量化交易金融知识
量化交易现状
开始于20世纪70年代，在我国当前刚起步，当前主要问题是创新能力不足和资金规模不集中，主要发展方向是统计套利和基于大数据的量化分析。
量化交易特征
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交易量巨大
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持仓时间短，交易频繁
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单笔收益较低，但总体收益稳定
量化交易参与者
由于交易频繁，单笔收益率较低，而每笔都有交易费，故在个人交易者而言，很难收益；故而，当前主要参与者还是机构投资者，如期货公司、私募基金、自营券商和基金公司专户，其中最多的还是私募基金。
量化交易操作风格
当前国内主要用于股指期货交易，因为股指交易的交易规则是T+0，允许双向交易，且交易费用较低。
当前国内证券的T+1交易制度，不允许买空、缺乏做市商制度和可供交易产品简单等特点，使得量化交易策略在证券市场开展不了。
量化交易成本
交易成本
含手续费和交易税
机会成本
从做出交易决策到在市场上发出买卖指令，再到买卖被执行，这段时间内该交易标的价格会变化。
冲击成本
因为交易额巨大，如果交易的标的物流动性有限，投资者期望一次成交的量，很难全部成交，并且在成交的过程中，其他的交易者会探测到投资者的交易企图，使得交易指令会使价格向不利方向变动，产生冲击成本。
国内系统相关服务现状
系统交易速度
目前中国的证券交易所的持续订单处理能力为 8 万笔每秒，订单处理延迟 35 毫秒，券商端延迟 110 毫秒。
上海证券交易所的可以初步满足量化交易的交易速度需求，但也还有较大的提升空间。
行情更新速度
行情更新速度是我国发展量化交易的主要瓶颈，目前证券行情无论是Level-1 还是 Level-2 的行情都是以秒为单位，远未达到量化交易的要求。
历史交易数据
目前我国的历史数据还处于简单的收集阶段，还缺乏进一步的深加工，并且从市面上的主流程序化交易软件来看，大部分历史数据不全，且缺乏足够的 Tick 数据。
国内交易场所
股票： 上海证券交易所、深圳证券交易所
商品期货交易所： 上海商品期货交易所、郑州商品期货交易所、大连商品期货交易所
金融期货交易所： 上海金融期货交易所
国内证券市场交易成本
金融交易相关法规细则
《中国金融期货交易所交易细则》 https://www.westfutu.com/article/355
“会员、客户使用或者会员向客户提供可以通过计算机程序实现自动批量下单或者快速下单等功能的交易软件的,会员应当事先报交易所备案。会员、客户采取可能影响交易所系统安全或者正常交易程序的方式下达交易指令的,交易所可以采取相关措施。
参考文献
- 郭喜才.量化投资的发展与监管.《江西社会科学2014年第3期》
- 黄鲲.量化交易及相应的软件系统开发.天津大学管理学院