最近研究策略時，突然想到，可以統計一下歷史數據中，PE 與其後一年的 PE 增長率（以下簡寫爲 G_PE）數據，看看是否有規律。
下面將從每年的年報之後最新的數據，從基金、股票兩個角度分別進行統計。
基金持倉的 PE 與 G_PE 的關係統計
我統計了股票持倉 30% 以上的基金，其成立期間，每年期初（5月1日、年報發佈後）持倉的加權 PE，以及該持倉在期末（次年5月1日）的加權 PE2，從而得到期間 PE 的漲幅 G_PE。篩選出正數的 PE 後，共計得到 36076 條基金/年數據。將這些數據，以橫座標爲期初 PE、縱座標爲期末 G_PE 均值（藍線）、期末 G_PE 中位數（黃線）繪圖，如下圖：
初步結論：
- 基金期初持倉的加權 PE 越大，截止該期末的 PE 增幅 G_PE 越小，呈現明顯的負相關；
- 數據的變化率比較平緩，趨勢明顯；
- 當 PE < 8 時，G_PE 期望爲正；
- PE > 8 時，G_PE 期望爲負；
- 在 PE > 100 時，G_PE 不確定性較大；
對於基金而言，綜合結論：
- PE 越小，G_PE 期望越大；期初持倉 PE < 8 的基金，未來一年後的 PE 有正增長期望；
所有股票歷史的 PE 與 G_PE 的關係統計
統計了所有股票在歷史所有4月末交易日的 PE，以及一年後的 PE，進而統計出其期間對應的 G_PE。篩選出正數的 PE 後，共計得到 124873 條股票/年數據。如下圖：
圖中，橫座標爲期初 PE、縱座標爲期末 G_PE 均值（藍線）、G_PE 中位數（灰線）。
初步結論：
- 期初股票的 PE 越大，截止該期末的 PE 增幅 G_PE 越小，呈現明顯的負相關；
- 數據的變化率比較平緩，趨勢明顯；
- 在 PE < 100 時，G_PE 均值爲正；
- 在 PE < 26 時，G_PE 中位數爲正；
- G_PE 的中位數全面小於均值；說明 G_PE 數據的分佈很不均勻；
- 所有 PE 區間對應的 G_PE 數據的均值爲：7.77%，而中位數均值爲：-15.68%；說明買入全部 PE 的所有股票的話，未來一年的 G_PE 期望爲負；
對股票而言，綜合結論：
- PE 越小，PE 增長期望越大；在 PE < 26 時，PE 有望正增長；