一个企业今天的价值是它以后创造利润的总和。夜总会和餐馆今天可能收入不菲，但是现金流可能会在几年内减少，因为顾客总会选择更新更潮的地方去消费。
科技公司因为创造有价值的东西需要时间，所以收益延迟，例如LinkedIn在2014年初市值达到245亿美元，对于2012年度收入10亿净收益2160万的公司来说，你看到可能觉得投资者们疯了，但是这个估值只有考虑到领英预测的未来现金流才有意义。
一家在未来具有大规模现金流的公司是什么样的呢？每个垄断企业都有自己的特色，但是他们通常会综合以下几个特点：专利技术、网络效应、规模经济以及品牌优势。
专利技术在某些方面必须比它最相近的替代品好十倍才能拥有垄断优势，比如亚马逊书店十倍多；网络效应是要在产品在网络群组规模尚小时，对初期用户已经具有价值，才能收到网络效应，入Facebook的案例。
专利、品牌、规模、网络效应的组合可以打造一家垄断公司，但是，要想使公司运行起来，还需要仔细选择市场，从主导小的利基市场起步，在这个基础上扩大，直到达到你预想的长远目标。
先行一步只是个策略，不是目标。真正重要的是未来产生现金流，因此如果有别的公司出现并取代倪那么就算你是第一个做的也捞不到一点好处，反而那个最后下手到人最终可以在一个特定的市场里获得几年甚至几十年的垄断利润。