上次我们聊到了CTA策略的含义，简单介绍了期货的套期保值功能。今天我举个例子进一步说明套期保值。
比如说我是一个养牛的农民，半年之后牛就长大了，可以卖了。但是半年之后的牛价，现在谁也不知道。它受到很多因素的影响。但是养牛的农户比较多，所以利润不是很高。如果半年之后牛价大跌，那就可能就要亏钱了。
为了鼓励农户养牛，大家能有牛肉吃，所以就发明了期货。期货是怎么操作的呢？如果我觉得半年之后，牛的价格二十元一斤，我是可以接受的，我愿意以这个价格去卖，我还有利润。那我就可以进入一个六个月以后价格是二十元的合约空头。
那如果半年以后牛价涨到二十五元一斤，那我卖牛就赚钱了，多卖了五块。但是期货那块会亏五块，因为我看空看错了。所以我还是以二十元卖的牛。如果牛价跌到十五，那我卖牛就亏了五元，但是期货会帮我赚五块钱回来，因为我看对了，所以我还是以二十元卖出去的。这个操作就是套期保值。
所以期货市场是非常有意义的，他把农民的风险转移给了期货市场，就能让整个商品市场更加平稳发展。
期货合约其实就是一张纸，快到期的时候，现货市场的价格其实已经基本上比较明朗确定了，所以这时候把期货合约平仓了，不会真的按合约价格去交易现货，这是多此一举。因为需要的话我就直接去现货市场买就好了。用期货就是为了规避这之间不确定性的风险，而这时候价格上已经没有风险了，所以期货就是为了解决时间风险的问题。
既然只是一张纸，也不会有真的交易现货，所以就没有必要花很多钱去签这个协议了。所以只要交一点钱，避免万一将来真的出现了谁忘了平仓，真的是要交割的时候有人违约。就像我们买房子的时候交一个定金一样。所以我们说期货是保证金交易，换句话说就是有杠杆，比如说你交易的合约标的可能是值一百万，但是你只需要交十万就可以了。期货是一个标准化的合约，所以他每天都要结算，而且每日无负债。
如果你有一个一百万的合约标的，一天跌了百分之十，那你的保证金就没有了，那你实际上就爆仓了。如果你是为了套期保值，其实你多交一点保证金就不会出现这样的问题，只是占用资金罢了。但是如果你要想做投机的话，这个风险还是蛮大的。
好了今天我们聊到这里，下次我们聊聊期货市场有哪几类人。