區塊鏈供應鏈金融實戰3

在本篇博文中，我們將以一個虛擬的供應鏈爲例，講解供應鏈金融的商業邏輯。爲我們後續實現區塊鏈供應鏈金融打下基礎。
我們假設存如下的自行車供應鏈，供應鏈的核心企業是自行車廠：

我們假設銀行年化收益率爲3%，供應鏈的核心企業爲自行車廠，信用在一級供應商和分銷商之間爲100%，以後每級遞減20%。
這個供應鏈金融系統的參與者如下所示：

假設2020年自行車廠想生成價值2億元的自行車，供應鏈運作如下：

• 自行車廠向車輪廠訂購5000萬車輪，並簽定合同，車輪廠將有5000萬應收賬款；
• 車輪廠需要向輪胎廠採購1000萬輪胎，並簽定合同，輪胎廠有1000萬應收賬款；
• 車輪廠向不鏽鋼廠訂購2000萬不鏽鋼，並簽定合同，不鏽鋼廠有2000萬應收賬款；
• 輪胎廠向橡膠廠訂購600萬橡膠並簽定合同，橡膠廠有600萬應收賬款；

我們假設產品在6月份生產出來，在產品生產出來之後，自行車廠以承諾回購尾貨的方式，要求分銷商1預付5000萬，分銷商2預付1億，分銷商3預付5000萬。同時，分銷商2要求零售店1預付3000萬，零售店2預付3000萬，零售店3預付4000萬。
大家可以看到，如果沒有額外的資金，這條供應鏈上的企業都會面臨沒有資金而不能生成的困境，這時就是供應鏈金融可以發揮作用的場景了。
我們從供應鏈核心企業的一級供應商車輪廠開始，車輪廠與自行車廠簽定合同後，將應收賬款上鍊，由於其爲一級供應商，可以得到100%的信用，所以賬面金額爲5000萬。由於同期銀行利率爲3%，假設經過資金方競價，最低利率爲2%，則收購此應收賬款的價格爲$x$，其公式爲：
$x \times (1+0.03 \times \frac{6}{12}+0.02 \times \frac{6}{12})=5000 \\ x = 4878.05$
式中因爲自行車廠6月份可以生產完成，6月份就可付款給車輪廠，因此資金方6月份就可以收到回款，因此有6/12一項。假設P2P平臺以4878.05萬元購買該應收賬款，到6月價時收到5000萬，其間產生的利潤爲$5000 - 4878.05=121.95萬。 我們再來看輪胎廠，輪胎廠有車輪廠1000萬的應收賬款，將該應收賬款上鍊。由於其爲二級供應商，其可以得到的信用爲80\%，所以該應收賬款僅能產生800萬的鏈票，按照同期銀行利率爲3\%，假設經過資金方競價，最低利率爲2\%，則收購此應收賬款的價格爲$x$，其公式爲：
$x \times (1+0.03 \times \frac{6}{12}+0.02 \times \frac{6}{12})=800 \\ x = 780.49$
假設個人以780.49萬元購買此鏈票。
接下來我們來看不鏽鋼廠，其擁有2000萬車輪廠的應收賬款，由於其也是該供應鏈的二級供應商，其得到的信用爲80%，所以該應收賬款僅能產生1600萬的鏈票，按照同期銀行利率爲3%，假設經過資金方競價，最低利率爲2%，則收購此應收賬款的價格爲$x$，其公式爲：
$x \times (1+0.03 \times \frac{6}{12}+0.02 \times \frac{6}{12})=1600 \\ x = 1560.98$
假設銀行以1560.98萬元購買了此鏈票。
最後我們來看橡膠廠，其擁有600萬輪胎廠的應收賬款，由於其是核心廠商的三維供應商，其得到的信用爲$0.8 \times 0.8=0.64$，所以該應收賬款僅能產生384萬的鏈票，按照同期銀行利率爲3%，假設經過資金方競價，最低利率爲2%，則收購此應收賬款的價格爲$x$，其公式爲：
$x \times (1+0.03 \times \frac{6}{12}+0.02 \times \frac{6}{12})=384 \\ x = 374.65$
假設銀行以374.65萬購買該鏈票。
以上爲生產過程，下面來看銷售過程，銷售過程我們假定其週期爲一年。我們這裏僅以分銷商2爲例，與供應鏈核心企業自行車廠簽定包銷包退合同，自行車廠有1億元應收賬款，由於是一級分銷商，其信用爲100%，所以該應收賬款能產生1億元的鏈票，按照同期銀行利率爲3%，假設經過資金方競價，最低利率爲2%，則收購此應收賬款的價格爲$x$，其公式爲：
$x \times (1+0.03+0.02)=10000 \\ x = 9523.81$
假設銀行以9523.81萬購買該鏈票。
我們來看零售店21，其與分銷商2簽定3000萬包銷包退合同，則分銷商2具有3000萬應收賬款，其爲二級經銷商，其信用等級爲80%，所以該應收賬款能產生2400萬元的鏈票，按照同期銀行利率爲3%，假設經過資金方競價，最低利率爲2%，則收購此應收賬款的價格爲$x$，其公式爲：
$x \times (1+0.03+0.02)=2400 \\ x = 2285.72$
假設銀行以2285.72萬購買該鏈票。
以上就是一個簡化了的供應鏈金融運作流程，我們看到這其中有非常多的參與方，資金方放款的依據是真實的貿易行爲，通過銷售合同來證明還款能力，這正是區塊鏈所能提供的價值。我們要求參與方需要將所有業務單據上鍊，保證鏈上數據的真實性，通過多賬本維護數據的真實性，防止各別參與方對業務數據的篡改。通過區塊鏈技術提供可信環境，使得真實業務可以順利開展。
在本篇博文中，我們介紹了供應鏈金融的基本業務。我們將在下一篇博文中，我們將討論怎樣用Fisco Bcos來表示本節提出的鏈票，怎樣表示鏈票的交易。