2019年2月28日，京東集團2018年第四季度及2018年全年的財務報告正式公佈。財報顯示，京東集團四季度以及全年的利潤水平超出了市場預期，京東股價大漲。
一、股價大漲背後，京東第Q4財報超預期
財報公佈的當天，京東美股價格一度漲幅達到13%，最終收報27.71美元。股價大漲的背後，是京東財報中令人印象深刻的業績數據。京東集團在2018年第四季度淨收入達到了1348億元，同比增長22.4%，超出市場此前預估的1324.7億元； 2018年全年淨收入爲4620億元，實現同比增長27.5%。
Q4按照Non-GAAP會計準則計算，京東集團第四季度歸屬普通股東的持續經營業務淨利潤爲7.5億元，同比大漲67%。這個出乎華爾街意料的亮眼業績，來源於京東第四季度毛利率的較大改善，以及淨服務收入的快速增長。
財報顯示，京東集團第四季度整體運營的毛利率，從去年同期的13%增長到了14.2%。同時，京東第四季度經服務收入實現了同比45.7%的大幅提升，達到146億元。從2018年全年數據來看，淨服務收入已經在京東總體營收中佔到了將近一成。
從整體上來看，京東2018年GMV已經接近1.7萬億元，實現了30%的驚人增長。這個數字遠遠領先於國內零售市場的平均水平。這份財報顯示，在國內零售市場增速出現放緩的大環境下，京東仍然以強勁的姿態保持增長，這個態勢令投資者信心十足。
二、從財報看京東蛻變，轉型成效顯現
在這份財報中，投資者極爲關注毛利率、淨服務收入、以及GMV全年增長等幾個關鍵數據。京東在這幾個關鍵點上的亮眼表現，顯示企業已經成功實現了以技術驅動、和可持續發展爲目標的轉型。
技術驅動，是劉強東很早就爲京東確立的發展理念。2018年6月18日，劉強東在內部信中對“技術驅動”進行了詳細闡述。他指出，京東的“技術驅動”，就是要通過對未來零售基礎設施的搭建，提供融合電商、物流、技術、金融、保險的供應鏈服務，提升整個零售環節的效率和體驗。京東這種以技術驅動的供應鏈服務，將要面向全球的消費者和品牌商，幫助全產業通過降低社會化成本、提升人們的美好生活水平。
長期以來技術驅動的發展實踐，已經讓京東的供應鏈服務效率得到極大提升。在此基礎上，劉強東於2018年12月21日宣佈，對京東商城進行了新的重大組織架構調整。圍繞以客戶爲中心這個宗旨，將整個架構劃分爲前、中、後臺，劉強東強調，前臺部分必須具備對市場和客戶行爲深刻洞察的能力；中臺應該表現出專業化、系統化、組件化和開放化特徵；而後臺則應有能力提供基礎設施建設、服務支持與風險管控的能力。
與此同時，京東金融正式更名爲京東數字科技，完成了技術升級，並在2018年實現全年盈利。通過大數據、IoT、AI、區塊鏈等前沿科技，京東數字科技在推動技術創新與實體經濟深度融合方面產出了一系列的豐碩成果，已經實現對全行業的科技賦能，爲實體產業提升用戶體驗、以及商業模式的升級提供了有力支撐。
從第四季財報情況來看，剛剛完成了組織架構重大調整的京東，正在充分利用技術驅動的發展成果，實現企業運營效率的極大提升。
在京東集團第四季財報令人振奮的業績中，京東商城數據亮眼。數據告訴我們，2018年京東商城的利潤率延續了連續三年的提升勢頭，達到1.6%。這個利潤率的提升，顯然是京東商城升級和變革的成果。在京東零售子集團CEO徐雷的引領下，京東商城完成了向京東集團的升級。應劉強東主導的重大架構調整，京東商城致力於從傳統的粗放型增長模式，向更有質量的增長模式轉變。通過在招商、拉新、提升用戶服務體驗三方面的變革，實現了可持續發展。
在招商方面，京東已經發展成爲國內外優質企業主要市場入口。目前，國內超過90%的知名品牌都已經入駐京東平臺；在國內老字號企業中，入駐京東的比率也已經達到60%以上。以茅臺、小米、美的爲代表的大品牌也紛紛開展了與京東的深度合作。例如，微軟和聯通，就分別通過京東之家、京東便利店深度參與了京東的“全零售轉型”。
