摘要
區塊鏈開始熱起來，風險投資該怎麼投資區塊鏈創業公司，這是個問題？ 此文從技術原理、選擇標準、關鍵判斷點、如何跟隨行業發展了一點看法，從事風投的你應該看看這篇文章。希望能對我國的區塊鏈發展有點幫助。
前言
歐美已經開始起風，國內區塊鏈領域也開始熱起來了，大家都在忖摸着東風將起了，在起風之前先佔據有利位置，享受着未來幾年後上百上千倍收益，豈不快哉！祝賀你和我，顯然我們都已經提前起步行進再造互聯網的路上，很有可能享受早期進入，因爲提供建設價值互聯網最原始資本，從而品嚐到獲得超額的、豐厚收益。
但是慢着……別急別急，根據最近與若干風險投資界朋友交流的結果， 我一定要拉住你矯健的步伐， 請你先仔細審視自己是否真的看懂區塊鏈。 下文是來自《連線 WIRED》雜誌的近期的一個報道 （注[i]）：
“目前的區塊鏈是一個偉大的設計模式，現在，我們怎樣才能將它應用到商業當中？做到這一點的關鍵是什麼？這就是這個組織在思考的。”區塊鏈本質上是一個跨越全球網絡的數據庫，其通過獨立的機器負責運行維護，這種數據庫不由單一實體控制，但是仍能可靠地跟蹤資產的交易。有了比特幣，區塊鏈可以跟蹤錢的交易。但它也可以用於跟蹤任何承載價值的東西，包括股票、債券和其他金融證券，以及像房屋和汽車這樣的資產。在最近幾個月中，已有多個項目正在抓住區塊鏈的可能性。
若從市場和技術角度如果看起來懵懵懂懂的，我建議你認真看看下面的文章。畢竟投資是個長期的活，故在價值互聯網建設剛剛起步的時候，找準投資方向，只要不偏，都不怕慢，這樣總能篩選出幾個獨角獸，甚至下一個巨獸。
第一：要徹底弄懂區塊鏈
要想早期的市場中投資精、準、快， 首先得下功夫明白區塊鏈是啥，這裏無巧可取！雖然區塊鏈目前並沒有明確的、公認的定義，但是特性大概都會講到幾點： 分佈式（Distributed）、可信（Trusted）、集體維護（Collectively maintain）、可靠（Reliable）。並且由四個特徵會引申出另外2個特徵：開源（Open Source）、隱私保護（Privacy Protection）。區塊鏈是使用分佈式集體運作的方法，實現一套不可篡改的，必然可靠信任的、獲取共識的數據庫技術方案。 雖然過往的歷史證明不懂互聯網技術也能成功投資TMT，但是投資TMT的行爲是在信息互聯網建設了40多年後成爲風潮的，而區塊鏈技術研發和市場發展確實是在價值互聯網發展的早期，而且同時涉及到政治、經濟、金融、社會（數字社會）、法律（計算法律學）、計算機、互聯網、萬維網WWW、物聯網、人工智能、自動（無人）駕駛汽車、電子商務、中國製造2025、大數據、雲計算等多個領域。
通過掌握區塊鏈的6個特徵，一點一點摳明白後，以後再決策的時候既有理性判斷，也有直覺起作用，對項目的判斷會多點準確。此時，我建議你去參加一個萬向區塊鏈實驗室X 培訓（注 [ii]）, 或者互聯網金融博物館即將推出的類似的培訓， 這些培訓的特點都是個不以盈利爲目的推廣行爲，投入1天時間，花點小錢弄明白區塊鏈到底是啥， 纔有機會對得住金手一抖就要投出的幾百萬，幾千萬，幾個億的資本。心裏更加有點譜。更弄明白信息互聯網（第一代）已經推動或者改變了人類生活的方方面面，但是由於自身技術缺陷，當涉及到商業時，涉及到微觀經濟中的基本結構-公司-的時候，它的組織結構、經營方式、分紅方式等等依然保持者工業時代留下來的官僚行爲的標誌。如果種種原因不想去培訓，在你的團隊中一定要有一個懂區塊鏈技術的專家。
學習完成以後一定要明白幾點：超級安全永不宕機的操作系統，點對點和分佈式的數據庫，加密，開源，可編程，既安全透明，又能保護隱私，而且一定會一種記賬單位和Token（代幣）等等，也要從原理上搞明白爲什麼區塊鏈是信用創造機器，並能創造共識。
