量化交易的本質是對數據的處理和內在規律的探索，本文簡要概括了市場上常見的量化策略類型，並給出了對應的例子。希望能幫助大家構建對量化策略的整體認識。
一起開始今天的學習吧~
涉及到的市場
主要指傳統二級市場，一般指股票二級市場和期貨二級市場，現在也有一些數字貨幣二級市場可以進行量化交易 。
1、股票策略
一般根據是否對沖可以分爲Alpha策略和Beta策略。
（1）Beta策略
爲了獲得絕對收益的策略，也可以分爲主觀策略和量化策略，包括根據財務和行業研究等做的主觀投資，用技術指標選股（通常所用數據爲日數據）；
以及用更高頻的日內數據所做的量化策略等。
【舉例】：均線突破策略，在短期均線突破長期均線時買入。
所有的均線策略，都有一個最大的假設前提：
趨勢一旦形成，就會持續一段時間。
在這個假設成立的條件下，我們認爲短期均線上穿長期均線（稱爲金叉），並且所有均線多頭排列（方向向上）的時候，股價就會上漲一定的時間。反之，均線死叉股價會下跌一段時間。
因此，均線策略簡單來說就是均線金叉時買進，死叉時候賣出。這是中長線策略。
圖源英傑同學@知乎
如上圖，白、紅、綠線分別是ema7、ema15、ema25 （指數移動平均線），股價在均線之上運行，漲幅太高遠離均線可以適當高拋，回踩均線又是買入機會。
均線策略並不一定是獲利的（因爲趨勢不一定形成就持續），但經過前人統計分析，獲利的概率比較大。
（2）Alpha策略
主要爲了獲得超額收益，即常說的跑贏指數，通常爲多因子策略， 數據一般來自基本面數據（財務）和量價數據。
對於因子的分類方法很多，整體而言，因子可以被分爲基本面因子和技術面因子。基於對一隻股票的不同特徵的刻畫，我們可以將因子更加細緻地分爲：盈利性、估值、現金流、成長性、資產配置、價格動量和技術面因子。
主要由基本面數據做出的多因子策略通常換倉慢，可能一週或者一個月換倉一次：
主要由量價因子做出的多因子策略通常換倉頻繁，可能每天換倉；
也有用更高頻率的數據做出來的高頻Alpha策略，跟量價因子的主要區別在於量價因子一般用日數據選股，前一天晚上就給出第二天的持倉，第二天交易時間的時候完成該持倉任務，而高頻Alpha策略根據實時收到的行情進行交易判斷，實時給出當前具體時間點的交易任務。
【舉例】： 動量反轉因子，買入全市場前1個月跌幅最多的股票。因爲漲得多了當然要跌，跌得多了當然要漲。
（3）其他非常規類型策略
T0策略: 在已有的股票池的基礎上實現T+0交易。
假設圖中箭頭所指的一段我們已經預測到的趨勢，我們怎麼能夠喫到這段將近2%的利潤呢？
受限於股票T+1交易機制，我們是沒有辦法在判斷的出場點直接出場的，只能等到最早次日開盤才能賣出，這意味着我們要承擔從入場到第二天開盤的市場的波動。
如果我們希望獲得這一段波段的利潤，可以通過底倉的方式來實現T+0的。
市面上的T0團隊通常會通過借券的方式向長線投資者借底倉，到期（例如半年後）歸還底倉和一定利息；或者T0團隊作爲服務方，幫助長線投資者做T0， 收取一定比例的佣金。
【舉例】 假設上述案例中我們持有底倉1萬手，在出場的時候，我們可以買入1萬手，在出場點把底倉的1萬手賣掉，通過昨倉換成今倉的方式實現T+0。
2、期貨策略
（1）CTA 策略
通常指用相對低頻的數據（1min，5min，30min）進行策略研究和交易的期貨策略。
盈利的原理：挖掘價格的自相關性，用算法捕捉形態不斷重複出現的趨勢，然後通過對趨勢的處理技巧建立模型來盈利。
本質上，CTA 策略做多的是「波動率」本身，當市場波動性越強，收益越輕鬆，但若市場處於窄幅震盪期，則對 CTA 策略非常不利。
一般短至日內交易，一般不超過數天。
【舉例】：布林帶反轉策略，突破下軌開多，回到中線平倉
（2）高頻策略
從極其短暫的市場變化中尋找利潤的策略，所用數據是市場能拿到的最高頻率的tick數據（例如250ms /次），可能在1分鐘內就能完成若干次交易。
套利策略：套利策略也稱爲價差交易策略，是指在買入或賣出某種交易合約的同時，賣出或買入相關的另一種合約，利用相關市場或相關合約之間的價差變化，期望價差發生有利變化而獲利的一類策略。
比如：同一品種的跨期套利， 兩個關聯品種之間套利， 跨交易所套利等。
【舉例】：下圖爲18年的AL1807和AL1806 在18年0503到0530的實時價差，如果設置15爲空頭開倉，12爲多頭開倉條件，則可以賺取兩者之間的價差變化的利潤。
風險：
- 價差波動較大的時候可能觸發策略止損；
- 價差有可能產生趨勢，價差整體越來越高。
趨勢策略：根據微觀市場信息變化判斷接下來一段時間的價格方向的策略。
做市策略：在盤口流動性較差的品種提供流動性，賺取流動性缺失的利潤。
【舉例】（舉例爲股票盤口）：可以看到盤口掛單稀疏，流動性缺失 ，如果掛單在11.92和12.02，如果兩邊都成交了則可以賺取中間0.1（千8）的價差。
風險：做市策略的風險主要來自單邊成交後價格向着不利的方向移動。
-------------------------------------------
推薦閱讀：