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在投资决策中，我们要对公司的基本面进行深度研究。商业逻辑分析框架的建立对价值投资者很重要，它可以帮助我们系统全面、客观地判断公司的基本面。
每一家公司都有自己的商业模式，制造业和服务业的商业模式很不一样，阿里巴巴和腾讯的商业模式也差异巨大。尽管大家的商业模式各不相同，却都受类似的商业逻辑所支配。
我们常见的商业逻辑分析框架有波特五力模型、护城河分析等。波特五力模型是由迈克尔·波特于20世纪80年代初提出的。他认为行业中存在着决定竞争程度的五种力量，共同影响行业的吸引力和企业的战略决策，可以用来分析行业的基本竞争态势。
波特五力模型
这五种力量分别为：行业现有竞争者的竞争能力、供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在进入者的威胁、替代品的威胁。将这五力模型运用于行业竞争格局分析，通过这五个维度的分析，基本上就能够判断出这个行业的竞争格局好不好，一个公司在这个行业所处的地位是否能够持续下去。
护城河
护城河的说法来自股神巴菲特的演讲，之后有一本书叫《巴菲特的护城河》，将巴菲特的投资理论用“护城河”来描述，使得护城河这个概念被投资界广泛接受。护城河是把竞争对手挡在外面的壁垒，主要包括品牌、专利、垄断性牌照、规模优势等。
假设全社会的平均利润率有10%，而某个行业有20%、30%的时候，这个行业就有了超额利润，就会吸引大量资本涌入。而当很多投资者都往这个行业投资的时候，如果一家公司没有强大的护城河，那么其超额利润一定会因为竞争而逐步消失。所以，当你看到一家公司盈利能力很强的时候，一定要问自己两个问题：它凭什么做的好？未来它是否能够持续？
对一家公司做了五力模型和护城河分析之后，你基本上就能得出比较全面、客观的判断了。我们在做出投资决策之前，要学会利用这些分析框架来对公司进行深入研究，从而做出理性的判断。
当你真正理解透了价值投资的内涵，你就会发现价值投资其实是逆人性的，这与幸福是奋斗出来的不谋而合。因为奋斗、学习本就是逆人性的，这就是顺势而为。
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