提交IPO申請之後，京東健康最近動作不斷。
10月12日，上市公司衛寧健康發佈公告，旗下公司衛寧科技新引入京東健康和藥明康德爲新股東，其中京東健康投資1.5億元，獲得7.71%的股權和一個董事席位。
本次投資衛寧科技的並不是北京京東健康有限公司，而是宿遷京東天寧健康科技有限公司（下稱“宿遷京東健康”），該公司的股東爲劉強東、李婭雲和張雱。
以上三人，在京東都是“大人物”，劉強東不用多說，張雱目前任京東集團總裁助理及總裁辦負責人，2020年6起擔任京東數科的董事；李婭雲現任京東的首席合規官，監督合規、法律事務及內部審計以及信息安全，於2007年12月加入京東。
之前，京東有很多女高管，但現在留下來的已經不多，而李婭雲和張雱都是被重用的高管，也是劉強東比較信任的人。
本次投資衛寧科技的儘管不是京東健康（股東爲京東健康（香港）有限公司），但是宿遷京東健康的法人也是辛利軍，此人正是京東健康CEO。
可以看出，在京東內部，京東健康事實上有兩條體系，一條是即將上市的京東健康，另一條是由劉強東控制的宿遷京東健康，同屬京東健康大業務體系，都爲京東健康業務服務。
根據衛寧健康公告中披露的信息，衛寧科技是一家醫療保險和商業健康險數字化風險控制解決方案與服務提供商，業務覆蓋醫保基金監管、醫保支付方式改革、醫保基金運行管理、商業健康保險智能風控、醫療機構精細化管理等。
財報顯示，衛寧科技2019年營收1725.28萬，今年上半年營收453.77萬，一直處於虧損狀態，去年虧損7369.40萬，今年上半年虧損2839.61萬。
宿遷京東健康爲何要投資衛寧科技？官方的說法是“爲進一步優化股東結構，壯大資本實力，大力發展商保/醫保智能風控和數據等業務。”
其實，通俗一點講，就是衛寧健康確實缺錢了，該公司披露的2020年上半年財報顯示，各項財務指標都不樂觀。儘管營收增長了18.49，但是淨利潤出現了53.97%的下滑，“經營活動產生的現金流淨額”持續下降，報告期末爲-2.24億。
衛寧健康缺錢，京東健康作爲“土豪”公司，又需要在“保險科技”方面補上短板，衛寧健康也算不錯的選擇。
在國內市場上，業務比較全面的大健康領域頭部公司有4家：京東健康、平安好醫生、阿里健康以及比較年輕的創業公司——水滴公司。
這四家中，阿里健康在2015年借殼上市，目前市值約爲2900億港元（約爲370億美元）；平安好醫生2018年登陸港交所，目前市值約1158億港元（約爲149億美元）；京東健康目前估值300億美元；水滴公司估值爲40-60億美元。
這四家中，京東健康成立僅有4年，和水滴公司差不多，但是市值已經超越平安好醫生，直追阿里健康。
從收入看，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，京東健康的總收入分別爲56億元、82億元、108億元和87.77億元；經調整淨利潤分別爲2.09億元、2.48億元、3.44億元和3.71億元。而阿里健康最近才扭虧，平安好醫生還處於持續虧損狀態。
綜合來看，在這四家中，京東健康不管是營收還是淨利潤，都處於絕對領先地位。它像是阿里健康和平安好醫生的結合體，既有阿里健康很高的電商屬性，又不缺少平安好醫生的在線問診的業務。
不過，和這二者相比，京東健康缺少對外技術輸出能力，也就是爲行業賦能的能力。
阿里健康的業務版圖除了醫藥電商、互聯網醫療外，還有一個板塊是“智慧醫療”，主要提供醫療AI建模、訓練及開放應用服務，針對醫療機構真實臨牀場景，提供智能肺、乳腺X射線、腫瘤靶區勾勒等多部位、多病種醫學AI系統應用及糖尿病用藥、宮頸癌篩查等AI輔助診斷決策系統應用平臺。
平安好醫生在這方面也有佈局，除了在線醫療和藥品商城，還包括健康管理及互動等業務。
水滴公司不管是營收還是估值都比較小，但在健康生態的佈局上，已經呈現出“小而全”的特點，業務覆蓋“籌+險+醫+藥”，這些業務中，因爲大病籌款和保險業務相對成熟，已經在該領域建立了領先優勢。
長期以來，京東健康都在打造“醫+藥”閉環，但這兩個業務已經成熟，現在通過投資衛寧科技，增強自身的科技服務能力，對公司之後的估值也許有好處，至少可以和阿里健康、平安好醫生齊頭並進。
早在2014年，京東集團開始摸索互聯網醫療健康業務時，劉強東告訴了辛利軍：“如果幹就要乾的徹底，如果京東要進入健康產業，就要剝離出來，按照它自身的規律來發展，而不是跟着零售走。進入健康這件事，能做多大我們暫時還算不準。但我感覺，這事兒做好了，規模相當於再造一個京東。”
幾年前，泰康保險董事長陳東昇在詳解控股醫療機構時表示，將保險和醫療二者結合，可以有效降低保險的成本，用戶在一個健康集團既買保險，也享受醫療服務。
泰康保險現在走的模式就是美國凱撒醫療和聯合健康的模式，而京東健康目前還沒有把健康和保險打造成一個閉環，但水滴公司已經走在了路上，該公司創始人沈鵬在多個場合稱，要將水滴公司打造成“中國版的聯合健康”。