1，可轉債的定義：可轉債稱爲可轉換債券，是一種特殊的債券，由上市公司發行，其持有者可以在一定條件下將可轉債轉換爲發行人的股票，相當於債券+該上市公司股票期權。
2，債券的基本要素主要包括：債券面值，票面利率和價格。債券面值和票面利率是定期收到利息的計算根據，通常一張債券面值爲100元，債券的價格是由市場供求關係來決定的。例如某隻債券面值爲100，票面利率爲5%，3年期到期債券，那麼前兩年每年年底都會收到50元利息，最後一年一年會收到本金加利息共1050元，假設該債券在市場上的價格爲950元，那麼該債券的到期收益率爲7%。到期收益率是未來現金流等於現值的那個收益率。
3，可轉債的基本要素：1，可轉債的現值（可轉債的市場價格）；2，可轉債對應股票的市場價格（正股市場價格）；3，PB市淨率=轉股價值/正股每股淨資產（）；4，轉股價格（如128068，9.09）；5，轉股價值（如128068，148.95）；6，轉股溢價率（如128068， -7.2%）；7，到期稅前收益（如128068， -3.44%，就是不轉股或者不賣出的情況）。
轉股價值 = 轉債面值 / 轉股價格 * 正股價格（注意轉股之後不能買上賣出，而股票的價格可能存在較大幅度波動，轉股價值不一定是轉股後可以獲得的收益）
轉股溢價率 = （轉股價格（現價） - 轉股價值）/ 轉股價值 * 100%
4，以下以三一重工爲例進行說明：2016年1月三一重工發行面值100元，期現爲6年的轉債，2016年7月4日起可轉股。票面利率分別是第一年0.2%，第二年0.5%，第三年爲1.0%，第四年爲1.5%，第五年爲1.6%，第六年爲2.0%。每張三一轉債到期償還本息：106元。轉股價格爲7.43元（1份三一轉債可轉換爲100 / 7.43 = 13.4張股票，非整數股票會以現金兌付。即得到13張股票）
以下有幾種情況來計算到期收益率，包括持有到期、債券買賣和轉股的情況，假設發行日三一轉債價格爲105元。
持有到期：假設投資者在2016年1月4日購買了1收10張三一轉債，持有至到期共6年。期間可轉債未被發行人提前贖回，投資者也沒有轉股。
那麼第一年投資者收到的利息是1000 * 0.2% = 2， 第二年收到的利息1000*0.5% = 5，第三年收到的利息：1000 * 1% = 10，第四年收到的利息：1000 * 1.5% = 15，第五年收到的利息：1000 * 1.6% = 16，第六年收到本金以及利息：106 * 10 = 1060（雖然最後一年的票面利率是2%，但到期贖回價Wie106元，所以最後一年投資者獲得的時機利率爲6%。如果發行人在最後一年到期日前強制贖回可轉債，須要投資者支付最後一年的利息爲2%），假設到期收益率爲x，計算公式爲：
經計算得到x = 0.91%
債券買賣：投資者於2016年1月4日購買1手10張三一轉債，假設在2020年5月4日，投資者將三一轉債全部賣出，賣出價格爲115元。可轉債是實行的T+0交易，當天買入的可以當天賣出。第一年利息2元，第二年利息5元，第三年利息10元，2020年5月4日 – 2020年1月4日 = 122天，122 / 365 = 0.334年。賣出價格115，賣出可得1150元。假設到期收益率爲x，計算公式如下：
經計算得到x = 3.23%。
債券轉股：投資者於2016年1月4日購買1手10張三一債券，假設在2019年1月4日，投資者將三一轉債全部轉股，第二天股票價格爲10元，投資者將所有股票都賣掉平倉。第一年的利息爲2元，第二年的利息爲5元，第三年的利息爲10元，轉股數爲1000/7.43 = 134.5895股，需要截取整數位134股，股票市值爲134 * 10 = 1340元，不足1股現金兌付0.5895 * 10 = 5.895眼，總共收益：10 + 1340 + 5.895 = 1355.895元。假設到期收益率爲x，計算公式如下：
經計算得到x = 9.11%。
需要注意以下幾點：
- 轉股之後，無法轉回爲債券；
- 申請轉股的轉債面值須爲1000元整數倍；
- 如轉換的股份不是整數，比如剛剛那個，轉股數爲134.5895，實際轉股爲134股，0.5895以現金兌付，爲0.5895 * 10 = 5.895。
- 轉股之後當天晚上清算完之後股票就可以到賬，次日可以賣出。即T日轉股，T+1股票到賬，T+2日股票可以賣出。