對於創業項目，可以詢問的幾個問題是：
1 這個項目的共識機制是啥？
2 這個項目產生信用的機制在哪裏？
3 你的分佈式P2P交易模式是如何實現的？
4 開源後，你的盈利來源在哪裏？
第二，區塊鏈項目的盈利模式
最應該關心的是區塊鏈創業在價值互聯網中的盈利模式和應用場景。所謂價值互聯網，其內涵是創造價值的互聯網、傳遞價值的互聯網，存儲價值的互聯網，其核心是由區塊鏈構造一個全球性的分佈式數據庫操作系統，它不僅僅能夠記錄金融業的交易，它幾乎可以記錄所有有價值的東西：對共享汽車的擁有權、對共享汽車的使用權、信號燈的狀態、出生和死亡證明、結婚證、教育程度、財務帳目、醫療過程、保險理賠、投票、能源 …… 任何可用代碼來、能編程表示的東西。雖說區塊鏈首先在金融領域得到應用，被用作金融科技FinTech領域, 而且華爾街那邊做的風風火火、但又極度神祕的 R3 CEV項目使你相信一定會在金融業（證券、保險、銀行）有所發展，可是該怎麼做總是猜不透。或者呢，除了金融業的創新項目還有什麼可以投的。 在這裏，我想談的是請你抓住實質：區塊鏈科技的專長在於能對每一個即將、一定將液化上網的代表價值的信息和字節進行產權確認、計量、交易，以及對信息永久的存儲。因爲其根源是對信息和數據的原子化，也就是確定所有權，這種情況下每一個個體或者機構都知道“我創造出的數據是我的”，這會極大的激發出創造更多數據的內在激勵。而且對數據“無授權，不能動”，互聯網將會有了大腦，有了記憶。
創業企業應該這些業務環節中找到應用場景，並創造出新的價值。這是與第一代信息互聯網絕對不同的地方，不僅僅是信息，而是承載價值和產權的信息。當然有價值的大量信息也可以是免費的。回到金融業的應用場景來講，信息就是價值，因其對價值的創造、轉移和存儲，其實質就是對有價信息創造，路徑比較短。且因區塊鏈技術帶來的安全透明、隱私保護等等特點，可以極大降低作業成本以及合規成本，這會創造出大量的新的產品，想象一下，當一個人一生的大數據作爲資產，需要對其加工處理，產生信用，這裏面就會有大量信貸機遇出現，因此商業銀行就在互聯網時代獲得了新的機遇。
基於以上，可以詢問創業公司的問題有：
5、在你的幫助下能上網的價值是哪些？
6、在價值流轉的過程中，你是否創造了新的價值？
第三，區塊鏈的基礎設施
就像動植物的成長需要土地，已經生根發芽的價值互聯網需要區塊鏈基礎設施，否則地基不牢，天動地搖，那麼作爲風險投資者，對區塊鏈基礎設施的選擇纔是最大的風險和機遇所在。如同信息互聯網時代自身的基礎設施是由大量的路由器、交換機、服務器、防火牆、智能手機、個人電腦等等設備所構成的一樣，在價值互聯網時代，同樣需要基礎設施。在這個基礎設施上才能大量考慮價值創造、流通和存儲等等交易行爲的應用系統出現。
在區塊鏈技術出現短短6年的歷史裏，無法扛得住打擊，從而無法生存下去的豆腐渣區塊鏈不計其數。根據coinmarketcap.com的統計，現在公開運行區塊鏈系統接近700個。沒有公開的行業專用私鏈應該不會超過100個。這樣子的情況下，如何選擇一個好的區塊鏈系統需要一些觀察的指標： 第一、爲了實現共識，原則上構建系統的模塊都需要開源，即使私鏈也需要在聯盟內部開源，否則就有耍流氓的隱患。第二是市場份額以及參與的用戶數，能進入選擇項是比特幣區塊鏈，以及正在高速研發以太坊的區塊鏈，待觀察的BTS。第三，參與機構或者旗手，國外我認爲應該看兩個機構是麻省理工媒體實驗室以及Linux基金會所推出的“Open Ledger Project”的進展，參與這個項目有IBM，Cisco、VMware等等設備領域的巨頭， 以及衆多金融界的企業。國內的就是工信部標準處和傳說已久但是尚未掛牌的互聯網金融協會。
