爲什麼鬱金香泡沫發生在荷蘭？爲什麼荷蘭金融這麼牛？
荷蘭地勢低，農業搞不起來，荷蘭西邊有個北海，土特產是鯡魚，於是就做起了不與的買賣，但海周圍還有別的國家，競爭激烈，而且那時候沒有冰箱保鮮，遠地方捕的魚還沒運回來就臭了，生意不好做。荷蘭人很聰明，他們發明了一種處理鯡魚的方法：一刀流，“一刀開膛，挖掉內臟，賽鹽醃製，料理完成”，這種鹹魚甚至能保存一年。
除了技術，荷蘭在航運、漁業領域的細緻分工都比其他國家有優勢，慢慢做起了歐洲地區的海上貿易。開船到別的國家賣魚，順便裝上各地的土特產帶回來賣，形成了最初的商業模式，逐漸形成了他們很重要的一種文化——重商，在荷蘭人眼裏，做生意賺錢第一，其他全部靠譜。
法蘭克帝國統治、羅馬帝國統治、勃艮第公國（現法國）統治，荷蘭人都沒意見，西班牙來統治，荷蘭人一開始也沒啥意見，但之後西班牙開始徵收重稅，到後來，西班牙幾乎一半的收入都是荷蘭貢獻的，終於有一天荷蘭人受不了了，發動了尼德蘭革命。
“鬱金香泡沫”是人類歷史上第一次有記載的金融泡沫。16世紀中期，鬱金香從土耳其被引入西歐，不久，人們開始對這種植物產生了狂熱。到17世紀初期，一些珍品賣到了不同尋常的高價，而富人們也競相在他們的花園中展示最新和最稀有的品種。到17世紀30年代初期，這一時尚導致了一場經典的投機狂熱。人們購買鬱金香已經不再是爲了其內在的價值或作觀賞之用，而是期望其價格能無限上漲並因此獲利（這種總是期望有人會願意出價更高的想法，長期以來被稱爲投資的博傻理論）。
1635年，一種叫Childer的鬱金香品種單株賣到了1615弗羅林（florins，荷蘭貨幣單位）。如果你想搞清楚這樣一筆錢在17世紀早期荷蘭的經濟中是什麼價值，你只需要知道4頭公牛（與一輛拖車等值），只要花480弗羅林，而1000磅（約454公斤）奶酪也只需120弗羅林。可是，鬱金香的價格還是繼續上漲，第二年，一株稀有品種的鬱金香（當時的荷蘭全境只有兩株）以4600弗羅林的價格售出，除此以外，購買者還需要額外支付一輛嶄新的馬車、兩匹灰馬和一套完整的馬具。
但是，所有的金融泡沫正如它們在現實世界中的名稱所喻示的一樣脆弱，當人們意識到這種投機並不創造財富，而只是轉移財富時，總有人會清醒過來，這個時候，鬱金香泡沫就該破滅了。在某個時刻，當某個無名小卒賣出鬱金香——或者更有勇氣些，賣空鬱金香時，其他人就會跟從，很快，賣出的狂熱將與此前購買的狂熱不相上下。於是，價格崩潰了，成千上萬的人在這個萬劫不復的大崩潰中傾家蕩產。
誠然，在17世紀歐洲市場上對鬱金香的需求迅速上升，這是促成鬱金香泡沫的必要條件之一。可是，許多商品在一段時間內都出現過供不應求的現象，卻並沒有因此而出現泡沫經濟。鬱金香泡沫的形成必然有其特殊的理由。
⑴在短期內，即使鬱金香的價格上升，生產者也沒有辦法迅速增加供給。供給數量不能及時增加來滿足需求，這就爲投機活動提供了空間—有實力的投機者可以通過大量囤積商品或者壟斷供應渠道的方式來減少供應，哄擡價格，賺取利潤。這是投機泡沫形成的第一個條件。
⑵貨幣的增加速度大大快於實體經濟的增長速度。人們除了進行消費和投資實業以外，還有大量的“閒錢”來從事投資活動—用現在流行的話就是“流動性過剩”。這是投機泡沫形成的第二個條件。
⑶金融市場的形成，爲投機活動提供了資金支持和低成本的交易平臺。這是投機形成的第三個條件。
如果在商品市場上供不應求，難免會有些奸商們囤積貨物，擡高物價。例如，在棉花、銅、錫等商品市場上都曾經出現過程度不同的投機活動。可是，這些商品市場的波動都沒有像鬱金香泡沫那樣大，其中原因之一是和鬱金香市場的操作方式有關。
在1634年以前，鬱金香和其他花卉一樣是由花農種植並直接經銷的，價格波動的幅度並不大。在1634年底，荷蘭的鬱金香商人們組成了一種類似產業行會的 組織（College），基本上控制了鬱金香的交易市場。這個行會強行規定:任何鬱金香買賣都必須要向行會繳納費用。每達成一個荷蘭盾的合同要交給行會 1/40荷蘭盾。對每一個合同來說，其費用最多不超過3盾。由於這些行會通常在小酒館裏進行鬱金香交易，他們所收取的費用也就常常被稱爲“酒錢”(Wine money)。由於鬱金香的需求上升，推動其價格上升，人們普遍看好鬱金香的交易前景，紛紛投資購入鬱金香合同。鬱金香球莖的收穫期是每年的9月。在1636年底，荷蘭鬱金香市場上不僅買賣已經收穫的鬱金香球莖，而且還提前買賣在1637年將要收穫的球莖。鬱金香的交易被相對集中起來之後，買賣雙方的信息得以迅速流通，交易成 本被大大降低。在這個期貨市場上沒有很明確的規則，對買賣雙方都沒有什麼具體約束。鬱金香合同很容易被買進再賣出，在很短的時間內幾經易手。這就使得商人 們有可能在期貨市場上翻雲覆雨，買空賣空。在多次轉手過程中，鬱金香價格也被節節拔高。