投資人心理和情緒波動就像鐘擺的運動一樣，鐘擺大部分時間都在走極端，不是在擺向極端點，就是在擺脫極端點，待在中心點的時間一晃而過，所以投資人很少走令人幸福的中庸之道。
人們在投資市場裏經歷着從興奮到沮喪；從爲利好事件歡呼到爲利空事件憂慮不安；從價格過高到價格過低。這是投資世界裏最確定的特徵。
貪婪讓人們爭搶着去投資買入，結果推動價格不斷上漲，資產升值。相反，投資人預期變成負面時，恐懼主導了投資人的心理和情緒，害怕承擔風險，開始減少買入，市場因此失去上漲動力，價格開始下跌，投資人開始賣出，最終轉爲熊市。
卓越投資人是成熟、理性、善於分析、客觀、不受情緒左右，會努力在貪婪和恐懼之間保持適當的平衡，抵制心理和情緒過度，拒絕參與心理和情緒的擺動。