我们回顾一下之前分享的几种策略。
股票策略中的股票多头的策略，它的波动性比较大，风险比较高，因为它必须要做对方向。为了降低这个风险，我们通过股指期货做空，反方向做对冲，这样就稳健了。这就是市场中性策略。CTA策略本质上也是中性的，它不用判断这个方向，只要有方向就行，所以它也比较稳健。
今天开始，我们聊一聊“套利策略”。
套利策略风险很低，就更加保守了。举个简单的例子，比如说西瓜在上海卖一百，而在有些地方卖八十，如果扣除运输费之后还要价差的话，那我们就可以买入便宜的西瓜，然后拿到上海来高价卖出，这就叫套利。
背后的理论就叫一价定律。一价定律就是相同的商品，它应该有一个价格。一价定律反过来说，它之所以能成立，就是因为有套利者的存在。因为出现价差的时候就有套利者来套利，这样两个地方的价格就会慢慢的统一起来。便宜的地方买的人多了，价格就上去了。贵的地方卖的人多了，价格就会降下来。所以在大多数情况之下，两个地方的西瓜价格加上运费应该是一样的，但总有一小段的区间会出现套利的机会。
在资本市场更是如此，因为资本市场不用开车拉西瓜这么麻烦，只要在键盘上敲一敲，或者通过程序自己去匹配和交易就行了。哪怕我每次只挣一点点，日积月累下来，还是有可观的收益，关键是没有回撤。因为出现价差才去操作，没有价差，我们就不做，所以又叫无风险套利。
今天我们就聊到这里，下次我们举例说明金融市场上的套利。