這是熊貓大俠第三百四十一次冒險。
自從在嘉州凌雲寺前偶遇江南商會的兔子畫師之後，兩人就踏上了一場奇幻的旅程。他們破解了懸空寺的祕密，在峨眉金頂觀賞雲海日出，去敦煌莫高窟尋訪九色鹿的蹤跡。
縹緲江湖上人來人往，財神客棧裏酒暖酒涼。
浣熊捕快又帶來了新的消息：藏劍山莊正在祕密尋訪鮫人國的蹤跡。傳說鮫人是人身魚尾的美人，生活在南海深處的海眼裏。皓月當空，鮫人們浮出水面，對着月光流淚，流出的眼淚就化成了一顆顆絕世的珍珠。
藏劍山莊是江湖上第一黑惡勢力，熊貓大俠決定阻止他們的計劃。
兔子畫師從江南商會那裏打聽到，藏劍山莊的人馬此時正匯聚在都江堰。都江堰是秦代李冰父子所建造的治水工程，後來逐漸演變成一座城市，一座水汽氤氳的城市。
暴雨如注，熊貓大俠和兔子小姐戴上蓑笠，偷偷潛入了二郎廟。相傳二郎神楊戩與哮天犬幫助李冰父子在都江堰治理水患，後人爲其立廟供奉。兔子畫師心思機敏，在二郎真君像後發現了一個鐵環，二人合力拉動鐵環，一扇暗門出現在眼前。
暗門後是一條通往地下的通道。通道口有風，熊貓大仙帶着兔子畫師向下走去，來到一處地下湖。湖邊臥着一座鎮水的鐵牛，牛身上還有明黃色的符咒。兔子畫師揭下符咒，鐵牛竟然活了過來。它親暱地蹭着二人，馱着他們向地下湖深處潛去。
遠遠地，熊貓大俠就望見一座水下的城市。人身魚尾的鮫人們在街道上行走着，他們戴着用貝殼做成的項鍊，眼睛是深藍色的。鮫人們唱起歌，發光的水母也隨之擺動，像是在爲鮫人們伴舞一般。
“都說鮫人們居住在南海的海眼裏，沒想到竟然藏在這裏。”
熊貓大俠想跟兔子畫師說話，他張大嘴巴，卻被灌了一肚子的湖水。兔子畫師忍不住笑了起來。二人在水下城市閒逛着，街上有賣藝的、賣冰糖葫蘆的、裁縫鋪和城隍廟，一切都與人間無異。熊貓大俠走進城隍廟，裏面供奉着二郎神的三尖兩刃刀。
月光灑在湖面上，鮫人們紛紛停下手中的工作，向水面游去。
熊貓大俠看的真切——這哪裏是月亮，分明是藏劍山莊的巨型明光鏡。兔子小姐喚來鐵牛，馱着二人向上游去。鮫人們對月流淚，流出的眼淚幻化成一粒粒珍珠。轉瞬之間，一張漁網從天而降，將鮫人們捆綁在一起。
藏劍山莊的黑狐軍師陰險地笑着，帶着一衆手下從黑暗中走出。
“終於被我找到了，鮫人國的祕密。”
正當黑狐軍師洋洋得意時，一柄長劍破水而出，將漁網從中劃開。鮫人們四散而逃，熊貓大俠和兔子畫師凌空站在水面上，腳下是隱藏在水中的鐵牛。黑狐軍師正要指揮手下們抓捕鮫人，此時此刻一陣箭雨從水中射出——原來是鮫人們拿着弓箭回來了。
藏劍山莊的嘍囉們嚇得四散奔逃，黑狐軍師被射中了尾巴，灰溜溜地逃跑了。
爲了表示感謝，鮫人們送了兔子畫師一條珍珠項鍊。
“好看嗎？”兔子畫師戴着項鍊轉了個圈圈。
“應該能換很多酒吧。”熊貓大俠在心裏盤算着。