01 學習第二層次思維
>> 門外漢只需些許努力與能力,便可以取得令人尊敬(即使並不可觀)的結果
>> 投資並不簡單。認爲投資簡單的人都是傻瓜。
>> 投資,就像經濟一樣,更像是一門藝術而非科學。這意味着它可能會有一些棘手
>> 在科學的含義中,可控試驗是可以開展的,既往結果是可以被放心複製的,因果關係是可靠存在的。
>> 成功投資的定義:比市場及其他投資者做得更好
>> 訓練洞察力幾乎與提高身高一樣難
>> 你要的不是短期暴利,而是長期穩定的收益。
>> 你的投資目標不是達到平均水平,你想要的是超越平均水平。
>> 第一層次思維者所需的只是一種對於未來的看法,
>> 第二層次思維深邃、複雜而迂迴
>> 你不可能在和他人做着相同事情的時候期待勝出
>> 如果你的行爲是常規性的,你很可能就會得到常規性的結果——無論好壞
02 理解市場有效性及侷限性
>> 芝加哥學派
>> 統計學家認爲,如果沒有足夠年份的數據,那麼任何東西都無法被證明具有統計學意義
>> 每場遊戲中都有一條魚。如果你玩了45分鐘還沒弄清誰是魚,那麼就是你了。
03 準確估計價值
>> 投資若想取得切實的成功,對內在價值的準確估計是根本出發點
>> 價值投資強調的是有形因素
>> 堅持價值投資無須揣測未來,而成長型投資唯一要做的就是揣測未來
>> 成長型投資關注未來,而價值投資強調當前,但不可避免地要面對未來
>> 預見未來比看清現在更加困難
>> 如果判斷正確,那麼成長型投資的上漲潛力更富戲劇性,而價值投資的上漲潛力更有持續性。