繼續前面的財報學習筆記。
1、看資產負債表,我們看什麼?
通過閱讀資產負債表,我們需要了解
總體狀況 –> 錢從哪裏來 –> 錢到哪兒去
2、資產負債表包含些什麼內容呢?
- 表的右邊是錢的來源,包括負債和權益兩大項。
- 負債告訴你,公司的家當裏,有多少錢是借的錢;
- 權益告訴你,有多少是股東的錢;
依照還錢的緊急程度排列,越急着還的越靠前。 - 表的左邊是錢的去處,就是組成企業資產。
資產按照變現便捷度排列。最容易變現的當然是貨幣資金,就放到最前面。最不容易變現的固定資產、無形資產、商譽等,放在最後。 - 貨幣資金
- 經營相關資產
- 生產相關資產
- 投資相關資產
- 負債告訴你,公司的家當裏,有多少錢是借的錢;
3、如何快速的看資產負債表?
拿到一份資產負債表,推薦按日常生活習慣“**先掙錢再花錢的方式**”,先看錢的來源,再看錢的去處。3.1、負債和權益優先看
先看財報右邊最後一行“**負債和所有者權益合計**”,就知道公司有多少家當了(**資產=負債+權益**),再看上一行“**所有者權益合計**”就知道哪些錢是公司的,哪些錢是借來的。 **如:貴州茅臺2013年財報**欄目 | 2013年 | 2012年 |
---|---|---|
所有者權益合計 | 44,129,092,273.26 | 35,454,036,397.25 |
負債和所有者權益合計 | 55,454,150,677.05 | 44,998,208,953.46 |
- 負債表從何入手
針對負債,就是尋找以下幾個問題的答案:
爲何借?向誰借?借多久?利息幾何?
可以幫助理清企業借款的原因及迫切程度。
- 如何深挖負債
如果這些負債中,有讓你感到疑惑的數字,那麼在財報中搜索相關解釋。
比如:茅臺那麼有錢,爲什麼還錢33億元稅款,搜索應交稅費就能在明細中發現,這是第四階段的稅放到下一年一季度去交。
- 計算負債率
有價值的負債率計算公式是,
“有息負債/總資產”
無息負債相對不重要,所以我們只需要關心有息負債就行了,而企業的負債率應該和同時期、同行業的其他企業比較,當然是低於同行會更好。
3.2、速讀資產項目
弄明白錢的來源後,我們可以看錢的去處。無外乎是看原來錢的分佈有何變化,新錢(新借的和新掙的),這兩項都需要和上一年的數據對比。
首先要看一樣“資產總計”,從而對公司的總資產數據有個大概的印象。
如那貴州茅臺2013年的財報來看,就會看到總資產555億元,相比去年的450億元,增長了105億元,這是第一個總體印象
然後看四個要點
- 生產資產/總資產
- 應收/總資產
- 貨幣資金/有息負債
- 非主業資產/總資產
這些比值可以從三個角度看,即結構、歷史、同行。
- 結構分析:輕資產公司優於重資產公司。 如何劃分輕重?如果用“當年稅前利潤總額/生產資料”,得出的比值如果顯著高於社會平均資本回報率(按銀行貸款標準利率兩倍毛估),則屬於輕公司,反之則屬於重公司。
- 歷史分析:看累公司自身的生產資料/總資產比例是如何變化的。思考爲什麼變重,爲什麼變輕?企業加大的是哪塊資產,減少的優勢哪塊資產,利弊是什麼?
- 同行分析:統計競爭對手數據相關數據,對比他們在年內變化的異同。
4、爲什麼資產的總額一定等於負債和所有者權益的總額?
在看到資產負債表的時候,我就一直有這個疑問,找了很多資料沒有太明白,大概意思就是規則是這樣定義的。
資產負債表的編制原理是”資產=負債+所有者權益”會計恆等式。
它既是一張平衡報表,反映資產總計(左方)與負債及所有者權益總計(右方)相等;又是一張靜態報表,反映企業在某一時點的財務狀況,如月末或年末。通過在資產負債表上設立”年初數“和”期末數“欄,也能反映出企業財務狀況的變動情況。資產負債表的結構設計,是表的左方資產總額,必須同表的右方負債和投資人權益的總額,保持數量平衡關係。可是,表的名稱是資產負債表,而資產同負債不可能在總額上保持平衡關係;所以,此表的名稱不能體現平衡觀念,名稱是跛腳的。負債必須加上投資人權益,才能同資產保持總額上的數量平衡關係。
5、總結一下
在整個資產負債表,我們的關注點在於以下幾點
科目 | 要點 |
---|---|
負債與權益 | 看有息負債的佔比、期限、利率 |
資 產 | 看生產資料/總資產;應收/總資產;貨幣資金/有息負債;非主業資產/總資產 |
參考書目:
《手把手教你讀財報》,唐朝,中國經濟出版社