基於此，你可以與創業公司交流的問題有：
7 你使用了什麼區塊鏈？
8 你會自創一個區塊鏈基礎設施嗎？
9 若是自創，如何確保系統的安全？
第四 目前能投的項目有哪些？
談論了這麼多，你都看明白了，但你還是想問我：“我現在就是錢多多，我就是有比較多的資金現在要花出去，有沒有什麼現成的、靠譜的項目？高風險的高收益的有哪些？”前面說過，目前區塊鏈項目都還在早期，但徵信類的、面向醫療的、互助保險的、身份信息的、股權衆籌類的、積分類的、加密存儲類的的項目開始逐漸出現。
第一個應該投的是是基礎設施類，比特幣券和以太坊券都一個記賬單位，協助價值互聯網運轉的石油，如比特幣系統、以太坊系統，參與系統運轉記賬業務中，這個業務已經比較成熟，除了財務上有比較穩定的利潤外，更能獲得觀察價值互聯網演變發展的窗口。
第二個應該投的還是數字內容版權管理，並與安全穩定、加密確權的基礎設施建設。
第三個排在最後，但是最輕的設施是金融互聯網類的項目，如徵信類，這類項目最靠近目前信息互聯網，互聯網金融項目。
第五：小投資+時間，就是大收益的是：
可以順手投資的是閱讀書籍，以及常去一些網站看看
1《價值起源》 書籍 威廉·N·戈茲曼/K·哥特·羅文霍斯特
2 《比特幣：一種點對點的電子現金系統（Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System） 論文 中本聰（Satoshi Nakamoto）
3《代碼-塑造空間的法律CODE and Other Laws of Cyberspace》 勞倫斯·萊斯格 Lawrence Lessig
4《技術賦權-中國的互聯網、國家與社會》鄭永年
5 《投資革命:移動互聯時代的資產管理》 肖風
6 《設備民主：去中心化、自治的物聯網 Device Democracy》IBM物聯網論文
7 《資本全球化-國際貨幣體系史 Bloballizing Capital- A hisotory of the International Monetary System》巴里·艾肯格林 Barry Eichengreen
（注：無法找到這些論文的電子文檔，可以到zhanglian.info 書籍模塊尋找）
8最後還有3個網站： coindesk.com ，8btc.com 以及 bitcoinmagazine.com
第六 其他
面對這股區塊鏈所帶來分佈式互聯網的潮流，現有的信息互聯網時代大型互聯網公司很難應對，1是因爲這股潮流是分佈式的，最主要是改變了信息互聯網信息無法賦權的結構，從而可以不計代價使用的美好時代，所以動搖了大型互聯網公司的生存基礎，當然對小型創業公司的打擊、模仿等等。
在這個早期階段，作爲風投的你，可以開展一些黑客馬拉松類似的項目，發現創意，更早的發現人才。
第七 總結
本文就區塊鏈所帶來的分佈式互聯網的潮流，在建設價值互聯網的路上，風險投資家們要穩準狠快的收益未來的收益。
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版權聲明：
本文會若更新，最初更新於8btc.com 或者zhanglian.info
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作者介紹：我是王立仁 ，仁兄就是我。這位仁兄是程序員、金融工程師、計算法律學（Computational Law）實踐者，網絡和安全技術工程師、區塊鏈技術顧問以及人民匯金科技的創始人。