閒來無事,跑完步後,覺得該做點什麼,做點什麼呢,覺得自己學習了一段時間金融業務,也得輸出點,就寫點業務相關東西吧。這次主要講講期權,這種金融衍生品投資工具。
1:期權:權,顧名思義,是一種權利,一種選擇權。期權的意思就是按照合約事先約定的價格,買入或者賣出一定數量的某種特定的商品或者金融工具的權利。這裏有買方,有賣方,買方成爲權利方,買方成爲義務方。
2:期權交易有哪些特點呢:
(1)權利不對等。從這個定義上來講,合約中約定的買入或者賣出的標的物的選擇權是歸屬於買方的,也就是權利方。他是可以行權也可以不行權的。
(2)義務不對等。合約中賣方是必須行駛義務的,當行權方需要行權時,賣方就不得不賣出合約中的標的物。
(3)價錢:買方需要向賣方支付一比權利金,買到了權利但是沒有義務,因此是不需要繳納保證金的。對賣方來說,獲得了買方的權利金,只有義務沒有權利,這時候賣方就需要繳納保證金[爲什麼繳納保證金,這裏主要也是爲了保護買方的權利,當然,這時候如果你有持倉也沒事,一般交易系統會凍結。可以凍結保證金,可以凍結持倉。這些都是錢,這些都是錢,這些都是錢。重要的事情說三遍]
(4)獨特的非線性損益結構。[到時候你就知道了]
3:期權分類
(1)按照交易所來說,可以分爲場內期權和場外期權。期權可以在交易所交易,也可以在場外交易。
(2)按照期權合約標的物的來說,可以分爲現貨期權和期貨期權。
標的物 |
實物資產 |
金融資產 |
現貨商品 |
商品現貨期權 |
金融現貨資產 |
現貨合約 |
商品期貨期權 |
金融期貨資產 |
(3)按照期權合約的買賣方式來說,可以分爲看漲期權,看跌期權。看漲期權,顧名思義,就是在未來我是看好漲的,看跌就是相反的。
(4)按照對行權時間規定的不同,可以分爲美式期權,歐式期權。還有個百慕大式,我不知道是不是按照時間分的。
4:期權明細信息
期權明細信息基本都制定在期權的標準化合約中,下面逐一介紹下:
(1)執行價格(ExercisePrice):也可以叫做履約價格,行權價格。這個價格時很重要的,是期權的權利方在行駛自己權利的時候,買賣雙方到期交割標的物所依據的價格。
(2)執行價格之差(StrikePrice Intervals),是指兩個相鄰兩個執行價格的差。越靠近到期日,價差是越來越小的。一般我們在組合中,對價差的意義理解的會明確些。
(3)合約規模(ContractPrice):也稱爲交易單位,指的是每手期權合約所交易的標的物的數量。
(4)最小變動價格(TickSize):指的是買賣雙方在出價時,價格上較上一成交價變動的最低值。這個我猜測是客戶端中不斷刷新的行情值。
(5)最後交易日(LastTrade Date):期權合約在交易所交易的最後日期。
(6)行權(Exercise):也成爲履約。
(7)期權類型(OptionStyle):歐式還是美式還是百慕大式等等。
5:期權交易
(1)期權交易指令一般包括,申報方向,數量,合約代碼,合約月份,執行價格,期權類別,期權價格,市價或者限價。這裏期權價格和執行價格,簡單的說個例子,假如我是一個投資者,我5月份以5.6美元的價格買進一份一張價格爲400美元/盎司的9月份黃金看漲期權。這裏我們應該知道什麼叫期權價格,什麼叫行權價格了。
(2)期權頭寸的建立和了結方式
對於頭寸建立:
買入開倉(多頭):包括買入看漲期權和買入看跌期權。
賣出開倉(空頭):包括賣出看漲期權和賣出看跌期權。
對於頭寸瞭解:
期權多頭頭寸:對沖平倉,行權了結,持有合約到期
期權空頭頭寸:對沖平倉,賣方行權,持有合約到期。
什麼叫對沖平倉:簡單的說就是原來買入的,我現在賣出相同數量的期權合約進行了結的一種方式。
6:按照期權執行價格與標的物市場價格的關係的不同,可將期權分爲實值期權,虛值期權和平值期權。可以看下圖。
分類 |
看漲期權 |
看跌期權 |
實值期權 |
執行價格<標的物的市場價格 |
執行價格>標的物的市場價格 |
虛值期權 |
執行價格>標的物的市場價格 |
執行價格<標的物的市場價格 |
平值期權 |
執行價格=標的物的市場價格 |
執行價格=標的物的市場價格 |
由表可以很好的理解實值和虛值的概念。
好了,今天就寫到這裏,主要還是概念的一些理解,然後有很多都是查找資料的。以後還有期貨,現貨等的講解。敬請關注。
未完待續....................