之前我们谈到了市场中性策略，也就是量化对冲策略。聊到了它和股票主观多头策略的区别。这次我们聊聊市场中性策略有什么利弊？以及怎么去挑选市场中性策略基金？
市场中性策略的优势就是，回撤小、波动低、高夏普比率，年化收益普遍超过10%，优秀的可以超过20%；不必须长期持有，适合1-3年的短期投资；与其他策略的相关性度低，是组合投资的重要配方；它是稳健投资的代表。
市场中性策略的缺点就是，牛市时跑不过主观多头策略；其次就是在期货端会受到政策的影响。无法正常的开展对冲，这在过去发生过，但现在的情况越来越好了，未来的市场更完善，做空的手段会越来越丰富，政策也会更理性。
另外，市场中性策略会面临同质性问题，也就是到最后各家的策略都差不多，选择股票也差不多，那就相互撞车了。所以量化策略，都需要模型不断的迭代，所以我们要关注管理团队的科研实力。目前而言，优秀基金的容量已经非常稀缺了。
那么怎么去挑选市场中性策略的基金呢？过程是很复杂的，工作量很大，前前后后好长时间，涉及到一整套的研究评价的体系。
简单来说，首先，历史业绩要尽量长一些，当然市场中性策略本身时间就不长，所以找不到十年以上的。三年基本上就比较有代表性了。其次，夏普比率要在2以上。最后，看一看在市场极端情况下基金的表现，看看它中性的程度，有没有风险敞口的暴露。
这些是定量分析。那么定性分析就是走访、尽调。面对面的了解投资团队的履历，科研实力是不是具备相应的水准，了解它的策略。他的策略是用传统的多因子模型，还是某种机器学习的模型。了解他们选股的流程，持股的数量，换股的周期，对冲的手段，基差怎么处理等等。我们还要去了解数据库、风控系统、IT硬件和交易系统等等。
总结一下，市场中性策略，属于一种稳健的策略，所以它适合于比较稳健和保守的客户。它的回撤在5%以内，年化收益百分之十到二十，它是稳健的绝对收益策略。