所有的**程序化交易**者都會遇到模型失效的問題，所有人都知道自己的模型終有一天會失效，但是卻永遠不知道是那一天。這是由於市場形態是不斷變化的，我們設計出的模型只適用於當前的市場型態，隨着時間流逝市場發生變化，那麼模型只能面臨失效。
我們常常會遇到這樣的情況，比如同一個模型在前幾年還一直賺錢，但是今年突然就不再賺錢了，那麼這個模型究竟是真的無法繼續使用還是僅僅是短期內效果不佳，我們很難去判斷。
在實際市場中這樣的例子比比皆是。比如某量化交易公司主要做期指期貨的量化自動交易，業績表現非常不錯，該公司某基金產品在2012年至2013年期間淨值由1元上漲到1.59元，這個數據在當時看來是非常理想的。但是在接下來的一年中，該公司新成立的另一個基金產品卻在短短的上個月內從1元滑到0.85元。仔細算來該基金產品在成立三個月後就虧損了15%。同樣的交易模型在前兩年能夠帶來非常豐厚的利潤，但是在第三年卻面臨了大幅虧損，這就是程序化交易失效最明顯的佐證。
我們再來看一個例子——喬爾的神奇公式。在喬爾的領導下哥譚資本在成立20年間完成了從700萬美元到8.3億美元的年均回報率高達百分之四十的投資奇蹟。哥譚資本應該用的操作方法就是神奇公式操作法。簡單來說，神奇公式操作法就是一種簡單的量化模型。
它的操作方法並不複雜，就是先將整個市場中的有型資本回報率做一個排名，然後再將淨收益率做一個排名。這兩個排名相加就得出了神奇公式的排名。然後依據神奇公式排名，平均買入前30名即可。當持有期滿一年後，再換成新的前三十名。
有人在我國市場和美國市場對這種神奇公式方法進行了嚴格的測試，測試結果非常可觀。從1996年到2011年神奇公式在我國市場的累積收益爲5.88倍；1988年到2004年神奇公式在美國市場的累積收入爲7.3倍。
但是神奇公式也並非總是那麼神奇，它的創始人喬爾也指出，在測試期間，神奇公式平均每12個月就有5個月表現不如大盤；每四年中就有一年無法超過大盤。在神奇公式表現優異的17年內，曾經連續三年表現都不盡如人意，我們可以設想一下，如果我們按照神奇公式的方法建立一個量化對衝基金，連續三年遭到虧損，一般人都是無法承受的。
綜上所述，所有的程序化交易模型都會有失效的那一天，但是它究竟是真的失效了還是知識短時間內表現不佳，我們要多關注市場變化，多總結經驗切實的做出判斷。