當一位很成功的中國投資人向巴菲特請教成功的道理(不是具體的方法)時，巴菲特告訴他：“年輕人，我不用告訴你們該做什麼，因爲你們很優秀，自己知道該做什麼。我告訴你們一生不該做什麼。第一，不要做自己不懂的事情；第二，永遠不要做空股票；第三，永遠不要用槓桿投資。”
不做自己不懂的事情
巴菲特放棄了非常多的投資機會，因爲他看不懂那些行業，但是這沒有妨礙他獲得超高的回報。我們知道田忌賽馬的故事，用自己的劣馬和別人的好馬比，輸的可能性要遠遠高於贏的可能性。我們今天很多人都是這樣，他們看到別人掙錢很快，自己心裏癢癢，也要去嘗試，而又不願意花功夫學習，這就是做自己不懂的事情。
通常來說勤於做事是好樣的，但是巴菲特卻說：很多事情不要做，聚焦比發散更好。在搞不懂的時候，做的越多可能錯的越多。很多人不信這個邪，一定要嘗試，結果盲目嘗試可能會獲得一次成功，但是從長遠看卻是失敗。在中國過去的30多年裏，由於經濟快速發展，可以掙錢的機會非常多，人們獲得商業上的成功是大概率事件，但是很多企業家卻是曇花一現。吳曉波在《大敗局》一書中總結了中國早期炒股最成功的一批人，除了一兩個得以善終，剩下的一半破產，一半進了局子或潛逃在外，甚至乾脆被人謀殺。這些人共同的問題都在於不懂得什麼事情不能做。
步步高曾經奪得央視廣告的標王，因此靠着黃金時段的廣告，品牌迅速被廣大消費者接受。爲了維持品牌，也爲了宣傳自己的新產品，公司每年從投入幾億元到現在的幾十億元做廣告。當然，這也讓廣告公司掙得盆滿鉢滿，公司裏的很多高管覺得肥水不流外人田，建議自己創辦廣告公司。但是段永平認爲自己辦廣告公司一定會辦砸，因爲他不懂這個行業。如果你們的邏輯成立的話，今天世界上最大的廣告公司應該是可口可樂廣告公司或者寶潔廣告公司，這個非常特別的思考方式，就是從巴菲特身上學到的智慧。
除步步高外，當年先後奪得央視廣告標王的企業，無一例外地成立了自己的廣告公司，今天絕大部分消失了，剩下個別的，也只是在苦苦掙扎。而步步高沒有去做那些自己不懂的事情，只把心思放在一代代產品的更新上，20多年來，公司發展得非常穩健，現在他們的兩款手機在國內競爭非常激烈的手機市場上排進了前5名，這得益於他能夠不受外界干擾，堅持做聚焦於自己所精通領域的事情。
不要做空股票
做空股票的危險在於，股票上漲從理論上講是沒有盡頭的，一隻股票的損失就可能達到無窮大，以至全部的資產被用來平倉。在美國，我們給這種情況起了個諢名--“見外婆”(“清償”英文單詞wipe off的諧音)。巴菲特認爲，人在股市上，掙錢和虧錢都是正常的，這不是人能夠決定的，但是你的操作方法讓你一次就可能滿盤皆輸，那就不能說是智慧了。
永遠不要用槓桿投資
使用槓桿，雖然在股票上漲時能放大收益，比如利用10倍的槓桿將 10%的收益變成100%，但是下跌時會很快“見外婆”。因爲只要下跌10%，所有的本金就輸光了。
低谷對於人來講總是有的，但是不應該從富有變成窮光蛋，這不僅缺乏智慧，也讓人的生活變得很糟糕，因爲貪婪去經歷不必要的失敗，讓自己的心態、家人的生活，都變得非常不健康、不愉快。巴菲特給的建議是，少犯錯誤比多幾次成功更重要。
當然，在謹慎的同時，巴菲特並非一個不求進取的人。他不做自己不熟悉的事情，只是不做當下自己不熟悉的，並非永遠不打算熟悉那些事情。
巴菲特以前不投科技公司，他說他看不懂。但是前些年他投了IBM和英特爾這兩家過了氣的科技公司，蘋果公司也是等到漸入平穩期再投資的。巴菲特不相信他能看懂技術本身，但是當一個科技公司能夠長期穩定贏利，並且開始回報投資人時，他就能看懂它們的商業模式了。
巴菲特說他不會炒股，因爲在他看來，只有價值投資纔算是投資，炒股不算。巴菲特選公司的祕密在於公司的現金流。雖然谷歌、臉譜網或者亞馬遜的成長快，但巴菲特看重的是IBM和英特爾這樣能產生穩定的現金流的公司。巴菲特總是尋找“現金奶牛”，然後每年收穫大量的現金，再拿那些現金去購買更多的“現金奶牛”股票，以實現公司價值的複合增長。
對工薪階層的投資建議：大家能夠投入到股市的錢有限，即使連續10年做到每年比股市平均回報高2%(99%的散戶做不到這一點)，一年能多掙十幾萬元也就到頭了。但是，如果我們把時間投入到自己的職業發展上(做自己最擅長的事情)，不斷做出更大的貢獻，不斷被提升，每年的回報要遠遠高於那十幾萬元。因此，拓展一下巴菲特的觀點，對於大部分人來講，最好的投資是自己的工作和事業，因爲我們擅長於此。