不但國內品牌積極入駐，國際著名品牌同樣將京東視爲進入中國市場的首選平臺。在發展迅猛的奢侈品領域裏，消費者所熟知的Balenciaga、Saint Laurent、Alexander Mcqueen、Pomellato、La Perla、Emporio Armani等歐美大品牌，都已經在TOPLIFE上線。據京東方面透露的信息，過去3年來，國際大品牌還以平均每天18個以上的速度入駐京東，截止2018年底，京東平臺上的海外知名品牌已經達到2萬多個。
在新組織架構下，京東商城拓展新用戶的步伐走得更快了。從2018年4月份開始，京東開始大力推進全新的拼購業務。這個業務極大促進了原京東商城平臺上尾部商家的活躍度，也大大增加了對新用戶的吸引力。
2018年，京東商城在技術驅動引領下，通過人工智能、大數據、區塊鏈等技術手段，顯著提升了用戶的服務體驗。以大數據技術爲基礎的“平臺風向標”，爲用戶甄選好物、選擇優質商家提供了智能化的、全面而客觀的參考依據；“京東好店”在人工智能、大數據技術支撐下，從客服響應速度等多方面爲用戶帶來了升級的優質購物體驗；基於區塊鏈底層技術的京東全程溯源體系，更是打通了品牌商、電商平臺、監管機構、檢測機構，讓消費者通過商品包裝上的身份ID，輕鬆掃描即可對商品的生產、運輸、包裝、倉儲、分銷過程進行全程跟蹤和溯源，極大提升了用戶的信任度。
正如徐雷所指出的那樣，京東商城通過技術驅動，對招商、拉新、用戶體驗等三方面進行了全面升級，與合作伙伴、產業鏈上下游、用戶等相關方建立起了可持續性的良性互動，爲京東帶來了持續產生價值的體系，是一種可持續性的發展模式。
三、投資人對京東可持續發展充滿信心
除開以上因素外，京東股價大漲的根本，是投資人對京東未來可持續發展的信心。從京東財報數據中，投資人看到的是京東未來可持續發展的巨大動力。
京東可持續發展最大的支撐，來自於京東的商業模式。這個模式有兩個主要支柱：自建物流和自營平臺。歷經十多年的高速發展，京東已經通過自建物流體系，大幅度降低了社會物流總成本。並通過自營平臺維護了正品行貨，極大程度上解決了國內電商領域裏，對商品質量和真僞方面缺乏信心的問題。
同時，京東通過大力發展人工智能、大數據、雲計算、智能物流、智能供應鏈驅動技術，已經進化成一個效率極高的商業體，爲全面優化零售行業的成本、效率與用戶體驗貢獻了力量。穩妥可靠的商業根基、技術驅動的發展方向，讓京東具備了極強的抗壓能力，即使在電商大環境困難的情況下，京東依然能夠逆勢增長，取得令華爾街投資人喜出望外的業績。
另外，通過從“科技零售”到“零售科技”的轉型，京東已經確立了“零售基礎設施服務商”的定位，在商業模式、生意鏈條和目標用戶三個方面重新進行了戰略定位和設計，並在組織和運營層面與戰略進行匹配，確保了各項業務的有質量增長。
京東物流全球智能供應鏈基礎網絡的宏大計劃也已經提上日程，其遍佈全球的六大物流網絡，已經全面向社會開放和共享。這套體系已經成爲全社會降低物流成本、提升流通效率不可或缺的基礎設施。剛剛過去的2018年11.11全球好物節，更是見證了京東“無界零售”的發展成果，京東帶動超過60萬家線下店參與大促的宏偉場景，讓國內外品牌商更加提振了市場信心。
在互聯網行業普遍抱怨“寒冬”的當下，京東卻宣佈2019年將擴招1.5萬名員工。這說明京東對自身的發展充滿信心。這個信心來自於2018年四季度財報中，全年GMV高達30%的同比增長速度，更來自於京東零售創歷史新高的1.6%的經營利潤率。各大品類遠高於行業平均增速的增長勢頭，令京東在《財富》2018年世界500強排行中，穩居全球六大互聯網公司前三名的行列。
2019年，京東將可持續發展中爲投資人帶來更豐厚的回報，引領行業邁向新的高度，給社會創造更大的價值。