對於投資者來說，最重要的是投資盈利，因此找到一種能夠穩定盈利的方法也就成爲衆多投資者夢寐以求的事了。投資市場發展至今，幾乎每一個相關人員都進行了投資方法研究，而公之於衆的交易系統也是五花八門，數量衆多。那問題出現了，在這些交易系統中，存在有效的交易系統嗎？這個問題可能永遠都不會有確定的答案。但基於現有的數據，在特定前提下進行實證實驗，是能夠得出相應的實驗結果的，這些結果能夠爲投資者得出這個問題的答案提供一定程度上的支持。本系列文章既通過對最常見的交易系統進行實證實驗，並對實驗結果進行簡要分析，希望能夠對投資者們有所裨益。
本篇關注的交易系統是KDJ。KDJ是投資者們最常用的技術指標之一。實驗中KDJ指標的參數採用（9，3，3）日線。用80作爲超買線，20作爲超賣線，在超買/超賣區間中的金叉/死叉作爲操作信號。 由於股票要受到分紅的影響，因此不太適合進行技術指標驗證。期貨市場是一個零和博弈的市場，是技術指標驗證的理想目標。所以實驗品種選用銅、鋁、天膠、豆粕等產品。這幾個產品歷史較長，數據豐富。實驗中最長週期從2000年開始。原因是2000年以前，中國期貨市場經歷數次劇烈變革，導致數據的可用性較差。而從2000年開始期貨市場進入穩定發展的階段，數據可用性相對較高。表1是實驗結果彙總。爲了驗證不同週期對技術指標有效性的影響，分別進行了長、中、短三個週期的實驗。長週期對應的日期範圍是2000-01-01至2020-06-24，中週期對應的日期範圍是2010-06-25至2020-06-24，短週期對應的日期範圍是2019-06-25至2020-06-24，期初資金是100000元。其它相關參數見圖1。使用“技術派-期貨版”完成具體實驗。
圖1 交易系統定義
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銅 |
鋁 |
天膠 |
豆粕 |
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長週期 |
36070(2016-06-06) |
6957(2008-12-29) |
28066(2006-09-27) |
59161 |
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中週期 |
103700 |
20285 |
23406(2016-0203) |
296417 |
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短週期 |
97987 |
61085 |
73455 |
58415 |
表1 “週期/期末資金”表
由表1可以看出，在長週期中，銅的最後一次操作是在2016-06-06，此後，由於資金不夠保證金，因此沒有進行任何交易。鋁的最後一次操作是2008-12-29，此後，由於資金不夠保證金，因此沒有進行任何交易。其它數據的含義類似。
從實驗結果看，在週期足夠長的情況下，採用KDJ指標作爲交易系統並不一定能盈利。中週期銅和中週期的豆粕有盈利。盈利的年化收益率別是0.36%和11.47%。短週期實驗沒有盈利的產品。
綜合來看，實驗結果表明KDJ不是一個有效的交易系統。