分析師不看好3Com收購H3C 股價大跌10%

北京時間11月30日消息,據國外媒體報道,3Com本週二宣佈,該公司已經同華爲達成協議,將以8.82億美元的價格收購後者在合資公司華爲·3Com(簡稱“H3C”)持有的49%股份。由於多位分析師預測這一交易將給3Com帶來風險,該公司股價週三大跌10%以上。

  分析師對於3Com收購H3C交易的看法並不一致,但大多數分析師認爲這一交易將給3Com帶來風險。雷曼兄弟分析師邵京(音譯)將3Com股票評級由“持股觀望”(Equal Weight)下調至“減持”(Underweight),稱收購H3C將給3Com股東帶來風險。他表示,收購H3C可能會將給3Com帶來整合和執行方面的問題,特別是3Com同華爲簽署的協議並不包含重大事件或現有管理層保留條款。

  摩根斯坦利分析師約翰·馬切蒂(John Marchetti)則看好這一交易,稱其對3Com而言是一個積極因素。但他也表示:“我們認爲3Com應當獲得在亞洲繼續使用華爲品牌的授權,這一問題目前並未解決。據3Com管理層稱,相關談判正在進行。”馬切蒂對3Com 股票的評級爲“持股觀望”(Equal Weight)。

  貝爾斯登分析師馬修·希莫(Matthew Shimao)將3Com股票評級由“強於大盤”(Outperform)下調至“與類股持平”(Peer Perform),原因是擔心3Com無法保留H3C的重要員工。他說:“在未來幾個月內,如果3Com能同華爲簽署長期經銷協議,並保留H3C的重要員工,我們將更看好這隻股票。”

  近年來,3Com的核心業務增長乏力,H3C已經成爲其增長勢頭最爲強勁的資產。Bernstein研究公司分析師傑夫·埃文森(Jeff Evenson)在研究報告中稱:“如果一家企業的核心業務運轉不暢,我們往往不會看好這家企業開展的收購交易。”他認爲,3Com所面臨的新風險包括:保留H3C重要員工、遠距離管理一家國外公司、以及財務風險。埃文森對3Com股票的評級維持爲“與大盤持平”(Market Perform)不變,但將目標股價由5.25美元下調至4.15美元。

  埃文森同時表示,他並不推薦長期投資者購買3Com股票,也不認爲H3C的產品可以在中國之外的市場獲得大量市場份額。他還預測,3Com核心業務的市場份額將繼續下滑。他說:“我們認爲思科將成爲3Com收購H3C交易的最大受益者。”RBC分析師馬克·蘇伊(Mark Sue)對3Com股票的評級維持爲“與類股持平”不變,但他表示:“收購H3C之後,3Com的淨現金僅剩下3200萬美元,這對於一家處於虧損中的企業實在不是一個好消息。”

  當日,3Com股價在納斯達克常規交易中下跌0.47美元,報收4.02美元,跌幅爲10.47%。在隨後的盤後交易中,3Com又下跌0.01美元,跌至4.01美元。過去52周裏,3Com的最高股價爲5.70美元,最低股價爲3.47美元。

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