的價格由面值100元上漲到130元，且在30個交易日內至少15個交易日在130元以上，發行人即可決定是否啓動強制贖回。
而可轉債的收益上不封頂又體現在是否決定啓動強制贖回是發行人的一項決定權，即當達到條件時，發行人可以決定啓動，也可以決定不啓動。
所以在一波牛市中，當正股價格上漲150%，甚至200%以上，雖然達到強制轉股條件，如果發行人並不決定當期就實行強制轉股了結負債，那麼由於聯動性，可轉債的價格也會隨正股股價上漲到150元甚至200元以上。這在剛剛過去的牛市當中比比皆是。
其上兩點正是可轉債下有兜底上無限制的原因所在。
歷史數據不乏例證：
3、選擇公司質地較好的可轉債，其中小盤債比大盤債彈性更好。可轉債的安全性再加上一道閥門，同時有更高的獲利空間可以期待。
舉個栗子
以剛剛轉股成功退市的歌爾轉債爲例：
歌爾轉債存續期間最高曾漲到245元，最終轉股終日收盤價146.1元。即便在此前一個低點115元附近介入，持有到期仍有30%的不錯收益。
比歌爾轉債再早一點的白雲轉債：
這兩隻轉債成功轉股完成於行情並不景氣的2017年，也就是說即便在熊市，可轉債也仍然可能有不俗的超額收益。
而實際上，在經過一輪熊市的跌跌不休之後，很多優質可轉債正好跌出了面值附近的黃金坑，正是投資者放心撿寶的大好時機。
甚至拋卻以上選擇三步法，傻瓜式選債，只要在面值附近、進入轉股期（一般是上市6個月之後就進入轉股期）就可以買入持有，等待觸發強制贖回條款。平均持有2.5年，獲得26%的平均年化收益。
可轉債的操作也非常簡單，以華泰證券交易軟件爲例，無需單獨開通權限，像買賣普通股票一樣輸入可轉債代碼下單即可。
這種不需過多動用腦筋，也不用頻繁操作的穩定投資方式，相比賬戶常年虧損的股市勞模，收益率着實不菲了。