1903年，罗振玉前往《老残游记》的作者刘鹗家做客，初次见到了刻在殷墟甲骨上的文字。他不禁激动连连，更是被这些文字所打动，从此，罗振玉开始了他的甲骨文研究之路。
和其他人出发点不一样，他首先想到的是找到甲骨文的出产地。没想到一个偶然的机会，竟然让他发现了甲骨文正确的出土位置：河南安阳城西的小屯村。
对于这一发现，罗振玉欣喜若狂，更是激起了他内心对甲骨文的热爱。他对甲骨文进行了广泛收集，是早期甲骨文收藏最多的藏家。由他收集的甲骨近三万片，其中能完整使用的也有三千多片。罗振玉集中精力，闭门谢客经过四十多天的创作，写成了《殷墟书契考释》。它的出版标志着甲骨学研究从古董时期进入到了文字考释时期。
罗振玉不仅研究甲骨文字，而且中年后的他还用甲骨文来书写。尤其是他将甲骨文字集成对联形成《集殷墟文字楹帖》和《及殷墟文字楹帖汇编》，其中的集联全部由罗振玉书写。这两部甲骨文集联字帖的刊行，开启了近代甲骨文书法的先河，使得甲骨文这一古老的契刻文字，进入了毛笔字张书写的新阶段。
罗振玉除了在甲骨文研究方面取得了卓越成就，在其它方面也做出了很大贡献。他是近代农学的参与者，在简牍学、敦煌学等多领域也有开创性的研究，是中国现代学术的奠基人和传承人。尤其是在抢救清朝内阁大库档案这件事上，罗振玉功不可没。
1908年，内阁以大库中旧档案太多为由，请奏焚烧。罗振玉时任学部参事，偶然发现档案中藏有大量珍贵史料，便让军机大臣张之洞阻止，并把档案归于学部管理。
1922年，北京政府教育部因为经费紧张，准备将这批档案装入八千麻袋卖掉。罗振玉听闻，又以一己之力借款买下了这些宝贵的资料。这也是有名的“八千麻袋事件。”
在历史的长河中，罗振玉用自己的热爱和行动，为中国文化和学术研究留下了宝贵的财富，给后来者点亮了一盏指路明灯，照亮了前方的路。