三、理解市場，敬畏市場——讀懂市場定價
股票獲利的本質是低買高賣。而【BW0510】如何確保不被收割？（4）理解股市定價原理，正是做到低買高賣的前提條件。
我們可以不在意市場短期的漲跌波動，但如果不理解甚至誤讀了市場定價的原理，則可能既無法“買好的”也很難“賣得好”。
1.理解市場定價原理，拿下好投資
當我們鎖定好生意和好企業後，就應當盤算如何達成一筆好投資，學會在合適的時機出手。
合適的時機有兩個層面的意思：
第一，在這筆好生意和這個好企業只處於發展的初、中級階段的時候持有它，在企業明顯的天花板附近選擇離開。
就是至少在你的瞭解中，企業未來是還有可以信服的增長點的，而不是作爲一名股東你自己都想不出企業未來的增長點，但卻期待市場去看好他。
第二，在市場對這個企業或者這個生意產生重大誤解（或者遠遠沒有充分認識）的時候買入並持有，並在對其預期高度透支的時刻離開。
這一點很好理解，如果一家企業人人都認可，大家都想買入，自然也不會給你一個低估的買入價格。
決定市場價格的因素是複雜的，認識到市場什麼時候是“精明”的、什麼時候是“間歇性愚蠢症”發作了，既是投資者的基本功課，也是一個永遠要面對的難題。